Руководство по DeFi: 5 перспективных проектов, на которые стоит обратить внимание

Автор: Rightsideonly

Скомпилировано: AIdidiaoJP, Foresight News

Примечание: Эта статья является лишь наблюдением за проектами и сбором информации. Многие из упомянутых проектов находятся на ранних стадиях и имеют высокую степень неопределенности, поэтому читателям рекомендуется самостоятельно оценивать риски.

На этой неделе я обсудил проекты, которые привлекли мое внимание во время конференции. Некоторые из них все еще находятся на стадии анонимной разработки и ждут обновлений от команд. Ниже приведены пять проектов, за которыми я активно слежу: Mezzanine, INFINIT, IRIS, RISEx и Boros. Для ясности, у меня нет никаких интересов, просто мне действительно кажется, что Boros очень интересен.

Mezzanine: Разделение единственного актива или стратегии дохода на несколько уровней

Mezzanine строит структурированные хранилища вокруг единственного актива или стратегии дохода, а затем разбивает хранилище на разные уровни.

Подчиненные активы первыми несут убытки и получают большую долю дохода; приоритетные уровни идут после буфера и имеют более низкий доход. Также можно выбрать промежуточный уровень (Mezzanine tranche), срок вывода средств обычно длиннее.

Каждое хранилище также имеет не приносящий доход базовый токен, который находится на суперприоритетной позиции и в конечном итоге несет убытки. Депозиты сначала обмениваются на этот базовый токен, а затем переходят на определенный уровень, что выполняется автоматически приложением.

Mezzanine еще не запущен, но первое хранилище уже описано в документации, и его стратегии уже работают в других местах: Hastra Optimizer Vault. Пользователи могут вносить USDC или wYLDS в Ethereum, а стратегия обменивает средства на Hastra PRIME и AUTO, а затем циклически через Morpho и Kamino; Aave, Exponent и Pendle указаны как возможные места использования.

Резерв составляет 50 000 долларов, финансируемых управляющим активами, и еще один месяц дохода хранилища хранится на эскроу-счете. В плане безопасности проект прошел аудит от Sherlock и ChainSecurity и был формально проверен Certora; среди партнеров, указанных на сайте, есть Pendle, Kamino, Upshift и RedStone.

Пропорция распределения между приоритетными и субординированными уровнями еще не раскрыта. В документации говорится, что при открытии страницы хранилища будут показаны базовые вознаграждения и пропорция риск-премии; я буду следить за дальнейшими обновлениями.

INFINIT: Управляемое торговое хранилище с годовой доходностью около 32%

INFINIT управляет управляемым торговым хранилищем, выполняя сделки на Hyperliquid. Внешние управляющие стратегиями отвечают за операционную деятельность и должны вложить собственные средства в качестве первого убытка. Первое хранилище — APEX MultiStrategy от APEX Quants, начало торговли 30 июля, и в настоящее время его результаты соответствуют ожиданиям.

Это хранилище основано на депозитах в 506 000 долларов USDC, за 82 дня оно выросло на 7,18%; по состоянию на 20 октября, согласно данным приложения, годовая процентная ставка составляет 31,94% APR.

Хранилище на Hyperliquid открывает длинные и короткие позиции, охватывая криптоактивы, акции, товары и индексы, определяя, когда проводить сделки, исходя из состояния рынка; если ни один актив не проходит порог оценки, оно остается в кэше в ожидании.

Тестирование показало, что за 84-дневный период годовая доходность составила 163%, максимальная просадка — 10,5%. Реальная доходность 31,94% ниже консервативной оценки управляющего в 40% до 90%, но значительно выше большинства доходов от DeFi-майнинга, и следующее хранилище стоит ожидать.

Токен IN будет делить часть комиссий за исполнение с ставщиками, используемыми для разблокировки функций приложения и предоставления прав голоса в управлении. Vault 1 будет выкуплен 28 октября, окно депозитов для Vault 2 запланировано с 28 октября по 11 ноября. На момент написания статьи в Vault 1 осталось 8 торговых дней, а стратегия уже была проверена в реальных условиях.

IRIS: Наложение фиксированных ставок и сроков на существующий рынок кредитования

IRIS накладывает фиксированные ставки и сроки на существующий рынок кредитования. Он не создает нового рынка ставок, а строится на Morpho Blue и Aave V3, поэтому не нужно начинать с нуля для обеспечения ликвидности.

