มูลค่าตามราคาที่รับรู้ของบิตคอยน์เพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในปี 2026 ซึ่งสะท้อนการเปลี่ยนแปลงของตัวชี้วัดบนเชนที่ติดตามเหรียญตามราคาที่มีการเคลื่อนย้ายครั้งล่าสุด แทนที่จะพิจารณาจากราคาสปอตเพียงอย่างเดียว

มูลค่าตามราคาที่รับรู้แตกต่างจากมูลค่าตลาดทั่วไป เพราะประเมินมูลค่าบิตคอยน์แต่ละเหรียญตามราคาของการโอนบนเชนครั้งล่าสุด ดังนั้นจึงใช้เป็นตัวแทนของต้นทุนรวมของเครือข่าย และอาจให้มุมมองที่แตกต่างเกี่ยวกับเงินทุนที่ไหลเข้าสู่หรือออกจากสินทรัพย์ เมื่อเทียบกับการดูราคาพาดหัวเพียงอย่างเดียว

ตามข้อมูลประกอบ ตัวชี้วัดนี้ยุติการลดลงราว 87 วันเมื่อวันที่ 24 สิงหาคม และเพิ่มขึ้นประมาณ 0.88% ภายในวันที่ 6 กันยายน คิดเป็นเงินทุนเพิ่มเติมราว 9.36 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วัน โดยมูลค่าตามราคาที่รับรู้รวมอยู่ใกล้ 1.068 ล้านล้านดอลลาร์

การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์ที่ได้รับความสนใจจากตลาดคือเดือนมกราคม 2023 เมื่อการฟื้นตัวของมูลค่าตามราคาที่รับรู้ในลักษณะคล้ายกันเกิดขึ้นหลังช่วงขาลงที่ยืดเยื้อ และต่อมาบิตคอยน์เข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นหลายปี อย่างไรก็ตาม รายงานปัจจุบันไม่ได้เสนอรูปแบบดังกล่าวเป็นการคาดการณ์ และการเปรียบเทียบนี้ยังคงเป็นเพียงข้อมูลอ้างอิงด้านโครงสร้างตลาด ไม่ใช่สัญญาณที่เกิดซ้ำได้

ความเชื่อมั่นระยะสั้นยังถูกกดดันจากการลงมติของวุฒิสภาสหรัฐต่อ CLARITY Act ที่ไม่ผ่าน โดยมีรายงานผล 49-50 ขณะที่การวางสถานะบิตคอยน์ในวงกว้างถูกกำหนดโดยกระแสเงินทุน ETF และความคาดหวังต่อนโยบายธนาคารกลางสหรัฐ กระแสเงินไหลเข้า ETF ล่าสุดแสดงให้เห็นถึงอุปสงค์จากสถาบัน แต่ก็ยังไม่สม่ำเสมอ โดยกิจกรรมกระจุกตัวอยู่ในผู้ออกกองทุนจำนวนจำกัด

เหตุใดจึงสำคัญ

พัฒนาการนี้มีความสำคัญ เพราะมูลค่าตามราคาที่รับรู้เป็นหนึ่งในวิธีที่ชัดเจนกว่าในการติดตามว่าเงินทุนกำลังถูกตีราคาเข้าสู่บิตคอยน์บนเชนหรือไม่ แทนที่จะถูกผลักดันขึ้นเพียงจากความผันผวนของตลาดสปอต เมื่อมันปรับสูงขึ้นหลังลดลงยาวนาน เทรดเดอร์และสถาบันมักตีความว่านี่เป็นหลักฐานว่าฐานต้นทุนของตลาดกำลังฟื้นตัว

เรื่องนี้ยังสำคัญต่อโครงสร้างตลาดในวัฏจักรที่ได้รับอิทธิพลจาก ETF และนโยบายมหภาคมากขึ้น หากการก่อตัวของเงินทุนบนเชนดีขึ้น ขณะที่เงินทุนไหลเข้าจากสถาบันยังคงยั่งยืน ก็อาจสนับสนุนปัจจัยแวดล้อมที่เป็นบวกมากขึ้น แต่หากกระแสเงินทุนภายนอกเหล่านี้อ่อนแรงลง สัญญาณดังกล่าวอาจมีน้ำหนักจำกัดกว่าที่การเปรียบเทียบกับเดือนมกราคม 2023 บ่งชี้