พลังการซื้อ XRP ของ Evernorth อาจลดลงหากผู้ถือหุ้น SPAC ขอคืนในสัปดาห์นี้

ผู้ถือหุ้นของ Armada Acquisition Corp. II ซึ่งเป็น SPAC ที่ถือเงินสดและกำลังมองหาการควบรวมกับบริษัท Evernorth Holdings ที่ดูแลเงินสำรอง XRP มีเวลาจนถึงเวลา 17.00 น. ตามเวลาตะวันออกในวันที่ 28 กันยายน เพื่อขอคืนหุ้นสาธารณะของตน เว้นแต่คณะกรรมการจะกำหนดเส้นตายที่ช้ากว่า การลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการควบรวมกิจการมีกำหนดในวันที่ 30 กันยายน ทุกหุ้นที่ขอคืนจะทำให้เงินสดที่ Evernorth สามารถพิจารณาสำหรับการซื้อ XRP ในอนาคตหลังจากการปิดตัวลดลง Armada ได้กำหนดวันทั้งสองไว้ในเอกสาร proxy แต่ไม่ได้เปิดเผยจำนวนผู้ถือหุ้นที่จะขอคืน

Evernorth คาดว่าจะมี XRP อย่างน้อย 473.3 ล้านเหรียญเมื่อปิดการทำธุรกรรม แต่ตัวเลขนั้นรวมถึงโทเค็นที่ซื้อมาแล้วและการมีส่วนร่วมที่ตกลงกันไว้ การซื้อใหม่ที่เป็นไปได้ขึ้นอยู่กับเงินสดที่เหลือหลังจากการขอคืนและวิธีการที่ฝ่ายบริหารใช้มัน เอกสาร proxy ได้วางเงินประมาณ 241.9 ล้านดอลลาร์ในความไว้วางใจของ Armada เมื่อวันที่ 20 สิงหาคม ก่อนที่การตัดสินใจเกี่ยวกับการขอคืนจะเกิดขึ้น การยื่นเอกสารในเดือนกันยายนได้เพิ่มข้อตกลงการเงินแยกต่างหากมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์ แต่โน้ตจะได้รับการสนับสนุนเฉพาะเมื่อการควบรวมกิจการเสร็จสิ้น และ Evernorth อาจใช้รายได้สำหรับวัตถุประสงค์อื่นนอกเหนือจากการซื้อ XRP แหล่งเงินสดทั้งสองสามารถสนับสนุนการซื้อในอนาคตได้เฉพาะเมื่อการควบรวมกิจการเสร็จสิ้นและ Evernorth จัดสรรเงินให้กับมัน

การขอคืนตัดสินใจว่าอะไรจะอยู่รอด

ความไว้วางใจของ Armada คือเงินสดที่สนับสนุนหุ้นสาธารณะของตน ผู้ถือหุ้นสามารถเลือกขอคืนได้โดยไม่คำนึงถึงวิธีการที่ผู้ถือหุ้นนั้นลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการรวมธุรกิจ ตามขั้นตอนการขอคืนในเอกสาร proxy บริษัทได้ให้มูลค่าการขอคืนที่เป็นภาพรวมประมาณ 10.52 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยใช้ยอดเงินในความไว้วางใจเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม การขอคืนสุดท้ายและเงินสดในความไว้วางใจจะชัดเจนเฉพาะในเอกสารเปิดเผยในภายหลัง รายงานไตรมาสของ Armada ณ วันที่ 30 มิถุนายนได้ระบุเงิน 241.2 ล้านดอลลาร์ในความไว้วางใจและหุ้น 23 ล้านหุ้นที่อาจถูกขอคืน; ตัวเลขสิ้นไตรมาสเหล่านั้นก็ไม่สามารถแทนที่ยอดเงินในขณะที่ปิดได้

การลงคะแนนเสียงในวันที่ 30 กันยายนที่เป็นประโยชน์จะยังคงทำให้การทำธุรกรรมอยู่ภายใต้ข้อกำหนดการปิด ความไว้วางใจอาจต้องครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและความต้องการของบริษัทอื่น ๆ ก่อนที่ Evernorth จะตัดสินใจว่าจะซื้อโทเค็นเพิ่มเติมหรือไม่ จำนวนการขอคืนที่ต่ำจะรักษาความสามารถในการซื้อที่มากขึ้นไว้; จำนวนที่สูงจะลดลง ไม่มีผลลัพธ์ใดที่แปลเป็นดอลลาร์ต่อดอลลาร์ในความต้องการตลาดแบบจุด

