ตลาดคริปโตในตะวันออกกลางที่วุ่นวาย กำลังเผชิญการเปลี่ยนแปลงผู้นำ

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ทำให้โครงสร้างตลาดคริปโตในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือเกิดการแยกตัว

เขียนโดย: ทีม Chainalysis

แปลโดย: Luffy, Foresight News

หน่วยงานวิจัยข้อมูลในด้านคริปโต Chainalysis ได้เผยแพร่รายงานการนำคริปโตมาใช้ฉบับล่าสุด รายงานในส่วนของตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือระบุว่า ขนาดเศรษฐกิจคริปโตในภูมิภาคนี้จะอยู่ที่ 443.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดือนกรกฎาคม 2025 ถึงมิถุนายน 2026 ลดลงเล็กน้อย 1.4% สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มีเศรษฐกิจคริปโตเพิ่มขึ้น 32% และคาดว่าจะเกินตุรกีในปี 2027; ตุรกีกำลังดำเนินการตามกฎระเบียบการออกใบอนุญาตและความต้องการทองคำที่ถูกโทเค็น; อิหร่านประสบปัญหาการขัดข้องของอินเทอร์เน็ตและความขัดแย้งทำให้การซื้อขายลดลงก่อนที่จะฟื้นตัว; ตลาดอิสราเอลเริ่มมีเสถียรภาพขึ้น ความผันผวนที่เกิดจากปัญหาทางภูมิศาสตร์ได้ลดลงแล้ว รายงานนี้เป็นการแปลจากภาษาจีนในส่วนของตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ:

รายงาน Chainalysis นี้มีช่วงเวลาสถิติระหว่างเดือนกรกฎาคม 2025 ถึงมิถุนายน 2026 โดยทั้งภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือถูกปกคลุมไปด้วยความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์ การพัฒนาตลาดคริปโตจึงมีแนวโน้มที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน ความขัดแย้งในอิหร่านที่เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 ได้สร้างแรงกดดันในระดับข้ามพรมแดน ซึ่งส่งผลกระทบต่อทุกตลาดที่การศึกษาครอบคลุม นอกจากนี้แต่ละประเทศยังมีเหตุการณ์เสี่ยงของตนเอง: อิหร่านประสบปัญหาการขัดข้องของอินเทอร์เน็ตและการกดดันจากการกำกับดูแล ขณะที่ตุรกีกำลังดำเนินการตามการเปลี่ยนแปลงการออกใบอนุญาตคริปโต

ตลาดหมีในปี 2026 ทำให้มูลค่าตลาดคริปโตทั้งหมดลดลงครึ่งหนึ่ง แต่กิจกรรมทางเศรษฐกิจบนบล็อกเชนทั่วโลกได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อย ภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือก็เป็นไปตามกฎนี้ ขนาดเศรษฐกิจคริปโตในภูมิภาคลดลงเล็กน้อยจาก 449.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 443.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 1.4% ซึ่งสอดคล้องกับระดับโลก ใน 24 ตลาดในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือที่มีข้อมูลสถิติ มี 16 ตลาดที่เติบโต ขนาดรวมของภูมิภาคแทบไม่มีการเปลี่ยนแปลง สาเหตุหลักคือการที่ตุรกีและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ซึ่งรวมกันคิดเป็น 56% ของเศรษฐกิจคริปโตในภูมิภาค ทั้งสองมีแนวโน้มที่ตรงกันข้ามกันอย่างสิ้นเชิง การขึ้นและลงของพวกเขาจึงชดเชยกันจริง ๆ สิ่งที่แท้จริงที่กำหนดโครงสร้างตลาดคริปโตในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือไม่ใช่ตลาดหมีเอง แต่เป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในภูมิภาคที่ซ้อนทับอยู่ในตลาดหมี

MENA (ตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ) เศรษฐกิจคริปโต

เส้นทางหลักที่เชื่อมโยงตลาดในภูมิภาคนี้คือแรงกดดันทั่วไปที่เกิดจากความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์และเศรษฐกิจ สถาบันการเงินต้องการหาศูนย์กลางคริปโตที่มีเสถียรภาพและเป็นไปตามกฎระเบียบ จึงมุ่งไปที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์; ตลาดแลกเปลี่ยนในตุรกีต้องปรับตัวเพื่อให้สอดคล้องกับข้อกำหนดใบอนุญาตใหม่ ผู้ค้ารายย่อยทั่วไปหลีกเลี่ยงการใช้ตลาดแลกเปลี่ยน โดยตรงใช้วิธีการกระเป๋าเงินต่อกระเป๋าเงินในการซื้อขาย วิธีการตอบสนองของแต่ละตลาดแตกต่างกัน แต่โดยพื้นฐานแล้วเป็นการตอบสนองต่อสภาพแวดล้อมใหญ่ในภูมิภาคนี้

ตุรกี: ตลาดคริปโต 144.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เปลี่ยนจากการนำโดยตลาดแลกเปลี่ยนไปสู่การเป็นสถาบัน

