CEO da Franklin Templeton questiona como concorrentes tokenizam fundos

A CEO da Franklin Templeton, Jenny Johnson, criticou os modelos de fundos tokenizados de concorrentes na TOKEN2049 em Cingapura, argumentando que muitos permanecem como "gêmeos digitais" de produtos tradicionais, em vez de usar a blockchain como a camada principal de registro.

• A CEO da Franklin Templeton, Jenny Johnson, chamou muitos fundos tokenizados concorrentes de cópias digitais na TOKEN2049 em Cingapura.
• O BENJI registra a propriedade de fundos em blockchains públicas e suporta a acumulação de rendimento calculada a cada segundo diariamente.
• Johnson disse que as transações do BENJI custam cerca de $1,13 em comparação com aproximadamente $150 através de sistemas tradicionais de processamento de fundos.
• A plataforma BENJI da Franklin Templeton detinha aproximadamente $2,5 bilhões em ativos tokenizados durante o recente acompanhamento do mercado.
• O acordo Digital 250 de abril incluiu tokens BENJI como consideração de pagamento antes de sua conclusão em junho.

O Crypto Briefing relatou na conferência de 8 de outubro que Johnson contrastou os produtos BENJI da Franklin Templeton com fundos tokenizados cujos registros de propriedade permanecem em sistemas convencionais, enquanto os tokens espelham essas posições na cadeia. A agenda oficial da TOKEN2049 confirma que Johnson apareceu ao lado do co-CEO da Binance, Richard Teng, e do CEO da Canton Network, Yuval Rooz, em um painel que abordou ativos tokenizados, liquidez e liquidação na cadeia.

A Franklin Templeton fez a mesma distinção em sua própria pesquisa. A empresa descreve um "gêmeo digital" como um token vinculado a um registro de propriedade mantido fora da cadeia, deixando o token como uma representação de um ativo registrado em outro lugar. Seu modelo digitalmente nativo coloca a informação oficial de transação e propriedade dentro de um sistema integrado à blockchain.

Franklin Templeton diz que o BENJI mantém registros de propriedade na cadeia

A Franklin Templeton disse que o BENJI foi lançado em 2021 através do Franklin OnChain U.S. Government Money Fund, ou FOBXX. Ele se tornou o primeiro fundo mútuo registrado nos EUA a usar uma blockchain pública como seu sistema oficial de registro para processamento de transações e registro de propriedade de ações. O produto começou na Stellar e desde então se expandiu por várias redes públicas.

Crente na blockchain e uma ótima entrevistadora?

Arranje um CEO que possa fazer os dois.

● Jenny ao vivo do @token2049 com @fundstrat ● pic.twitter.com/TKPZsJ90Oh
--- Franklin Templeton Digital Assets (@FTDA_US) 8 de outubro de 2026

A estrutura é mais detalhada do que simplesmente manter todo o registro de acionistas visível publicamente. Uma carta da SEC de 12 de agosto afirma que os Serviços de Investidor da Franklin Templeton mantêm um sistema interno contendo informações privadas de acionistas junto com registros de blockchain contendo dados de transações anônimas. Os dois conjuntos de registros estão conectados em tempo real para criar o arquivo oficial de acionistas do fundo.

O agente de transferência mantém controles administrativos sobre o sistema. De acordo com a carta da SEC, ele pode corrigir transações não autorizadas ou erros, congelar ou migrar registros de carteira e restaurar o registro oficial quando necessário. Portanto, os registros da blockchain fazem parte do sistema oficial, enquanto o agente de transferência registrado mantém controle sobre o registro de acionistas.

O site atual do Benji da Franklin Templeton lista implantações em Stellar, Polygon, Arbitrum, Avalanche, Aptos, Ethereum, Base, Solana e BNB Smart Chain. A disponibilidade para o varejo varia de acesso institucional através das redes.

A comparação de custos do BENJI de Johnson precisa de uma leitura mais atenta

Johnson usou os custos de processamento como parte de seu argumento na TOKEN2049. O relatório inicial da conferência colocou o custo do BENJI em $1,13 em comparação com aproximadamente $150 por transação usando métodos tradicionais. Uma declaração anterior, mais detalhada de Johnson, fornece uma comparação materialmente diferente.

Durante a teleconferência de resultados da Franklin Resources em janeiro de 2026, Johnson afirmou que a empresa havia comparado aproximadamente 50.000 transações em seu sistema de agência de transferência legado e na blockchain Stellar. De acordo com a transcrição da chamada, o sistema tradicional custou cerca de $1,50 por transação, enquanto a execução de todas as 50.000 transações na Stellar custou aproximadamente $1,13 no total.