Механизм примерно такой: маркетмейкер (solver) подписывает оффлайн-цены, после чего заемщик принимает их, фиксируя процентную ставку до срока погашения, в то время как базовые площадки продолжают получать плавающую ставку. Solver вносит залог, покрывающий разницу между фиксированной и плавающей ставками, зарабатывая на спреде и доходе от залога, за вычетом комиссии протокола.

Каждый заем помещается в одноразовый «pod» (изолированная капсула), где залог и долг изолированы друг от друга и не смешиваются с другими займами; позиции можно рефинансировать между платформами из белого списка.

В настоящее время IRIS не раскрывает TVL, объем кредитования или выпуск токенов. Работы еще много, но если все пройдет успешно, он сможет открыть новый путь для фиксированных сроков кредитования без создания новых пулов ликвидности.

RISEx: DEX с вечными контрактами, полностью работающий на цепочке

RISEx — это DEX с вечными контрактами, где ордербук полностью работает в EVM RISE. RISE работает на Optimistic Rollup L2. Здесь нет оффлайн-движка для сопоставления, все заказы, сопоставления и расчеты происходят в состоянии цепочки, другие контракты могут считывать и торговать на основе одной и той же транзакции.

В настоящее время отслеживается 43 вечных рынка, открытые контракты составляют около 39 миллионов долларов, что все еще считается новым проектом. Основные монеты имеют максимальный кредитное плечо 25 раз, с использованием USDC в качестве залога.

RISE привлек 8 миллионов долларов финансирования, из которых 4 миллиона долларов поступили от Galaxy Ventures в июне 2025 года; среди инвесторов начального раунда — Виталик Бутерин и Стани Кулечов.

У RISEx еще нет токенов. RISE и RISEx утверждают, что «одна команда, одна цель, один токен». Доступ к основной сети все еще ограничен, требуется приглашение или рекомендация из списка ожидания.

Boros: Создание рынка для различных ставок, сначала для вечных финансовых ставок

Boros создает инфраструктуру для неэффективного рынка, создавая рынок для различных ставок. В настоящее время акцент сделан на вечных финансовых ставках: пользователи могут использовать кредитное плечо для длинных или коротких позиций Yield Unit, превращая плавающие финансовые ставки в фиксированную подразумеваемую APR.

15 октября Boros запустил рынок спредов: ETH и BTC, с объектом в виде разницы между финансовыми ставками Hyperliquid и Gate. Одна позиция отслеживает разницу между двумя площадками; при запуске короткие предложения составляют около 25% до 35% фиксированной APR.

Как зарабатывают обе стороны? Делая короткие спреды, одновременно хеджируя на двух площадках с помощью вечных контрактов, что является дельта-нейтральным, зарабатывая фиксированную подразумеваемую APR, около 25% до 35%. Длинные спреды означают получение фактической разницы при каждом расчете, при условии, что фактическая разница всегда выше фиксированной ставки, которую вы платите.

Арбитражники, продолжающие делать короткие позиции, будут снижать фиксированную ставку; длинные позиции будут покупать по более низкой цене. Операции обеих сторон создают преимущества друг для друга, и объем сделок продолжает расти.

Пользователи также могут выполнять сделки с фиксированной ставкой через терминал CrossEx. Это бесплатное, открытое приложение, работающее на вашем собственном компьютере. Оно будет сканировать все рынки Boros, сопоставляя с вечными контрактами Gate CrossEx, вычисляя чистую годовую доходность за вычетом комиссий и проскальзывания; после выбора рынка сначала фиксируется фиксированная ставка Boros, а затем в правильном порядке хеджируется вечный контракт на Gate. Интерфейс будет показывать зафиксированную APR, залог, сохраняется ли дельта-нейтральность и ожидаемая доходность на момент погашения.

Это звучит как стратегия торговой площадки, но не только торговая площадка этим занимается. Пользователь @gabavineb опубликовал, что через 25 дней длинная позиция в 9,19 ETH принесла 1,96 ETH, около 21%, и описал шаги операции.

Если вы хотите понять, как работают средства, прежде чем они войдут в рынок, Boros Academy объясняет механизмы и распространенные стратегии: спекуляция на ставках, хеджирование собственных затрат на капитал, дельта-нейтральный арбитраж. Проведите одно послеобеденное время, изучая Academy, а затем попробуйте с небольшой позицией, чтобы достаточно понять.