ในช่วงเวลาสถิติ ตุรกีมีขนาดเศรษฐกิจคริปโตที่ 144.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ยังคงเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ คิดเป็นเกือบหนึ่งในสามของขนาดทั้งหมดในภูมิภาคนี้ ขอบเขตการสถิติในครั้งนี้รวมถึงเงินทุนที่ไหลเข้าจากแพลตฟอร์ม การซื้อขายแบบจุดต่อจุดในประเทศ การซื้อขายแบบจุดต่อจุดข้ามพรมแดน และการโอนเงินจากบริษัทข้ามพรมแดนไปยังบุคคลในประเทศ เงินทุนรวมในตุรกีลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา แต่แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังเปลี่ยนแปลง ไม่ใช่การหดตัว กิจกรรมการซื้อขายได้เปลี่ยนจากผู้ให้บริการที่มีใบอนุญาตไปสู่การโอนเงินโดยตรงระหว่างกระเป๋าเงิน ขณะเดียวกันการมีส่วนร่วมของสถาบันในธนาคารและแพลตฟอร์มที่มีใบอนุญาตก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ผลลัพธ์สุดท้ายคือ ขนาดตลาดลดลงเล็กน้อย แต่โครงสร้างกลับมีความมั่นคงมากขึ้น

ในช่วงท้ายของช่วงเวลาสถิติ ตุรกีได้ประกาศกฎระเบียบใหม่สำหรับอุตสาหกรรมคริปโต โดยกำหนดให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ทุกคนในประเทศต้องได้รับใบอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน SPK กล่าวโดยง่ายคือ ผู้ให้บริการคริปโตในขณะนี้ต้องปฏิบัติตามกระบวนการปฏิบัติตามกฎระเบียบเช่นเดียวกับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม CEO ของตลาดแลกเปลี่ยนตุรกี Stablex คุณ Burcu Küçükünal กล่าวว่า: "กฎระเบียบนี้ได้เพิ่มเกณฑ์การดำเนินงานของทั้งอุตสาหกรรมให้สูงขึ้น"

"ในตุรกี สินทรัพย์คริปโตกำลังกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินแบบดั้งเดิม ไม่ใช่ระบบที่แยกออกจากระบบการเงินแบบดั้งเดิม" คุณ Burcu Küçükünal กล่าว

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมที่เข้าร่วมการสำรวจเชื่อว่าตลาดแลกเปลี่ยนที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบจะสามารถตอบสนองความต้องการของสถาบันได้ดีกว่า ผู้จัดการทั่วไปของ İş Digital Asset Technologies คุณ Fatih Günaydın กล่าวว่ามาตรฐานใบอนุญาต กฎการดำเนินงาน และข้อกำหนดเงินทุนในตุรกีได้ตรงกับมาตรฐานสากล ซึ่งเป็นความก้าวหน้าที่สำคัญสำหรับตุรกี และคาดว่าจะกระตุ้นการเติบโตของธุรกิจบริการคริปโต

CEO ของตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในตุรกี BtcTurk คุณ Salim Karaman กล่าวว่า: "ในกลุ่มการเงินเดียวกัน ภายใต้เงื่อนไขการได้รับคุณสมบัติที่เหมาะสมและการแยกธุรกิจอย่างชัดเจน การให้บริการทั้งสินทรัพย์ทางการเงินและสินทรัพย์คริปโตกำลังถูกนำเข้ามาในแผนการของอุตสาหกรรมมากขึ้นเรื่อย ๆ การเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่ที่สุดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาคือ อุตสาหกรรมไม่เพียงแต่ประเมินความร้อนแรงของตลาดและโอกาสที่อาจเกิดขึ้น แต่เริ่มสร้างบริการที่รองรับและดำเนินธุรกิจอย่างถูกต้องตามกฎระเบียบ"

ความต้องการการซื้อขายแบบจุดต่อจุดในตุรกี 3.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่สามารถถูกแทนที่ได้

แม้ว่าโครงสร้างสถาบันจะยังคงเติบโต แต่การซื้อขายคริปโตในตุรกีจากล่างขึ้นบนยังคงมีความแข็งแกร่ง ในช่วงเวลาสถิติ ขนาดการซื้อขายแบบจุดต่อจุดในตุรกีเติบโตขึ้นสี่เท่า สู่ระดับ 3.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นำหน้าภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนืออย่างมาก ขนาดตลาดคริปโตแบบจุดต่อจุดในตุรกีใกล้เคียงกับรวมของประเทศอื่น ๆ ในภูมิภาคเกือบสามเท่า โดยการเติบโตเกือบทั้งหมดมาจากสเตเบิลคอยน์

แม้ว่าตลาดจุดต่อจุดในตุรกีจะมีขนาดใหญ่ แต่การซื้อขายประเภทนี้ไม่สามารถใช้ในการชำระเงินในเศรษฐกิจจริงได้เหมือนกับประเทศอื่น ๆ

คุณ Fatih Günaydın อธิบายว่า: "กฎหมายของตุรกีห้ามการใช้สินทรัพย์คริปโตในการซื้อสินค้าและบริการ แต่สเตเบิลคอยน์ด้วยข้อได้เปรียบในการซื้อขายที่มีความแตกต่างราคาน้อยและการโอนเงินที่สะดวก กลับกลายเป็นเครื่องมือในการออมของประชาชน; ในระดับของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม สเตเบิลคอยน์ถูกใช้ในระดับที่จำกัดในด้านการค้าระหว่างประเทศตามที่กฎหมายของทั้งสองประเทศอนุญาต"

ขนาดการซื้อขาย P2P ในตุรกีเกินกว่ารวมของภูมิภาค MENA อื่น ๆ

คุณ Küçükünal ยังกล่าวว่า: "ปัจจุบันการซื้อขายส่วนใหญ่ยังคงมุ่งเน้นไปที่การลงทุนและการรักษามูลค่า เหตุผลก็ง่ายมาก ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อของลีราตุรกีได้กัดกร่อนความมั่งคั่งของประชาชน ดอลลาร์สหรัฐเป็นทางเลือกที่มั่นคงในการรักษามูลค่า ขณะที่สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับดอลลาร์สหรัฐสามารถถือครองได้เพียงแค่มีกระเป๋าเงิน" รูปแบบนี้ยังพบเห็นได้ทั่วไปในประเทศอื่น ๆ ที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงทั่วโลก

