[ETH Letter] Meritz Securities considera a tokenização de valores mobiliários na Coreia com base na OP Stack

Imagem do Ethereum. Fonte=ChatGPT
O Ethereum é uma rede que possui a maior base de usuários do mundo em termos de número de desenvolvedores, valor total bloqueado (TVL) e outros indicadores principais.

Na ETH Letter, a Ethereum Coreia traz as principais notícias do ecossistema Ethereum da última semana.

A Ethereum Coreia é uma organização composta por representantes da Fundação Ethereum e principais contribuidores do ecossistema na Coreia.

Notícias da área de pesquisa

1. Glaemsterdam, adiamento indefinido quatro dias antes do fork Hudi

A ativação da testnet Hudi, que é a próxima grande atualização do Ethereum chamada Glaemsterdam, foi adiada quatro dias antes da data prevista.

Originalmente, a atualização Glaemsterdam estava programada para ser aplicada em 26 de outubro no Hudi.

No entanto, a empresa de segurança ChainSecurity apontou que o EIP-8037 e o EIP-8038, que ajustam os custos de gás, poderiam alterar o funcionamento dos contratos inteligentes de uma maneira não prevista, levando à interrupção dos planos.

O gás é a unidade que representa o custo de transações ou cálculos de contratos inteligentes no Ethereum.

Cada operação tem um custo de gás fixo, e as transações têm um limite total de gás que pode ser utilizado.

No Glaemsterdam, o custo seria recalculado para refletir mais precisamente a carga real da rede em algumas operações.

O problema é que o preço do gás não apenas determina a taxa que o usuário paga, mas também é usado como condição para o sucesso ou falha de um contrato inteligente.

Alguns contratos existentes são projetados para transmitir apenas uma quantidade limitada de gás para chamadas externas específicas.

Se o gás transmitido for insuficiente, a chamada falhará sempre. No entanto, se o custo de gás de uma operação específica diminuir no Glaemsterdam, chamadas que anteriormente falhavam podem de repente ter sucesso.

Nesse caso, o código que o desenvolvedor não previa pode ser executado, alterando o estado do contrato inteligente.

Em termos simples, isso significa que um "dispositivo de segurança" que foi criado assumindo que "sempre falharia" pode, após a atualização, ter sucesso, resultando em consequências inesperadas.

A ChainSecurity apontou que 13 protocolos DeFi reais poderiam ser afetados por esse padrão.

Consequentemente, na 248ª reunião da ACDE, o plano de ativação do Hudi para 26 de outubro foi cancelado.

A ACDE é uma reunião onde os principais desenvolvedores do layer de execução do Ethereum discutem atualizações de protocolo.

Com o adiamento do cronograma do Hudi, o cronograma de ativação da mainnet também foi suspenso.

Anteriormente, o início de dezembro foi mencionado como um possível momento para a mainnet do Glaemsterdam, mas devido à necessidade de corrigir esse problema e testar novamente, parece que a implementação este ano se tornou difícil.

A possibilidade de o fork da mainnet ser adiado para 2027 também aumentou.

A importância deste caso é que ele mostra que a tabela de preços de gás do Ethereum não é apenas uma política de taxas simples, mas sim uma regra de protocolo que influencia os resultados da execução de contratos inteligentes.

Embora seja necessário expandir a capacidade e melhorar a eficiência, a tarefa de garantir a compatibilidade retroativa sem quebrar o funcionamento de muitos contratos inteligentes já implantados foi reafirmada.

2. Vitalik, "Nem pré-compilados nem EVM são o lugar da criptografia"

Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, expressou a necessidade de se afastar da abordagem de adicionar operações criptográficas pesadas diretamente na Ethereum Virtual Machine (EVM) ou em pré-compilados.

Pré-compilados são funções implementadas no protocolo do Ethereum que permitem processar operações criptográficas pesadas de forma mais rápida e barata do que contratos inteligentes comuns.