บริษัทได้เสนอเงินสำรองที่รวมถึง XRP ที่ได้มาแล้วหรือจัดเตรียมไว้ก่อนการลงคะแนนเสียง เอกสาร proxy คาดว่าจะมี XRP อย่างน้อย 473,276,430 เหรียญในเงินสำรองของบริษัทเมื่อปิดตามสมมติฐานที่ระบุ ตัวเลขที่คาดหวังนั้นรวมถึงโทเค็นที่ซื้อมาแล้วและการมีส่วนร่วมที่ตกลงกันไว้

ในการประกาศในเดือนพฤศจิกายน 2025 ที่ยื่นต่อ SEC Evernorth กล่าวว่าได้ซื้อ XRP เพิ่มเติม 84,365,876.3625 เหรียญในราคาเฉลี่ย 2.53657058 ดอลลาร์ โดยใช้ส่วนหนึ่งของเงิน 214 ล้านดอลลาร์ในเงินสดที่จัดหาไว้ล่วงหน้า บริษัทได้อธิบายยอดรวมที่กว้างขึ้นในขณะนั้นว่า ซื้อและมีส่วนร่วม XRP ที่เกิน 473,276,430 เหรียญ คำสองคำนี้มีความหมายที่แตกต่างกัน: โทเค็นที่ซื้อสะท้อนถึงการทำธุรกรรมก่อนหน้านี้ ในขณะที่การมีส่วนร่วมอาจขึ้นอยู่กับการส่งมอบตามข้อตกลงการควบรวมกิจการ

เอกสาร proxy ยังอธิบาย XRP จำนวน 126,791,458 เหรียญที่ Ripple ได้มีส่วนร่วมแล้วเป็นส่วนหนึ่งของเงินสำรองที่คาดหวังที่จะปิดควบคู่ไปกับการมีส่วนร่วมอื่น ๆ เงินสำรองสุดท้ายที่แน่นอนต้องตรวจสอบกับการเปิดเผยข้อมูลการปิด การเรียกจำนวนทั้งหมดที่คาดหวังว่าเป็นการถือครองในปัจจุบันจะทำให้เกิดการทำธุรกรรมล่วงหน้า; การเรียกว่าการซื้อใหม่หลังการลงคะแนนเสียงจะนับการซื้อและการมีส่วนร่วมในอดีตเป็นความต้องการตลาดในอนาคต

การแก้ไขในเดือนสิงหาคมของ Evernorth ยังส่งผลต่อวิธีที่นักลงทุนควรตีความตัวเลขเงินสำรอง มันเปลี่ยนจำนวนหุ้นที่สามารถออกให้กับนักลงทุนใน private-placement เมื่อปิดเพื่อสะท้อนถึงราคาน้ำหนักตามปริมาณของ XRP ในขณะนั้นแทนที่จะเป็นราคา 2.36 ดอลลาร์ที่ใช้เมื่อทำข้อตกลง การบริหารกล่าวว่าการปรับเปลี่ยนอาจลดจำนวนหุ้นที่ราคาที่มีอยู่และทำงานในทั้งสองทิศทาง การเปลี่ยนแปลงนี้เปลี่ยนตัวหารการเป็นเจ้าของและ XRP ต่อหุ้นที่เป็นไปได้ ไม่มีการซื้อขาย XRP เพิ่มเติมที่จำเป็นจากการปรับเปลี่ยนหุ้นนั้น

หมายเหตุ 30 ล้านดอลลาร์เป็นอำนาจการซื้อที่เลือกได้

Evernorth ตกลงที่จะออกหมายเหตุที่มีมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ย 4% โดยเป็นหมายเหตุที่สามารถแปลงสภาพได้และมีการชำระเงินในรูปแบบของเงินสดซึ่งจะครบกำหนดในปี 2031 ตามแบบฟอร์ม 8-K ที่ยื่นเมื่อวันที่ 17 กันยายน การชำระเงินและการออกหมายเหตุจะเกิดขึ้นพร้อมกันกับการปิดการควบรวมกิจการ เงินทุนจะมาถึงในขณะที่การปิดการควบรวมกิจการเกิดขึ้น

การยื่นเอกสารเดียวกันกล่าวว่า Evernorth ตั้งใจที่จะใช้รายได้สุทธิสำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัท รวมถึงการซื้อ XRP และกิจกรรมอื่น ๆ ในระบบนิเวศของ XRP การจัดสรรยังคงเปิดอยู่ และค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมจะลดรายได้สุทธิ ซึ่งทำให้หมายเหตุนี้เป็นเส้นทางการซื้อที่เป็นไปได้แยกต่างหากจากทั้ง SPAC trust และ XRP ที่ได้จัดเตรียมไว้สำหรับการปิดการควบรวมกิจการ