แต่ธนาคารกลางตุรกีได้ห้ามการใช้สินทรัพย์คริปโตในการชำระค่าสินค้าและบริการ ดังนั้นการโอนเงินระหว่างกระเป๋าเงินจำนวน 3.56 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนี้จึงไม่ใช่การซื้อขายสินค้าจริงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย แต่ส่วนใหญ่เป็นเครื่องมือในการออมและการโอนเงินที่คิดเป็นดอลลาร์สหรัฐระหว่างผู้ใช้ในตุรกี

คุณ Küçükünal ชี้ให้เห็นถึงความขัดแย้งในเรื่องนี้ว่า "สเตเบิลคอยน์มีศักยภาพมากที่สุดในตุรกีในด้านการชำระเงินและการโอนเงินทั้งในประเทศและต่างประเทศ แต่การใช้งานเหล่านี้ในปัจจุบันยังไม่ได้รับอนุญาต หากมีกฎหมายที่ชัดเจนเกี่ยวกับการชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ ความต้องการในตลาดจะมากกว่าความต้องการในการซื้อขายเพียงอย่างเดียว"

การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบกระตุ้นตลาดทองคำที่ถูกโทเค็นในตุรกี

แม้ว่าสเตเบิลคอยน์จะได้รับความนิยมสูง แต่ก็ไม่ใช่เครื่องมือการออมที่ชาวตุรกีเลือกใช้ ทองคำจริงยังคงเป็นสินทรัพย์ที่ชาวตุรกีใช้ในการรักษามูลค่า คุณ Küçükünal กล่าว ชาวตุรกีมีนิสัยในการสะสมทองคำเป็นเวลานาน โดยมีทองคำจำนวนมากที่ถูกเก็บสะสมในระดับประชาชน มีข้อมูลแสดงว่าการสะสมทองคำในประเทศสูงถึง 5,000 ตัน

ในช่วงเวลาสถิติครั้งนี้ ความต้องการแบบดั้งเดิมนี้เริ่มย้ายไปยังช่องทางออนไลน์: ตุรกีกลายเป็นหนึ่งในประเทศที่มีการใช้ทองคำที่ถูกโทเค็นมากที่สุดในโลก การซื้อขายทองคำที่ถูกโทเค็นจากเกือบเป็นศูนย์ในปี 2026 เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คุณ Küçükünal สังเกตเห็นว่าการซื้อขายทองคำที่ถูกโทเค็นมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว: "ความต้องการทองคำที่ถูกโทเค็นแสดงให้เห็นว่านักลงทุนชาวตุรกีต้องการซื้อขายสินทรัพย์ที่พวกเขาคุ้นเคยผ่านช่องทางออนไลน์ใหม่"

คู่สกุลเงินหลักในการซื้อขายทองคำที่ถูกโทเค็น

ข้อมูลคำสั่งซื้อจากตลาดแลกเปลี่ยนยังยืนยันเรื่องนี้ เราได้สถิติการซื้อทองคำที่ถูกโทเค็นด้วยลีราตุรกี พบว่าลีราตุรกีเป็นสกุลเงินที่ใช้ซื้อทองคำที่ถูกโทเค็นเป็นอันดับสองของโลก รองจากดอลลาร์สหรัฐ ในบรรดาสกุลเงินที่มีขนาดคำสั่งซื้อเกิน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลีราตุรกีมีสัดส่วนการซื้อทองคำที่ถูกโทเค็นสูงกว่าสกุลเงินอื่น ๆ

กระแสนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการปรับนโยบายการจัดการทองคำของกระทรวงการคลังตุรกี ในเดือนมกราคม 2026 ตุรกีได้ออกกฎใหม่ห้ามการใช้เงินสดในการซื้อทองคำแท่ง ทองคำเครื่องประดับ เป็นต้น ระบบติดตามที่เรียกว่า KMTS มีเป้าหมายเพื่อปราบปรามเศรษฐกิจใต้ดินและป้องกันการปลอมแปลงทองคำ

คำสั่งห้ามการซื้อทองคำไม่ได้ลดความต้องการทองคำลง แต่กลับเปลี่ยนทิศทางของความต้องการ สร้างความต้องการในการซื้อขายทองคำที่ถูกโทเค็น: หลังจากที่นโยบายถูกประกาศ การซื้อขายทองคำที่ถูกโทเค็นก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น ในเดือนกุมภาพันธ์ ปริมาณการซื้อขายสูงถึง 183.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 2.51% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมดในลีราตุรกี ผู้ค้าได้เตรียมการล่วงหน้าก่อนที่ข้อจำกัดจะมีผลบังคับใช้ หลังจากผ่านไปไม่กี่เดือน ข้อจำกัดเริ่มมีผลบังคับใช้ ความร้อนแรงในการซื้อขายลดลง แต่ปริมาณการซื้อขายที่ต่ำสุดก็ยังสูงกว่าก่อนนโยบาย การซื้อขายทองคำที่ถูกโทเค็นจึงมีฐานการซื้อขายที่มั่นคง

การซื้อขายทองคำที่ถูกโทเค็นด้วยลีราตุรกี: จากขนาดศูนย์ในปี 2024 เพิ่มขึ้นเป็น 974 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2026

