HTX DeepThink: можливості або концентрація на активи з прибутком та фінансовою підтримкою, BTC має простір для відновлення після корекції

24 вересня авторка колонки HTX DeepThink, дослідниця HTX Хлої, зазначила, що в найближчий місяць фондовий ринок США може залишатися на високих рівнях з коливаннями, а BTC та ETH після корекції все ще мають простір для відновлення, можливості зосередяться на активах, прибуток та грошові потоки яких можуть бути підтверджені. Ця оцінка ґрунтується на тому, що інфляція не погіршиться, очікування прибутків компаній залишаться стійкими, а попит на крипто ETF продовжиться.

На макрорівні, Федеральна резервна система 16 вересня підвищила процентну ставку на 25 базисних пунктів до 3.75%---4%, індекс споживчих цін (CPI) у США в серпні зріс на 3.4% в річному обчисленні та на 0.4% в порівнянні з попереднім місяцем, а базовий CPI зріс на 0.3%. Тиск від процентних ставок ще не знято, а передача цін на нафту в інфляцію залишається основним ризиком. Якщо інфляція знизиться, а зайнятість залишиться стабільною, ризикова прихильність може зрости; якщо зайнятість раптово знизиться, зниження прибутків може компенсувати позитивний ефект від зниження процентних ставок.

Фондовий ринок США все ще має підтримку прибутків. Очікується, що прибуток S&P 500 у третьому кварталі зросте на 28.9% в річному обчисленні, що перевищує 26.7% на кінець червня, а співвідношення ціни до прибутку (P/E) на наступні 12 місяців становитиме 19.1 разів, що близько до десятирічного середнього. Оцінка, близька до історичного середнього, може забезпечити буфер для корекції, але в умовах високих процентних ставок це не означає, що ринок є дешевим, і вищезазначені прибутки все ще є очікуваннями аналітиків, які потребують підтвердження у фінансових звітах. У найближчий місяць зростання фондового ринку США більше залежатиме від підтвердження прибутків, а прорив індексу вимагатиме стабілізації прибутковості; у сфері інфраструктури AI компанії, які можуть перетворити замовлення на прибуток та грошові потоки, мають перевагу, тоді як компанії, які покладаються лише на розповіді про капітальні витрати, можуть далі диференціюватися.

У крипто-сфері з 21 по 22 вересня чистий приплив коштів у американські спотові BTC ETF склав приблизно 1.714 мільярда доларів, а чистий приплив ETH ETF склав приблизно 432 мільйони доларів, попит на кошти вже поширився на ETH, але дані за два дні ще недостатні для підтвердження тенденції. BTC 23 вересня перевищив 87 тисяч доларів, а потім знову впав нижче 84 тисяч доларів, що свідчить про те, що сильний попит може бути перерваний макроекономічними шоками. Базовий сценарій полягає в тому, щоб спочатку поглинути нещодавнє зростання, а потім напрямок прориву визначатиметься грошовими потоками: якщо чистий приплив ETF за п’ять днів залишиться позитивним, BTC знову стабілізується на 87 тисячах доларів, а дохідність державних облігацій США знизиться, ринок може протестувати 90 тисяч доларів; якщо за п’ять днів грошові потоки стануть негативними і з’являться зниження цін, оцінка відновлення втратить силу. ETH вже отримав фінансову підтримку, але повна хвиля альткоїнів все ще потребує більш широкого підтвердження попиту на спот.

Ключові вікна в майбутньому включають PCE 30 вересня, дані по безробіттю 2 жовтня та CPI 14 жовтня. Хоча засідання FOMC 27-28 жовтня виходить за межі цього прогнозного періоду, очікування політики все ще відображатимуться в цінах заздалегідь. Одноденне зростання недостатньо для підтвердження тенденції, одноденне коригування також недостатньо для спростування базового сценарію, оцінка має оновлюватися разом з інфляцією, прогнозами прибутків та грошовими потоками.

Примітка: Вміст цієї статті не є інвестиційною порадою і не є пропозицією, запрошенням або рекомендацією щодо будь-яких інвестиційних продуктів.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.