Atualmente, o Ethereum oferece algumas operações de verificação de assinatura ou operações criptográficas na forma de pré-compilados.

O problema é que, sempre que uma nova tecnologia criptográfica surge, tentar adicioná-la diretamente à EVM ou aos pré-compilados torna o protocolo cada vez mais complexo.

Além disso, para processar esses cálculos diretamente na cadeia, os dados de entrada relevantes também precisam ser incluídos no bloco.

No entanto, o espaço do bloco é limitado.

Vitalik sugeriu que, em vez de realizar cálculos pesados de criptografia diretamente na cadeia, os clientes dos usuários ou provadores externos realizem os cálculos e apresentem os resultados como provas STARK na cadeia.

STARK é uma tecnologia de prova que permite verificar que um cálculo foi realizado corretamente sem precisar reexecutar todos os cálculos.

A estrutura de agregação recursiva do EIP-8288 pode ser utilizada aqui.

A agregação recursiva é uma maneira de agrupar várias provas em uma única prova menor.

Por exemplo, mesmo que muitos usuários utilizem diferentes algoritmos de assinatura ou provas de privacidade, cada prova pode ser agrupada no final, permitindo que o Ethereum verifique apenas a prova final.

Derek Chiang da Ether Labs visualizou esse processo de agregação em um GIF.

Em termos simples, se a estrutura atual é "o Ethereum possui todos os tipos de calculadoras diretamente", a direção proposta por Vitalik é "apenas apresentar um recibo ao Ethereum que confirma que o cálculo foi feito externamente".

A vantagem desse método é que, sempre que uma nova tecnologia criptográfica surge, a necessidade de realizar um hard fork no Ethereum para adicionar novos comandos ou pré-compilados é reduzida.

Assinaturas resistentes a quântica ou novas tecnologias de privacidade também podem ser trazidas a partir de provas externas em uma estrutura de verificação comum.

Essa proposta mostra a possibilidade de que a futura estrutura criptográfica do Ethereum se mova de um modelo que "incorpora todas as funções diretamente no protocolo" para um modelo que "verifica operações externas através de um sistema de provas genéricas".

3. Discussão sobre separação de votação de cabeçalho e prova de finalização

Uma nova estrutura de consenso está sendo discutida para separar a seleção de blocos do Ethereum e a finalização, tornando a finalização mais rápida.

A ideia central é dividir a estrutura atual, onde todos os validadores desempenham todos os papéis a cada slot.

Na estrutura proposta, cerca de 512 comitês seriam selecionados a cada slot para votar rapidamente sobre qual bloco deve ser considerado o mais recente no atual chain head.

O cabeçalho refere-se ao bloco que o nó considera o final mais correto da cadeia.

Por outro lado, o conjunto total de validadores assume o papel de finalização do bloco em uma rodada separada.

A finalização significa que um bloco se tornou efetivamente irreversível.

Atualmente, no Ethereum, pode levar vários minutos para reunir votos suficientes dos validadores e alcançar a finalização.

Separando a seleção do cabeçalho e a finalização, é possível determinar rapidamente a direção da cadeia a cada momento, enquanto a forte segurança econômica de todos os validadores é mantida em um processo de finalização separado.

O objetivo é reduzir o tempo de finalização em cerca de quatro vezes em relação ao atual.

No entanto, ainda há muitos problemas a serem resolvidos.

Não está definido como escolher quais validadores colocar no comitê de 512 a cada slot, e quais regras de slashing aplicar quando um membro malicioso vota incorretamente.

Slashing é um sistema que confisca parte do ETH apostado quando um validador viola gravemente as regras do Ethereum.

Essa estrutura é uma tarefa de longo prazo discutida na próxima atualização do HeGoTa.

Em termos simples, em vez de todos os validadores realizarem a mesma tarefa ao mesmo tempo, um pequeno comitê decide rapidamente "onde estamos agora" e, posteriormente, todo o conjunto de validadores confirma que "não podemos voltar até aqui".