Essa explicação anterior não apoia um custo legado de $150 para cada transação. Portanto, o valor de $150 relatado na TOKEN2049 deve ser tratado como um número não verificado da conferência, a menos que a Franklin Templeton forneça um cálculo ou metodologia separada que o suporte.

A reivindicação de rendimento segundo a segundo da Franklin está documentada separadamente. O gestor de ativos anunciou seu recurso de Rendimento Intradiário em junho de 2025, dizendo que o sistema calcula o rendimento proporcional até o segundo quando um título tokenizado se move entre investidores. O rendimento pode então ser distribuído a cada dia do calendário, incluindo fins de semana e feriados.

Os ativos da plataforma Benji atingiram aproximadamente $2,6 bilhões

Os dados atuais onchain colocam a operação tokenizada da Franklin Templeton acima do valor de $2,5 bilhões citado anteriormente em 2026. O RWA.xyz listou os Investimentos Benji da Franklin Templeton em aproximadamente $2,60 bilhões em valor de ativos distribuídos em 8 de outubro, espalhados por quatro produtos. O rastreador classificou Benji em segundo lugar entre as plataformas de fundos do Tesouro dos EUA tokenizados por valor distribuído.

O valor não deve ser confundido com o tamanho do fundo BENJI independente dos EUA. O RWA.xyz listou o próprio BENJI em aproximadamente $760,6 milhões, enquanto o iBENJI representou aproximadamente $1,71 bilhões. A página do fundo convencional da Franklin Templeton relatou ativos líquidos de FOBXX de $686,64 milhões em 31 de agosto, ilustrando como datas e a definição da plataforma mais ampla podem produzir números diferentes.

A Franklin tem colocado essas ações tokenizadas em arranjos de negociação institucional. Como relatado anteriormente pelo crypto.news, o lançamento de colaterais BENJI na Bybit permite que instituições elegíveis ofereçam ações do fundo enquanto acessam linhas de crédito de negociação em USDT ou USDC. Um arranjo anterior com a Binance permite que instituições elegíveis usem ações de fundos do mercado monetário emitidas pela Benji como colateral fora da bolsa enquanto os ativos permanecem sob custódia regulamentada.

O fundo ganhou outra rota institucional através do MoonPay Trade. Em cobertura relacionada, o crypto.news relatou sobre a integração do BENJI com a infraestrutura de negociação institucional do MoonPay, permitindo que clientes elegíveis se movimentem entre stablecoins suportadas e a exposição ao fundo do mercado monetário tokenizado da Franklin Templeton.

Alívio da SEC expande como os fundos da Franklin podem usar o BENJI

Um desenvolvimento regulatório dos EUA em agosto deu à Franklin Templeton outra rota para usar o fundo onchain internamente. A equipe da SEC concedeu alívio de não ação em relação a arranjos sob os quais fundos afiliados da Franklin poderiam investir no BENJI enquanto os Serviços de Investidor da Franklin Templeton atuam como custodiante das ações.

O alívio está sujeito a controles que abrangem autorização, carteiras blockchain separadas, reconciliação diária, manutenção de registros e verificações de contadores independentes. A SEC enfatizou que a carta representa uma posição de aplicação da equipe, não tem força legal e não equivale à aprovação da Comissão para o arranjo.

A Franklin Templeton usou o BENJI além de assinaturas de fundos e colaterais. Quando a empresa anunciou sua aquisição do gestor de investimentos em criptomoedas 250 Digital em abril, disse que os tokens BENJI fariam parte da consideração de pagamento. A Franklin completou a aquisição em 22 de junho e estabeleceu a Franklin Crypto com a equipe de investimento adquirida e estratégias de criptomoedas líquidas.

Uma reivindicação em torno da implementação original do Stellar da BENJI requer tratamento separado. A Stellar Development Foundation divulgou um bug de arquivamento do estado da rede descoberto em outubro de 2025 que havia corrompido 478 entradas de dados. A maioria foi reparada, deixando 84 que requeriam mitigação por protocolos ou emissores afetados. A SDF disse que o problema foi contido até 10 de outubro e resolvido até 23 de outubro.

O relatório oficial não identifica a Franklin Templeton ou a BENJI entre as entradas afetadas, portanto, os 478 registros corrompidos não podem ser atribuídos especificamente à BENJI com base nas evidências primárias disponíveis. A SDF afirmou que respondeu fortalecendo a monitorização, a coordenação dos validadores, os testes, a revisão de código e seu trabalho com auditores de segurança externos.