Kho bạc đạt đỉnh 18 năm: Cục Dự trữ Liên bang hướng tới việc tăng lãi suất mới

Phố Wall đã đóng cửa trong sắc đỏ rõ rệt vào thứ Tư, bị cuốn vào một đợt bán tháo trái phiếu chính phủ khiến lợi suất đạt mức cao nhất trong gần mười tám năm. Đằng sau sự sụt giảm này là một nỗi lo cụ thể: những tăng lãi suất mới của Cục Dự trữ Liên bang trong những tháng tới, do lạm phát không có dấu hiệu giảm.
Tóm tắt

• Điểm chính
• Thị trường chứng khoán Mỹ trượt dốc khi lợi suất trái phiếu tăng tốc
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc đạt mức cao nhất trong 18 năm
• Fed mở cửa cho việc tăng lãi suất mới
• Giá dầu tăng giữa căng thẳng địa chính trị và thỏa thuận thương mại
• Câu hỏi thường gặp
  • Điều gì đã gây ra sự sụt giảm gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ?
  • Lợi suất trái phiếu Kho bạc đã tăng bao nhiêu và tại sao điều đó lại quan trọng?
  • Những kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là gì?
  • Những diễn biến địa chính trị gần đây nào có thể ảnh hưởng đến thị trường?

Điểm chính

• Chỉ số S&P 500 đã giảm 0,75% đóng cửa ở mức 7.706,03 điểm, chỉ số Nasdaq Composite giảm 1,13% xuống 26.936,04
• Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã mất 352,10 điểm (-0,68%) dừng lại ở mức 51.511,59
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 5,135%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007
• CME FedWatch dự đoán xác suất hơn 66% cho một đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10
• Giá dầu Brent đã tăng 3,9% lên 103,08 USD mỗi thùng, trong khi WTI tăng 1,8% lên 92,16 USD

Thị trường chứng khoán Mỹ trượt dốc khi lợi suất trái phiếu tăng tốc

Phiên giao dịch vào thứ Tư đã khép lại với những tổn thất lan rộng trên tất cả các chỉ số chính của Phố Wall, bị kích thích bởi sự gia tăng của lợi suất trái phiếu. Chỉ số S&P 500 đã giảm 0,75% dừng lại ở mức 7.706,03 điểm, trong khi Nasdaq Composite, nhạy cảm hơn với các cổ phiếu công nghệ, đã ghi nhận mức giảm mạnh hơn 1,13% xuống 26.936,04. Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã mất 352,10 điểm, tương đương với mức giảm 0,68%, đóng cửa ở mức 51.511,59.

Không phải tất cả các lĩnh vực đều chịu cùng một mức giá. Ngành tiện ích và tiêu dùng không thiết yếu là những lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất, cả hai đều có mức giảm trên 1% trong suốt cả ngày. Đây là những phân khúc truyền thống nhạy cảm với chi phí vốn, và sự yếu kém của chúng cho thấy rõ ràng thị trường đã bắt đầu định giá khả năng lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc đạt mức cao nhất trong 18 năm

Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng vọt lên 5,135%, mức mà chưa từng thấy kể từ tháng 7 năm 2007. Đây cũng là mức tăng lớn nhất trong một phiên giao dịch đơn lẻ đối với trái phiếu kỳ hạn 10 năm kể từ tháng 4 năm 2025. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm hơn với các động thái ngắn hạn của Fed, đã đạt 4,947%, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024.

Sự gia tăng này đến sau khi công bố dữ liệu về chỉ số nhà quản lý mua hàng cao hơn dự kiến của các nhà phân tích, một dấu hiệu cho thấy áp lực lạm phát vẫn đang lan rộng trong nền kinh tế. Massimo Santicchia, người đứng đầu bộ phận cổ phiếu Mỹ của Procyon, đã lưu ý rằng, mặc dù lợi nhuận doanh nghiệp vẫn vững mạnh, lạm phát đang tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường, lan rộng từ năng lượng đến lĩnh vực dịch vụ.

Theo Santicchia, một sự tạm dừng của Cục Dự trữ Liên bang có vẻ không khả thi vào thời điểm này: giả thuyết thực tế nhất là sẽ có thêm hai hoặc ba lần tăng lãi suất trong những tháng tới.

Fed mở cửa cho việc tăng lãi suất mới

Những lời của Santicchia đã được xác nhận trong các tuyên bố chính thức của ngân hàng trung ương. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michael Barr đã củng cố nhận định này vào thứ Tư, cho biết rằng các điều chỉnh chính sách tiền tệ bổ sung sẽ có thể cần thiết để đưa lạm phát trở lại mục tiêu của Fed.