Se essa estrutura se concretizar, o Ethereum poderá oferecer uma finalização muito mais rápida, mantendo seu nível de segurança.

No entanto, essa é uma proposta inicial que requer mais pesquisa, incluindo a seleção de comitês e métodos de resposta a ataques.

Notícias do ecossistema

1. Lançamento da mainnet do Privacy Pool v2

A ZeroExBow lançou o Privacy Pool v2.

Esta versão foi distribuída não apenas na mainnet do Ethereum, mas também nas mainnets da Arbitrum, Base, Optimism e na cadeia Robinhood.

O Privacy Pool é um protocolo de privacidade projetado para dificultar o rastreamento do fluxo de fundos dos usuários externamente, enquanto permite provar que não estão associados a fundos ilegais.

O principal problema dos misturadores existentes era a dificuldade em distinguir entre usuários normais e fundos de crime.

Por exemplo, o Tornado Cash oferece forte privacidade ao desconectar o endereço de depósito do endereço de retirada, mas alvos de sanções ou fundos hackeados também podem usar o mesmo pool.

O pool de privacidade combina isso com provas de conhecimento zero.

Os usuários podem provar que não estão associados a um conjunto específico de endereços ilegais, sem divulgar seu histórico de transações exato.

Na versão 2, as funcionalidades também aumentaram significativamente.

Além de transferências privadas simples, foram adicionadas funcionalidades como swaps privados, solicitações de pagamento e recursos de rendimento.

O swap privado é uma função que permite trocar tokens sem expor excessivamente o caminho de troca de ativos e as informações de saldo do usuário para o exterior.

A solicitação de pagamento permite que os usuários solicitem o pagamento de ativos mantendo a privacidade em relação ao destinatário.

Em termos simples, o pool de privacidade está se expandindo de uma "ferramenta para ocultar rastros de fundos" para uma infraestrutura financeira de privacidade que pode ser usada para pagamentos reais, transações e DeFi.

O lançamento desta versão 2 é significativo, pois indica que a discussão sobre privacidade no Ethereum está rapidamente se movendo da fase de pesquisa para produtos prontos para usuários reais.

2. Uniswap v4, Lançamento do Agregador Hook para Conectar Liquidez Externa

A Uniswap lançou um agregador hook que permite o uso de fontes de liquidez externas dentro do pool Uniswap v4.

O hook é uma funcionalidade que permite aos desenvolvedores executar lógica adicional desejada antes e depois das transações no Uniswap v4.

Várias funcionalidades, como estrutura de taxas, modos de pedido e permissões de acesso, podem ser adicionadas a cada pool.

O agregador hook conecta não apenas a liquidez nativa da Uniswap, mas também fontes de liquidez de exchanges descentralizadas externas dentro de um único pool v4.

Quando um usuário solicita um swap na Uniswap, se não houver o melhor preço no pool nativo da Uniswap, ele pode buscar liquidez externa para executar a transação.

No momento do lançamento, são suportadas 7 fontes de liquidez externas.

Isso cobre mais de 90% das atividades de exchanges descentralizadas que ocorrem na mainnet Ethereum, Base e Robinhood Chain.

A estrutura de taxas também é diferenciada.

As transações que utilizam a liquidez nativa da Uniswap não têm margem adicional.

Por outro lado, as transações que são roteadas para liquidez externa têm uma taxa relacionada ao UNI de nível de alguns bp.

bp significa 0,01%.

Essa taxa está conectada à estrutura de queima do UNI.

Em termos simples, a Uniswap agora se expande de "negocie apenas em nosso pool" para um hub de negociação que busca trazer liquidez de outras exchanges e encontrar o melhor preço para os usuários.

Se esse modelo se firmar, a Uniswap poderá desempenhar um papel de infraestrutura de roteamento de liquidez que conecta vários mercados on-chain, além de ser um simples formador de mercado automatizado.