รัฐบาลตุรกีก็ได้ปรับตัวตามแนวโน้มนี้เช่นกัน ในเดือนกรกฎาคม 2026 ทางการได้ประกาศกฎระเบียบใหม่เพื่อควบคุมการซื้อขายโลหะมีค่าในรูปแบบดิจิทัล การบังคับใช้กฎระเบียบนี้จะช่วยกระตุ้นการเติบโตในเส้นทางนี้ต่อไป

คุณ Fatih Günaydın กล่าวเสริมว่า: "เมื่อกฎระเบียบชัดเจน ตลาดกำลังเปลี่ยนจากการมุ่งเน้นที่ปริมาณการซื้อขายไปสู่ระบบนิเวศที่มีผลิตภัณฑ์สำหรับสถาบันเป็นหลัก"

Arslanian กล่าวเสริมว่า "นอกสหรัฐอเมริกา ตะวันออกกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ได้กลายเป็นศูนย์กลางการดำเนินงานของบริษัทคริปโตทั่วโลก" เขาเชื่อว่าการออกใบอนุญาตอย่างกระตือรือร้นจากหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นตัวเร่งการพัฒนาของอุตสาหกรรม "ลดความกังวลของผู้บริหารบริษัทในการวางแผนธุรกิจสินทรัพย์ดิจิทัลได้ในระดับที่มาก"

Laurent Girouille ซีอีโอของ Rain Trading Limited กล่าวว่า "เมื่อปีที่แล้ว ทุกคนพูดคุยเกี่ยวกับตลาดคริปโตในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ โดยเน้นที่การเข้าถึงของนักลงทุนรายย่อย; ตอนนี้คำถามที่ได้รับส่วนใหญ่เป็นเรื่องการดำเนินงาน: คู่ค้าเป็นไปตามกฎระเบียบหรือไม่, สินทรัพย์ถูกเก็บรักษาที่ไหน, การชำระเงินจะทำการตรวจสอบอย่างไร คำถามส่วนใหญ่เป็นจากแผนกการเงินของบริษัท, สำนักงานครอบครัว, ตัวกลางที่มีใบอนุญาต ไม่ใช่นักลงทุนมือใหม่"

ข้อมูลยังยืนยันเรื่องนี้ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มีธุรกิจบริการคริปโตมูลค่า 102.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตในรอบนี้ ภาคส่วนนี้เติบโตขึ้น 29% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี โดยเงินทุนที่ไหลเข้าศูนย์กลางการซื้อขายแบบรวมศูนย์เพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 55 พันล้านดอลลาร์; ขนาดของแพลตฟอร์มสถาบันรวมถึงผู้ดูแลสภาพคล่องเพิ่มขึ้น 75% สู่ 11.7 พันล้านดอลลาร์ เงินทุนที่ไหลเข้าจากการแลกเปลี่ยน DeFi เกิน 31 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 31% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี

แม้ว่าจำนวนเงินจะดูเหมือนว่าบริการคริปโตเป็นเครื่องยนต์หลักของตลาดสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ แต่ธุรกิจแบบเพียร์ทูเพียร์ที่มีขนาดเล็กกว่ากลับมีอัตราการเติบโตที่น่าทึ่ง: การชำระเงินแบบเพียร์ทูเพียร์ในประเทศเพิ่มขึ้น 786% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี, เงินทุนที่ไหลเข้าจากการชำระเงินข้ามพรมแดนเพิ่มขึ้น 18 เท่า; การชำระเงินของบริษัทข้ามพรมแดนก็เพิ่มขึ้นเกือบ 400% โดยส่วนใหญ่เป็นการโอนเงินสเตเบิลคอยน์ขนาดใหญ่ที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านดอลลาร์

อัตราการเติบโตของตลาดคริปโตในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

Arslanian กล่าว "ผู้คนทั่วโลกจำนวนมากประเมินค่าการใช้สเตเบิลคอยน์ในฉาก B2B ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ต่ำเกินไป สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ได้กลายเป็นศูนย์กลางระดับโลกสำหรับการทำธุรกรรมประเภทนี้" เขาให้เหตุผลว่าเป็นเพราะมีโบรกเกอร์การซื้อขายนอกตลาดที่มีการควบคุมจำนวนมากในท้องถิ่น ซึ่งมีช่องทางการถอนเงินที่มีสภาพคล่องสูง ทำให้บริษัทสามารถแปลงสินทรัพย์คริปโตเป็นเงินสดได้อย่างสะดวก

โฆษกของ Fuze Finance กล่าวว่า "สเตเบิลคอยน์กำลังถูกมองว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินมากขึ้น ไม่ใช่แค่สินทรัพย์การซื้อขายภายในตลาดคริปโต เราเห็นว่ามีสถาบันมากขึ้นที่ต้องการใช้สเตเบิลคอยน์ในการชำระเงินข้ามพรมแดน, การจัดการเงินทุนของบริษัท, การชำระเงินของผู้ค้า และการโอนเงินข้ามพรมแดน"

ท่ามกลางการเติบโตอย่างรวดเร็ว ขนาดเศรษฐกิจคริปโตของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์กำลังเข้าใกล้ตำแหน่งที่หนึ่งในภูมิภาคอย่างรวดเร็ว เมื่อสิ้นสุดรอบการสำรวจ ขนาดของมันได้ถึงเกือบ 70% ของตุรกีซึ่งเป็นผู้นำในระยะยาว ตามอัตราการเติบโตในปัจจุบัน สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์มีแนวโน้มที่จะเกินตุรกีในปี 2027

