Аналіз Бенджаміна Кауена щодо поточної ситуації з біткоїном: ймовірність формування нового дна зростає!

Бенджамін Кауен, відомий аналітик ринку криптовалют, все ще вважає, що дно циклу біткоїна може ще не бути сформованим. У своїх останніх аналізах він оцінює ймовірність формування дна циклу в майбутньому приблизно в 65%, але водночас підкреслює, що ряд показників також підтримують висхідний сценарій, і перетин біткоїном ключового рівня може змінити його точку зору.

За повідомленням Міган Блокчейн, Кауен у своєму новому аналітичному відео під назвою "Bitcoin: Bull Case Vs. Bear Case" розглянув ряд ончейн, технічних, циклічних показників та стан ринку, намагаючись без прив'язки до конкретного наративу порівняти вагу доказів на користь бичків і ведмедів. Підсумок цього аналізу показує, що наразі вага трохи схиляється на користь ведмежого сценарію, але відстань між двома сценаріями не така вже й велика.

Кауен все ще вважає ймовірність формування нового дна більшою

Кауен у розмові заявив, що з його точки зору ймовірність того, що дно циклу біткоїна ще попереду, становить близько 65%. Він вважає, що реалізована ціна біткоїна на рівні 53 тисяч доларів є одним з найважливіших рівнів для оцінки цього сценарію. За його словами, дно попередніх ведмежих ринків врешті-решт формувалося нижче цього рівня, хоча час досягнення дна в кожному циклі був різним.

Він у цьому контексті сказав:

Ймовірно, що існує 65% шанс, що дно сформується в майбутньому, і 35% ймовірності, що ми вже пройшли дно.

Він також надав часовий критерій для зміни цієї точки зору. За словами Кауена, якщо біткоїн пройде жовтень без формування нижчого дна, вага може змінитися на користь висхідного сценарію.

Ця точка зору узгоджується з попередніми звітами Кауена. Він у липні також піднімав ймовірність формування дна в четвертому кварталі року і вважав стійке відновлення середньої ковзної за 50 тижнів одним з важливих ознак ослаблення ведмежого сценарію.

Чому частина показників все ще ведмежі?

У новому відео Кауен розглядає ряд ончейн показників, які ще не показали звичайні сигнали формування остаточного дна. Наприклад, показник Puell Multiple ще не досяг рівня, який спостерігався на днах попередніх циклів. Також MVRV Z-Score ще не впав нижче нуля, як багато попередніх днів, і біткоїн поки що не зазнав достатнього падіння, щоб перевищити реалізовану ціну та ціну балансу.

З точки зору Кауена, це має велике значення, оскільки в попередніх ведмежих циклах ринок зазвичай спостерігав більш широке очищення в ончейн показниках перед досягненням остаточного дна. Низька активність китів і відсутність значного стрибка в обсягах торгів поблизу дна також є іншими факторами, які в цьому відео отримали бали на користь ведмежого сценарію.

Проте не всі показники проти покупців. RSI на тижневому та місячному рівнях перебувають на рівнях, які схожі з попередніми днами, і формування дна вище на RSI на тижневому рівні може бути ознакою покращення моментуму. З іншого боку, накопичення та стабілізація поведінки довгострокових холдерів також оцінюється на користь висхідного сценарію.

В цілому, Кауен у підсумку оцінює перевагу ведмедів трохи більшою, але обмежує різницю між двома сценаріями. Тому він замість того, щоб покладатися на один індикатор, підкреслює комбінацію кількох ознак і зміни поведінки ринку в найближчі тижні та місяці.

50-тижнева середня ковзна; найважливіший рівень для Кауена

Однією з найважливіших частин аналізу Кауена є поведінка біткоїна щодо 50-тижневої середньої ковзної. Він у твіті, опублікованому два дні тому, також підкреслив, що падіння ціни біткоїна після формування "золотого перетворення" не є обов'язковою ознакою початку нового ведмежого ринку.