Ao mesmo tempo, isso pode ser visto como uma estratégia para manter a estrutura de acumulação de valor do UNI, trazendo transações externas para a interface da Uniswap.

3. Meritz Securities, Revisão da Tokenização de Títulos Coreanos Baseada em OP Stack

A Optimism anunciou que está revisando a estrutura de emissão e distribuição de tokenização de títulos coreanos utilizando o OP Stack em colaboração com a Meritz Securities.

O OP Stack é uma tecnologia de código aberto desenvolvida pela Optimism para construir camadas 2 do Ethereum.

Empresas ou projetos podem usar o OP Stack para criar uma rede própria compatível com o Ethereum.

Essa colaboração se concentra em revisar maneiras de mover a infraestrutura de emissão e distribuição de títulos reais para on-chain, além de simplesmente representar títulos existentes na forma de tokens.

Os títulos tokenizados são ativos que representam os direitos de títulos existentes, como ações, obrigações e fundos, em tokens baseados em blockchain.

Emitir títulos on-chain permite automatizar a transferência de propriedade, pagamentos e gerenciamento de direitos por meio de contratos inteligentes.

No entanto, na Coreia do Sul, é necessário atender a requisitos regulatórios, como a Lei do Mercado de Capitais, o sistema de títulos eletrônicos e a proteção dos investidores.

O caso da Meritz Securities é notável porque recentemente várias empresas financeiras e fintechs importantes na Coreia do Sul estão revisando a infraestrutura baseada no OP Stack.

Após Upbit, Toss, DB Securities e KB Securities, a discussão sobre a utilização do OP Stack na infraestrutura de emissão de títulos também está se expandindo.

Em termos simples, várias instituições financeiras na Coreia estão considerando construir suas próprias redes financeiras baseadas na tecnologia comum OP Stack, em vez de criar blockchains separadas desde o início, conectadas ao Ethereum.

Se essa tendência continuar, o OP Stack pode se estabelecer como um dos trilhos comuns para a infraestrutura de tokenização para instituições no país.

Essa colaboração é significativa, pois mostra se o ecossistema Ethereum pode se expandir para uma infraestrutura real de emissão e distribuição de títulos no país, além de ser uma cadeia pública centrada em DeFi.

4. Railway, Vazamento de Aproximadamente 371.000 Dólares de 19 Cadeias Devido ao Roubo de Segredos Armazenados

Um incidente de segurança ocorreu na plataforma de distribuição em nuvem Railway, resultando no vazamento de aproximadamente 371.000 dólares de 19 blockchains.

A Railway é uma plataforma que ajuda desenvolvedores a implantar e operar aplicativos da web e servidores com facilidade.

Neste incidente, alguns segredos armazenados na Railway foram roubados.

Segredos referem-se a informações de autenticação que não devem ser expostas ao exterior, como chaves de API, chaves privadas e senhas de banco de dados usadas pelo servidor.

Se um projeto de blockchain estivesse gerenciando chaves privadas de carteira ou chaves de assinatura de transações em seu servidor, um atacante que roubou esses segredos poderia criar transações on-chain diretamente e retirar fundos.

Sabe-se que mais de 200 endereços foram afetados pelo vazamento de fundos.

O importante é que a criptografia da própria blockchain não foi comprometida, mas as informações de autenticação da infraestrutura web e em nuvem conectada à blockchain foram roubadas.

Na mesma semana, também foi relatada uma vulnerabilidade no PHP que permitia a execução remota de código.

A execução remota de código é um problema de segurança grave que permite que um atacante execute comandos ou programas desejados em um servidor vulnerável.

Houve também problemas com algumas chaves fracas geradas pela autoridade certificadora Emordra.

Para responder a esse impacto, equipes de clientes do Ethereum, como Lighthouse, Roadstar e Nimbus, lançaram versões que mitigam os riscos relacionados à Emordra.

Em termos simples, a semelhança entre os problemas de segurança desta semana é que a infraestrutura ao redor do protocolo Ethereum se tornou a superfície de ataque, em vez do próprio protocolo.

