Lido Destaca o Impacto dos Reservas de Liquidez nos Rendimentos dos ETPs de Ethereum

A Lido enfatiza que a alocação de staking, taxas e gestão de liquidez influenciam as recompensas dos produtos negociados em bolsa (ETP) de Ethereum. Em sua nota institucional de 23 de outubro, a Lido aponta que produtos com um buffer de liquidez não apostado podem ganhar recompensas em menos do que sua exposição total em ETH. Ela cita o produto lastreado em stETH da WisdomTree como exemplo, indicando um interesse comercial nessa comparação. Por exemplo, em um produto hipotético com 100 ETH, um buffer não apostado de 20 ETH deixaria 80 ETH gerando recompensas de staking. Se a parte apostada rendesse 3% ao ano, isso resultaria em 2,4 ETH antes das taxas. Um buffer de liquidez pode fornecer a liquidez necessária durante os resgates, mas levanta questões sobre os benefícios operacionais e as potenciais recompensas sacrificadas. O processo de retirada de Ethereum pode atrasar as saídas para os validadores, afetando os cronogramas dos fundos. O staking líquido oferece uma rota de saída do mercado por meio de reivindicações transferíveis sobre ETH apostado, mas a venda requer compradores a preços aceitáveis. As condições de mercado podem impactar a execução, especialmente sob estresse. A nota da Lido provoca um exame abrangente da alocação, compartilhamento de recompensas líquidas, arranjos de liquidez e profundidade de mercado antes de comparar as taxas de staking.

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