ขนาดตลาดคริปโตในประเทศ MENA เปรียบเทียบ (ใช้ตุรกีในช่วงเวลาเดียวกันเป็นฐาน 100%)

Arslanian ประเมินว่า "กรณีที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เติบโตเป็นศูนย์กลางคริปโตระดับโลกจะถูกศึกษาซ้ำโดยหน่วยงานกำกับดูแลในหลายประเทศเพื่อเรียนรู้วิธีการคว้าโอกาสในรอบนี้"

ความขัดแย้งในอิหร่านเปลี่ยนแปลงความชอบการลงทุนในคริปโตของผู้ใช้ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

สงครามไม่ได้ขัดขวางการเติบโตของอุตสาหกรรมบริการคริปโตในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ แต่พฤติกรรมการซื้อขายของนักลงทุนมีการเปลี่ยนแปลง สัดส่วนของผู้ถือทองคำที่ถูกโทเคนเพิ่มขึ้น ขณะที่สัดส่วนของผู้ถือบิตคอยน์ลดลง เมื่อเปรียบเทียบกับการห้ามเงินสดในตุรกีซึ่งทำให้ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้น สาเหตุที่กระตุ้นทั้งสองแตกต่างกัน แต่ตรรกะพื้นฐานเหมือนกัน: ในสภาวะที่ไม่แน่นอน นักลงทุนจะเลือกสินทรัพย์ที่คุ้นเคยและจัดสรรผ่านช่องทางบนบล็อกเชน

ต้องชี้แจงว่าในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และทั่วโลก ความแพร่หลายของบิตคอยน์ยังคงสูงกว่าทองคำที่ถูกโทเคน ในหลายวัฒนธรรม ทั้งสองถือเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยในสภาวะไม่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตุรกี Girouille จาก Rain กล่าว "ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่มีประวัติการออมยาวนานหลายร้อยปี" ในเดือนมีนาคม 2026 สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ประสบกับการโจมตีจากอิหร่านเป็นครั้งแรก ขณะที่จำนวนผู้ถือบิตคอยน์และทองคำที่ถูกโทเคนเพิ่มขึ้นพร้อมกัน

แต่ในช่วงเวลาที่สงบสุขหลังจากนั้น สินทรัพย์ทั้งสองมีแนวโน้มที่แตกต่างกัน หลังจากที่ข้อตกลงหยุดยิงถูกทำลาย สัดส่วนของผู้ถือทองคำที่ถูกโทเคนในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ยังคงสูงขึ้น ผู้คนจำนวนมากขึ้นซื้อทองคำที่ถูกโทเคน; ในขณะที่จำนวนผู้ถือบิตคอยน์เริ่มลดลง นักลงทุนที่ซื้อบิตคอยน์เพื่อป้องกันความเสี่ยงในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้งเลือกที่จะขายเมื่อสถานการณ์สงบลง ขณะที่ผู้ถือทองคำจะถือครองเป็นระยะยาว

จำนวนกระเป๋าเงินที่ถือทองคำที่ถูกโทเคนและบิตคอยน์ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

ความแตกต่างนี้บางส่วนมาจากการรับรู้ทางวัฒนธรรมในท้องถิ่น ทองคำในท้องถิ่นมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่เก็บสะสมในระยะยาว ไม่ใช่สินทรัพย์ที่มีการซื้อขายบ่อย ในพื้นที่อื่น ๆ บิตคอยน์อาจทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง แต่ข้อมูลในรอบนี้ในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ไม่สนับสนุนเรื่องนี้: ซื้อบิตคอยน์เมื่อเกิดความขัดแย้ง และขายเมื่อสถานการณ์สงบ; ทองคำกลับถูกถือครองเป็นระยะยาว

ตุรกีเป็นประเทศที่การห้ามซื้อทองคำด้วยเงินสดกระตุ้นความต้องการทองคำที่ถูกโทเคน ขณะที่สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นประเทศที่ความขัดแย้งทางภูมิศาสตร์กระตุ้นความต้องการ แม้ว่าสาเหตุจะไม่เหมือนกัน แต่ผลลัพธ์กลับเหมือนกัน: ตราบใดที่มีโครงสร้างพื้นฐานที่มีการควบคุมรองรับสินทรัพย์ที่ผู้คนคุ้นเคย ความต้องการก็จะไหลเข้าสู่ช่องทางบล็อกเชน

อิหร่าน: การตัดการเชื่อมต่อ, ความขัดแย้ง และการประท้วง สร้างรูปแบบการใช้คริปโตในท้องถิ่น

อิหร่านมีเศรษฐกิจคริปโตที่มีขนาดใหญ่ แต่ก็มีการใช้งานที่ผิดกฎหมายจำนวนมาก ประชาชนทั่วไปใช้บิตคอยน์และสเตเบิลคอยน์เพื่อป้องกันเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องและตอบสนองความต้องการเงินทุนในชีวิตประจำวัน; ในขณะเดียวกัน หน่วยงานที่เกี่ยวข้องในอิหร่านก็ใช้สินทรัพย์คริปโตเพื่อหลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรและจัดหาเงินทุนให้กับหน่วยพิทักษ์การปฏิวัติอิสลาม หน่วยงานกำกับดูแลยังคงปราบปรามเครือข่ายคริปโตใต้ดินที่เกี่ยวข้อง ดังนั้นการวิเคราะห์การใช้คริปโตในหมู่ประชาชนในอิหร่านจึงนับเฉพาะพฤติกรรมการใช้ประจำวันของผู้ใช้ทั่วไปในประเทศ ไม่รวมการซื้อขายที่ผิดกฎหมาย

