USDC: sobrevivência através da conformidade, recuperação através da listagem

A Circle lançou o USDC na bolsa, expandindo canais e CCTP, e lançou a blockchain pública Arc para atrair instituições.

Autor: Conflux

As stablecoins não são um mercado onde todos têm uma chance. As estatísticas do analista da ARK Invest, Lorenzo Valente, mostram que stablecoins com capitalização de mercado superior a 1 bilhão de dólares cresceram de apenas uma para 12 em quatro anos; no pico de 2022, havia 4 empresas com capitalização de mercado superior a 10 bilhões de dólares, agora restam apenas Tether e Circle. Cada nível subsequente aumenta a barreira de entrada, e o número de jogadores diminui drasticamente — essa é uma característica típica de ativos com efeito de rede: se as bolsas, redes de pagamento e protocolos DeFi estão dispostos a se juntar, depende de quão grande é a escala.

Esta série tem como objetivo rastrear: quem mantém posições já ocupadas, quem tenta quebrar as regras e subir, e para onde a regulação e o capital estão levando essa competição.

Em 16 de setembro, a Circle lançou a blockchain Arc de nível institucional Layer 1 de forma pública — essa blockchain é voltada para pagamentos, liquidações de moeda e tokenização de ativos, usando o USDC como token nativo de gás. 11 instituições, incluindo BlackRock, Visa e Mastercard, atuaram como fundadores-validadores. Para entender qual problema essa blockchain quer resolver, é necessário primeiro entender qual é o lugar do USDC, que já está circulando há quase oito anos, no mercado de stablecoins.

A noite em que ocorreu a ruptura

O USDC surgiu em 2018, lançado pela aliança CENTRE, formada pela Circle e Coinbase. A posição oficial da Circle desde o início foi clara: tornar-se o token do dólar, enfatizando a conformidade regulatória e a transparência das reservas, em contraste com o USDT, que na época era o líder em escala, mas frequentemente questionado quanto à transparência das reservas. Mas os anos seguintes foram difíceis — o mercado precisava de liquidez, não de certificados de conformidade; a vantagem do USDT em escala fez com que o USDC permanecesse por muito tempo

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