Кауен у цьому контексті написав:

Падіння біткоїна після золотих перетворень є звичайним явищем. Те, що має більше значення, - це відновлення ціни після закінчення цього падіння.

Для пояснення цього він посилається на цикли 2019 та 2023 років. За словами Кауена, в обох періодах біткоїн зазнав падіння ціни поблизу золотого перетворення, але після цього зміг зафіксувати вищий максимум, підтверджуючи таким чином кінець ведмежого ринку. Натомість у 2014 та 2015 роках біткоїн після падіння після золотого перетворення не зміг відновити попередній максимум і, зафіксувавши нижчий максимум, ведмежий ринок тривав.

На його думку, якщо біткоїн зможе встановити новий максимум після поточного падіння, цей рух, ймовірно, супроводжуватиметься закриттям тижневої свічки вище 50-тижневого ковзного середнього; рівня, який Кавон вважає одним із відповідних показників для визначення завершення ведмежого ринку.

Він написав з цього приводу:

Якщо буде сформовано нижчий максимум і ціна знову впаде нижче 50-тижневого ковзного середнього, це буде ознакою того, що дно четвертого кварталу за планом на шляху.

Простими словами, Кавон вважає, що реакція біткоїна після поточного падіння важливіша за саме падіння. Якщо ціна знову набере силу, встановить вищий максимум і закріпиться вище 50-тижневого ковзного середнього, то сценарій зростання отримає більше підтвердження; однак повторне падіння нижче цього середнього може підвищити ймовірність формування нового дна в четвертому кварталі.

Що кажуть соціальні показники та макроекономічні умови?

Кавон у своєму новому відео також розглянув стан загального інтересу до біткоїна. Деякі соціальні показники вказують на ознаки покращення, і в цьому відношенні спостерігаються подібності з 2019 роком. Проте дані, такі як пошукові запити в Google та перегляди Wikipedia, все ще слабкі і свідчать про те, що загальний інтерес до ринку ще не досяг рівнів попередніх зростань.

З іншого боку, умови традиційних ринків також є частиною ведмежого сценарію Кавона. Він згадує про історичну модель американського фондового ринку в періоди між виборами; періоди, які в минулому іноді супроводжувалися корекцією фондового ринку в останні місяці літа та четвертому кварталі. На його думку, значна корекція на ринку акцій може, якщо вона відбудеться, створити додатковий тиск на ризикові активи, такі як біткоїн.

Кавон також вважає, що ймовірність зміни курсу монетарної політики Федеральної резервної системи та зміцнення долара є важливими ризиками для біткоїна в найближчі місяці.

Сценарій зростання біткоїна все ще на столі

Незважаючи на обережну позицію Кавона, його аналіз не можна вважати остаточним прогнозом падіння біткоїна. Значна частина показників, які він розглянув, включаючи стан RSI, поведінку довгострокових холдерів та деякі показники активності мережі, також узгоджуються зі сценарієм формування дна ринку.

Фактично, основна думка аналізу Кавона полягає в тому, що ринок ще не видав остаточного сигналу. Він також підкреслив у своєму останньому твіті, що наступний рух біткоїна після поточного падіння може чіткіше визначити сценарії зростання та падіння.

Він сказав з цього приводу:

Коли ці дані стануть доступними, це, ймовірно, буде останнім цвяхом у труну ведмежого або бичачого сценарію.

Отже, з точки зору Кавона, два сигнали є важливішими за інші: встановлення вищого максимуму та стабільний перехід через 50-тижневе ковзне середнє для зміцнення сценарію зростання, і, навпаки, повторне падіння нижче цього середнього та встановлення нижчого максимуму для підвищення ймовірності продовження ведмежого ринку. Він також вважає, що якщо біткоїн пройде без встановлення нового дна з жовтня, це, ймовірно, надасть більше ваги сценарію зростання.