เราจะสังเกตผลกระทบของการตัดการเชื่อมต่อขนาดใหญ่หลายครั้งในปี 2026 ต่อการใช้คริปโต รัฐบาลอิหร่านได้ตัดการเชื่อมต่อเครือข่ายของประชาชนสองครั้ง: ครั้งแรกในเดือนมกราคม หลังจากการประท้วงทางเศรษฐกิจเกิดขึ้นและถูกปราบปราม การตัดการเชื่อมต่อใช้เวลานานถึง 20 วัน; ครั้งที่สองเกิดขึ้นทันทีหลังจากการเริ่มสงคราม ใช้เวลานานถึง 88 วัน ในทั้งสองครั้ง การตัดการเชื่อมต่อได้จำกัดการใช้สินทรัพย์คริปโตของประชาชนอย่างรุนแรง

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในสัปดาห์แรกของการตัดการเชื่อมต่อครั้งแรก จำนวนการทำธุรกรรมบิตคอยน์ในกระเป๋าเงินส่วนบุคคลของอิหร่านลดลงเกือบ 90% เมื่อเปรียบเทียบกับระดับพื้นฐาน; หลังจากการตัดการเชื่อมต่อถูกยกเลิก การทำธุรกรรมกลับมาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และแม้กระทั่งเกินระดับพื้นฐาน หนึ่งเดือนหลังจากนั้นสงครามเริ่มต้น การตัดการเชื่อมต่อครั้งที่สองเริ่มขึ้น จำนวนการทำธุรกรรมบิตคอยน์ลดลงอีกครั้ง ลดลงประมาณ 80%

ประเด็นสำคัญ: ในช่วงการตัดการเชื่อมต่อทั้งสองครั้ง การทำธุรกรรมบิตคอยน์ในอิหร่านไม่ได้เป็นศูนย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการตัดการเชื่อมต่อครั้งที่สองที่ยาวนาน จำนวนการทำธุรกรรมค่อยๆ เพิ่มขึ้น นี่แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้ในท้องถิ่นมีความยืดหยุ่นสูง สามารถหาวิธีที่จะข้ามข้อจำกัดด้านเครือข่ายที่เข้มงวด ในช่วงเวลาหลายสัปดาห์ ผู้ใช้ในอิหร่านจำนวนมากขึ้นสามารถหาวิธีหลีกเลี่ยงการตัดการเชื่อมต่อ อาจเป็นช่องทางเช่น Starlink ทำให้การทำธุรกรรมบิตคอยน์เพิ่มขึ้น ในช่วงปลายการตัดการเชื่อมต่อครั้งที่สอง ขนาดการทำธุรกรรมกลับมาสู่ระดับพื้นฐานมากกว่า 75%

จำนวนบิตคอยน์ที่ส่งออกจากกระเป๋าเงินส่วนบุคคลในอิหร่าน

เมื่อสิ้นเดือนพฤษภาคม ข้อจำกัดเริ่มถูกผ่อนคลายและเครือข่ายกลับมา การทำธุรกรรมพุ่งขึ้นไปถึงเกือบสองเท่าของระดับพื้นฐาน การตัดการเชื่อมต่อไม่ได้ทำลายการทำธุรกรรมบิตคอยน์ แต่เพียงแค่กดดันความต้องการการทำธุรกรรมชั่วคราว

การตัดการเชื่อมต่อจะขัดขวางประชาชนในการส่งสินทรัพย์คริปโตออกจากประเทศ แต่จะไม่หยุดการไหลเข้าของเงินทุนจากภายนอก ในช่วงการตัดการเชื่อมต่อ ที่อยู่ภายนอกยังสามารถโอนสินทรัพย์คริปโตไปยังที่อยู่ในอิหร่านได้ แม้ว่าจะเป็นเช่นนั้น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในช่วงการตัดการเชื่อมต่อทั้งสองครั้ง การไหลเข้าของสเตเบิลคอยน์ข้ามพรมแดนไปยังอิหร่านมีการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจน: การไหลเข้าของสเตเบิลคอยน์เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 150% ของระดับพื้นฐาน หลังจากการตัดการเชื่อมต่อเริ่มขึ้น การไหลเข้าข้ามพรมแดนลดลงประมาณ 80%; หลังจากการยกเลิกข้อจำกัด การไหลเข้ากลับมาเพิ่มขึ้นทันที หลังจากที่กระเป๋าเงินภายนอกยืนยันว่าผู้ใช้ในอิหร่านสามารถใช้เงินได้ตามปกติ การโอนสเตเบิลคอยน์ข้ามพรมแดนจึงกลับมาเป็นปกติ

ในช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านก็มีรูปแบบที่คล้ายกัน การไหลเข้าของสเตเบิลคอยน์ข้ามพรมแดนลดลงเกือบ 50% แต่แตกต่างจากการตัดการเชื่อมต่อภายในประเทศที่ยาวนานซึ่งกดดันอย่างต่อเนื่อง แม้ในช่วงการตัดการเชื่อมต่อ การไหลของเงินทุนข้ามพรมแดนไปยังอิหร่านก็กลับมาอย่างค่อยเป็นค่อยไป และเกินระดับพื้นฐาน วันที่ 7 เมษายน ข้อตกลงหยุดยิงเป็นจุดเปลี่ยน หลังจากนั้น ขนาดการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วสูงกว่าระดับพื้นฐาน