Barr đã thừa nhận rằng tăng trưởng kinh tế tiếp tục diễn ra với nhịp độ lành mạnh và điều kiện việc làm vẫn ổn định. Tuy nhiên, ông đã nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn ở trên mục tiêu 2% mà Fed đặt ra, mà không cho thấy sự hội tụ nhanh chóng về mức đó. Đây là một điểm quan trọng ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới.

Ông đã thêm rằng các rủi ro liên quan đến triển vọng lạm phát đã gia tăng, trong khi các rủi ro liên quan đến thị trường lao động đã giảm bớt. Đây là một sự phân biệt quan trọng: khi các rủi ro việc làm giảm, Fed ít do dự hơn trong việc kiên quyết với lãi suất.

Thị trường đã có những phản ứng. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 đã tăng lên trên 66%, so với 55,4% ghi nhận vào ngày hôm trước và chỉ 8,8% một tháng trước. Loại điều chỉnh giá này giải thích rõ lý do tại sao lợi suất đã tăng nhanh chóng: các nhà đầu tư đang chạy theo những kỳ vọng thay đổi từng ngày.

Tại sao sự gia tăng xác suất này lại quan trọng? Bởi vì nó cho thấy rằng thị trường không còn đặt cược vào một kỳ nghỉ của Fed, mà vào một chu kỳ thắt chặt tiền tệ có thể kéo dài thêm nhiều tháng, với những tác động trực tiếp đến chi phí tài chính cho doanh nghiệp và hộ gia đình cũng như đến định giá cổ phiếu, đặc biệt là những cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất.

Giá dầu tăng giữa căng thẳng địa chính trị và thỏa thuận thương mại

Khi lợi suất tăng, giá dầu cũng đã tăng. Giá Brent, với hợp đồng tương lai giao hàng vào tháng 11, đã tăng 3,9% và đóng cửa ở mức 103,08 USD mỗi thùng. Giá WTI ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn, 1,8%, đạt 92,16 USD mỗi thùng.

Về mặt ngoại giao, Tổng thống Trump đã thông báo rằng các quan chức Mỹ và Iran đã có cuộc gặp kéo dài ba giờ bên lề Đại hội đồng Liên Hợp Quốc tại New York, gọi đây là một "cuộc gặp rất tích cực". Trước đó, ông đã tuyên bố tại Liên Hợp Quốc rằng ông đang đối mặt với một "quyết định lớn" về cách tiếp cận với Iran: tập trung vào một thỏa thuận ngoại giao hay áp dụng một cách tiếp cận cứng rắn hơn.

Về mặt thương mại, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã thông báo gia hạn thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc thêm hai tháng, có hiệu lực đến ngày 10 tháng 1. Tin tức này đến khi cuộc gặp giữa Trump và lãnh đạo Trung Quốc Tập Cận Bình đang đến gần, được coi là một trong những yếu tố chính thúc đẩy thị trường trong những ngày tới.

Các hợp đồng tương lai trên các chỉ số cho thấy thêm tổn thất cho buổi sáng thứ Năm, với những lo ngại về lợi suất trái phiếu vẫn là chủ đề chính. Sự kết hợp giữa lạm phát dai dẳng, ngôn từ ngày càng quyết liệt của Fed và nhiều căng thẳng địa chính trị đang tạo ra một bối cảnh mà mỗi dữ liệu kinh tế vĩ mô mới có thể làm thay đổi mạnh mẽ cả thị trường trái phiếu và thị trường chứng khoán.

Câu hỏi thường gặp

Điều gì đã gây ra sự sụt giảm gần đây của thị trường chứng khoán Mỹ?

Sự sụt giảm chủ yếu do sự gia tăng lợi suất của trái phiếu kho bạc, đạt mức cao nhất trong gần mười tám năm, được thúc đẩy bởi lạm phát dai dẳng và kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất mới từ Cục Dự trữ Liên bang.

Lợi suất của trái phiếu kho bạc đã tăng bao nhiêu và tại sao điều này lại quan trọng?

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã tăng lên 5,135%, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007, một dấu hiệu của các điều kiện tài chính thắt chặt hơn và chi phí tài chính gia tăng đang khiến các nhà đầu tư lo ngại.

Thị trường kỳ vọng gì về sự thay đổi lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang?

Các nhà đầu tư kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm hai hoặc ba lần nữa, với xác suất trên 66% theo công cụ CME FedWatch cho một đợt tăng 25 điểm cơ bản ngay trong tháng 10.

Những diễn biến địa chính trị gần đây nào có thể ảnh hưởng đến thị trường?

Tổng thống Trump đã gặp gỡ các quan chức Iran trong khuôn khổ Đại hội đồng Liên Hợp Quốc, và lệnh ngừng bắn thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã được gia hạn thêm hai tháng cho đến ngày 10 tháng 1: cả hai diễn biến này đều góp phần vào sự không chắc chắn trên các thị trường.

Nội dung được thực hiện với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và có sự biên tập của con người.