ขนาดของการซื้อขายนี้สามารถมองเห็นได้ง่ายขึ้นด้วยการแสดงภาพที่มีข้อจำกัดอย่างตั้งใจ ที่ราคาประมาณ 1.54 ดอลลาร์ต่อ XRP ซึ่งเป็นราคาที่แสดงบนหน้า XRP ของ CryptoSlate ในเวลา 12:10 UTC ของวันที่ 27 กันยายน การใช้เงิน 30 ล้านดอลลาร์ทั้งหมดในราคาที่ไม่เปลี่ยนแปลงจะซื้อได้ประมาณ 19.5 ล้าน XRP การใช้เงินทั้งหมด 241.9 ล้านดอลลาร์จากยอดเงินใน trust เมื่อวันที่ 20 สิงหาคมภายใต้สมมติฐานราคาแบบคงที่เดียวกันจะซื้อได้ประมาณ 157 ล้าน XRP นี่คือตัวอย่างทางคณิตศาสตร์ที่เป็นขอบเขตสูงสุด: ตัวอย่างแรกต้องการการควบรวมกิจการและการจัดสรรรายได้จากหมายเหตุทั้งหมดไปยัง XRP; ตัวอย่างที่สองสมมติว่าไม่มีการไถ่ถอน ค่าใช้จ่าย หรือการใช้เงินสดจาก trust อื่น ๆ การดำเนินการในตลาดอาจเปลี่ยนแปลงราคาได้เช่นกัน

จุดกึ่งกลางที่ง่ายแสดงให้เห็นถึงความไวต่อเงินสดโดยไม่คาดการณ์การลงคะแนนเสียง หากยอดเงินใน trust เมื่อวันที่ 20 สิงหาคมครึ่งหนึ่งถูกนำออกผ่านการไถ่ถอน จะมีเงินประมาณ 121 ล้านดอลลาร์เหลืออยู่ก่อนดอกเบี้ย ค่าใช้จ่าย หรือการปรับปรุงอื่น ๆ ที่ตามมา ที่ราคาอ้างอิง 1.54 ดอลลาร์ ยอดเงินรวมนี้จะเทียบเท่ากับประมาณ 78.5 ล้าน XRP เฉพาะในกรณีที่ ใช้จ่ายทั้งหมดในโทเค็น ความต้องการที่เพิ่มขึ้นจริงอาจน้อยกว่าหรือเป็นศูนย์ หมายเหตุอาจเพิ่มเงินทุนหากการควบรวมกิจการเสร็จสิ้น แต่รายได้จากหมายเหตุไม่ได้ถูกกำหนดไว้และไม่สามารถถือเป็นจุดกึ่งกลางนั้นได้

สิ่งที่การเปิดเผยข้อมูลถัดไปจะกำหนด

การนับการไถ่ถอนจะแสดงให้เห็นว่ามีเงินทุนของ Armada ที่เหลืออยู่เท่าไร คำแถลงการปิดควรจะแสดงให้เห็นว่าการจัดหาเงินทุนและการมีส่วนร่วมของ XRP ได้รับการสนับสนุนอย่างไร ค่าใช้จ่ายที่จ่ายไปและเงินสดที่ถึง Evernorth มีจำนวนเท่าไร การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการใช้เงินสดหรือการใช้รายได้ในภายหลังจะกำหนดว่าเงินสดนั้นได้ซื้อ XRP เพิ่มเติมจริงหรือไม่

หน้า CryptoSlate ของ XRP แสดงสัญญาณตลาดที่อิงจากราคาเป็น Bullish 68 จาก 100 เมื่อวันที่ 27 กันยายน ตัวชี้วัดนี้อธิบายถึงสภาพตลาดที่สังเกตได้ ไม่ใช่การคาดการณ์ราคา หรือหลักฐานว่าผู้ค้าได้ตอบสนองต่อข้อตกลงนี้ ผลกระทบที่วัดได้จากความต้องการ XRP ของการควบรวมกิจการจะมาจากการเปิดเผยการใช้จ่ายเงินสด ไม่ใช่จากการลงคะแนนเสียงที่กำหนดหรือขนาดของเงินสดที่ปิดการควบรวมกิจการ

เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ด้านการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษี อีเวนต์ รีวอร์ด โปรโมชันออนไลน์ หรือข้อมูลที่เกี่ยวข้องใดๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ไม่ควรถือเป็นคำแนะนำ การชักชวน หรือคำเชิญชวนให้ซื้อ ขาย เทรด หรือดำเนินการอื่นใดเกี่ยวกับสินทรัพย์คริปโต สินทรัพย์คริปโตมีความผันผวนสูงและอาจส่งผลให้เกิดการขาดทุน ความพร้อมให้บริการของบริการ ผลิตภัณฑ์ และอีเวนต์ที่เกี่ยวข้องของ WEEX อาจแตกต่างกันไปตามภูมิภาค คุณมีหน้าที่ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการเข้าร่วมของคุณเป็นไปตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นที่ใช้บังคับ