จำนวนสเตเบิลคอยน์ที่ได้รับในกระเป๋าเงินส่วนบุคคลในอิหร่าน

ลักษณะการทำธุรกรรมเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงวิธีการที่ผู้ใช้คริปโตปรับตัวเข้ากับวิกฤตการณ์ในชีวิตจริง การตัดการเชื่อมต่อเครือข่ายอาจส่งผลกระทบต่อการใช้ "เงินดิจิทัล" แต่มีขอบเขต: สินทรัพย์ยังคงสามารถรับได้

ตลาดคริปโตในอิสราเอล

ในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนตลอดทั้งปีในภูมิภาคตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ ตลาดคริปโตในอิสราเอลยังคงมีเสถียรภาพ โดยเติบโตเพียง 0.7% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี ซึ่งเป็นหนึ่งในไม่กี่ตลาดในโลกที่ไม่หดตัวอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงตลาดหมี

การเปลี่ยนแปลงขนาดเศรษฐกิจคริปโตในอิสราเอล

ตลาดมูลค่า 37.9 พันล้านดอลลาร์นี้มีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากนักเทรด โดยเงินทุนส่วนใหญ่ที่สามารถสถิติได้ไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มบริการเช่นการแลกเปลี่ยน ขนาดการซื้อขายแบบเพียร์ทูเพียร์ในท้องถิ่นมีขนาดเล็กมาก และถือเป็นข้อยกเว้นในภูมิภาค การไหลของเงินทุนข้ามพรมแดนก็มีขนาดที่จำกัดและยังอยู่ในระยะพัฒนา

Noam Kaplan หุ้นส่วนของ KPMG ในอิสราเอลกล่าวว่า "การซื้อขายและการลงทุนยังคงเป็นการใช้งานหลัก แต่ภาคอุตสาหกรรมกำลังสำรวจการชำระเงินข้ามพรมแดน, DeFi และบริการการเงินบนบล็อกเชนประเภทต่าง ๆ"

กฎระเบียบยังคงได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง ในไม่กี่เดือนหลังจากสิ้นสุดรอบการสำรวจ หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของอิสราเอลได้ออกกฎใหม่ที่ครอบคลุมข้อกำหนดเกี่ยวกับเงินทุนของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน ซึ่งกฎใหม่นี้มีแนวโน้มที่จะเพิ่มความสามารถในการต้านทานความเสี่ยงของทั้งอุตสาหกรรม

Kaplan กล่าวว่า "การปรับเปลี่ยนเหล่านี้ช่วยเชื่อมโยงอุตสาหกรรมคริปโตของอิสราเอลกับระบบการเงินแบบดั้งเดิม ส่งเสริมการแพร่หลายอย่างกว้างขวางมากขึ้น"

อิสราเอลยังคงมีนักลงทุนรายย่อยเป็นหลัก

Ilan Sterk ซีอีโอของ Horizon แผนกคริปโตของ Altshuler Shaham ในอิสราเอลกล่าวว่า "ตลาดคริปโตในอิสราเอลยังคงถูกควบคุมโดยนักลงทุนรายย่อย ระดับการแพร่หลายของสถาบันยังไม่ถึงตลาดชั้นนำระดับนานาชาติบางแห่ง"

ข้อมูลขนาดการโอนเงินยังยืนยันเรื่องนี้ ในรอบปี 2026 จำนวนการโอนเงินที่ไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มในอิสราเอล 98.4% ของจำนวนเงินแต่ละรายการต่ำกว่า 10,000 ดอลลาร์ แต่เงินทุนขนาดเล็กเหล่านี้มีสัดส่วนเพียง 11% ของมูลค่ารวม; การโอนเงินขนาดใหญ่ที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านดอลลาร์มีส่วนสนับสนุน 57% ของเงินทุน รวมเป็น 21.3 พันล้านดอลลาร์ เงินทุนที่แพลตฟอร์มสถาบันรองรับคิดเป็น 10.8% ของการไหลเข้าสู่แพลตฟอร์ม โดยลดลงจากจุดสูงสุดในปี 2025 ที่ 13.6% แต่ยังคงสูงกว่าปี 2024 ที่ 5.6%

การไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มในอิสราเอลในรอบปี 2026 แบ่งตามจำนวนเงินโอน

อิสราเอลและสเตเบิลคอยน์

ในช่วงสามรอบสถิติที่ผ่านมา สัดส่วนของเงินทุนที่ไหลเข้ามาในแพลตฟอร์มในอิสราเอลจาก Stablecoin ยังคงเพิ่มสูงขึ้น: จาก 48.1% ในปี 2024, 51.6% ในปี 2025, ขึ้นไปถึง 57.0% ในปี 2026 Ilan Sterk อธิบายว่านี่สะท้อนถึงพฤติกรรมของนักลงทุนรายย่อยในอิสราเอล ที่ซื้อ Stablecoin ในประเทศแล้วโอนออกไปต่างประเทศเพื่อเข้าร่วมโอกาสการลงทุนที่ไม่มีในท้องถิ่น

“Stablecoin ในอิสราเอล เป็นสะพานเชื่อมระหว่างตลาดคริปโตในประเทศและระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลก” เขากล่าว

การซื้อขายส่วนใหญ่ไหลไปยังต่างประเทศ เราติดตามการแลกเปลี่ยนในประเทศซึ่งรองรับการไหลเข้าของ Stablecoin ในอิสราเอลเพียง 0.06% ของยอดรวมที่ไหลเข้าทั้งหมด ส่วนที่เหลือทั้งหมดไหลไปยังการแลกเปลี่ยนต่างประเทศ ผู้ใช้ในอิสราเอลซื้อ Stablecoin ถือไว้ แล้วโอนไปยังแพลตฟอร์มต่างประเทศ โดยมีการโอนระหว่างผู้ใช้น้อยมาก ตัวชี้วัดที่ใช้วัดความเคลื่อนไหวของ Stablecoin ------ ความเร็วในการหมุนเวียนของ Stablecoin ในประเทศ อิสราเอลอยู่ที่ 1.46 ขณะที่ค่าเฉลี่ยทั่วโลกอยู่ที่ 9.31

ความเร็วในการหมุนเวียนของ Stablecoin ในอิสราเอลและทั่วโลก

Sterk เสริมว่า “ผู้ใช้เพียงส่วนน้อยได้ใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อความต้องการทางการเงินจริง โดยเฉพาะการชำระเงินและการโอนข้ามพรมแดน แต่เมื่อเปรียบเทียบกับการลงทุนและการซื้อขาย สถานการณ์ที่ไม่ใช่การซื้อขายนี้ยังคงมีสัดส่วนต่ำอยู่”

ผลกระทบของความขัดแย้งในอิหร่านต่ออุตสาหกรรมคริปโตในอิสราเอล

อิสราเอลแตกต่างจากประเทศอื่นที่มีการศึกษา: ความขัดแย้งในปี 2026 นี้ไม่ได้สร้างความผันผวนที่ชัดเจนในตลาดการซื้อขายคริปโต เมื่อความขัดแย้งในอิหร่านเริ่มขึ้นในต้นปี 2026 เงินทุนที่ไหลเข้ามาในแพลตฟอร์มอิสราเอลลดลง 18.9% เมื่อเปรียบเทียบกับสามเดือนก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าการลดลงทั่วโลกที่ 23.6% ในขณะที่ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน 2025 เป็นเวลา 12 วัน เงินไหลเข้าของอิสราเอลลดลง 29.2% ขณะที่ทั่วโลกลดลงเพียง 9.3% เหตุการณ์ทั้งสองนี้ไม่ได้สร้างการเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงเหมือนในเดือนตุลาคม 2023 หลังจากเหตุการณ์นั้นในสองเดือน เงินไหลเข้าของแพลตฟอร์มอิสราเอลเพิ่มขึ้น 96.9% ขณะที่ทั่วโลกเพิ่มขึ้นเพียง 16.3% สัดส่วนของอิสราเอลในเงินไหลเข้าของแพลตฟอร์มคริปโตทั่วโลกเพิ่มขึ้น 68.9% ตั้งแต่นั้นมาในสามปี สัดส่วนเฉลี่ยอยู่ที่ 0.42% ขณะที่ค่าเฉลี่ยในสามเดือนก่อนตุลาคม 2023 อยู่ที่ 0.30%

สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เผชิญกับการโจมตี ผู้ใช้ซื้อและถือทองคำที่ถูกโทเคนในช่วงที่เกิดความขัดแย้ง; ตุรกีแม้จะอยู่ห่างไกลจากสนามรบ แต่การห้ามเงินสดทองคำยังคงส่งเสริมความต้องการทองคำที่ถูกโทเคน ตลาดทั้งสองจะปรับพฤติกรรมการซื้อขายตามเหตุการณ์ อิสราเอลไม่มีการเปลี่ยนแปลงเช่นนี้ เพราะการปรับตลาดได้เสร็จสิ้นไปแล้วตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 เมื่อเกิดความขัดแย้งในปี 2025 และ 2026 ผู้ใช้ในท้องถิ่นได้สร้างรูปแบบที่มั่นคง: ถือ Stablecoin, ข้ามไปยังแพลตฟอร์มต่างประเทศ, รอให้การกำกับดูแลเติบโต ไม่ได้มีการผันผวนอย่างรุนแรงตามความขัดแย้งแต่ละครั้ง

หนึ่งปีต่อมา สี่แนวโน้มตลาดที่แตกต่างกัน

สิ่งที่น่าสังเกตต่อไปคือ: การเปลี่ยนแปลงในตลาดเหล่านี้ในปีนี้ อะไรจะคงอยู่ในระยะยาว สถาบันด้านคริปโตในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์นำหน้าทั้งภูมิภาค การสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านคริปโตในปี 2026 มีความได้เปรียบในทุกมิติที่กว้างขึ้น; ผู้ค้ารายย่อยในตุรกีได้เปลี่ยนไปสู่การซื้อขายแบบเพียร์ทูเพียร์อย่างมั่นคง การกำกับดูแลใบอนุญาตยังคงผลักดันให้ธนาคารและแพลตฟอร์มที่มีใบอนุญาตเข้ามาอย่างลึกซึ้ง; การปรับตลาดในอิสราเอลเสร็จสิ้นไปแล้วในเดือนตุลาคม 2023 ตลาดเข้าสู่สถานะที่มั่นคง จะไม่เกิดการสั่นสะเทือนอย่างรุนแรงตามความขัดแย้งแต่ละครั้ง

หนึ่งปีต่อมา แผนที่คริปโตในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิง ทิศทางการเปลี่ยนแปลงนี้ไม่เพียงสะท้อนถึงแนวโน้มของตลาดคริปโต แต่ยังสะท้อนถึงสถานการณ์ความมั่นคงในภูมิภาคโดยรวมด้วย