Mesmo que contratos inteligentes e carteiras sejam seguros, se servidores em nuvem, certificados, chaves de API e aplicativos da web forem comprometidos, isso pode levar a perdas reais de ativos.

Esse caso mostra que a segurança do Ethereum não deve ser vista apenas como um problema de protocolo e contratos inteligentes, mas que a infraestrutura web2 que os opera também deve ser gerida.

Notícias da Comunidade

1. Devcon 8, Vitalik e Nico Demonstração ao Vivo do Kohaku

No dia 3 de novembro, durante a Devcon 8, Vitalik Buterin e Nico farão uma demonstração ao vivo do Kohaku.

A apresentação ocorrerá no Lotus Stage 2.

Kohaku é um projeto para criar um ambiente de carteira Ethereum de próxima geração que oferece privacidade e segurança como funcionalidades básicas.

Nesta demonstração, será utilizado o Amber Wallet para mostrar várias tecnologias de privacidade em uma única carteira na mainnet Ethereum.

Isso incluirá Tornado Cash, Railgun, Privacy Pool, entre outros.

Cada protocolo tem diferenças em seus métodos, mas todos visam não expor o fluxo de fundos e informações de transações dos usuários para o exterior.

A funcionalidade de cliente leve também será demonstrada.

Um cliente leve verifica o estado do Ethereum com as informações mínimas necessárias, sem armazenar todos os dados da blockchain diretamente.

Isso permite que a carteira verifique informações da cadeia sem confiar cegamente em um provedor RPC centralizado.

Contas resistentes a quântica também estão incluídas.

Contas resistentes a quântica são contas que podem usar um método de assinatura projetado para resistir a ataques de computadores quânticos no futuro.

Em termos simples, o Kohaku é uma tentativa de integrar a estrutura atual da carteira, onde "para usar a privacidade, você precisa abrir um aplicativo separado e, para aumentar a segurança, precisa usar outra ferramenta", em uma única experiência do usuário.

Nesta demonstração, será mostrado como o Privacy Pool, o Light Client e as contas resistentes a quântica em pesquisa podem ser combinados em carteiras de usuários reais.

Logo após o anúncio, o preço do token WALLET da Amber subiu mais de 60%.

No entanto, é necessário observar separadamente os movimentos de preço do token e os resultados da tecnologia Kohaku.

Esta demonstração é significativa porque mostra que o Ethereum não se limita à pesquisa de protocolos de privacidade e resistência quântica, mas também busca conectar a experiência da carteira utilizada pelos usuários reais.

2. Fundação Ethereum divulga relatório sobre 'Alternativas à IA Centralizada'

A Fundação Ethereum apresentou o relatório 'Alternativas à IA Centralizada', coautorado com a DRC.

O relatório aborda o problema da concentração de poder em poucas empresas nas principais infraestruturas, dados, modelos e ecossistemas de agentes da indústria de IA.

Com base em 36 entrevistas, foram organizadas cerca de 30 alternativas para reduzir o controle centralizado em toda a pilha de IA.

Atualmente, há grandes preocupações de que poucas empresas dominem a infraestrutura de computação, modelos em larga escala, dados e canais de distribuição de aplicativos na indústria de IA.

Nesse caso, uma empresa específica pode decidir quem pode usar a IA, quais conteúdos são permitidos e como os dados dos usuários serão utilizados.

Acredita-se que o ecossistema Ethereum pode mitigar essa concentração por meio de tecnologias de blockchain e criptografia.

O relatório também aborda o ERC-8004 como um estudo de caso.

O ERC-8004 é um padrão que permite que agentes de IA gerenciem identidade, reputação e informações de interação na blockchain.

O objetivo é permitir que os agentes de IA não fiquem dependentes de contas de uma plataforma central, mas possam usar a mesma identidade e reputação em vários serviços.

As tecnologias de aprimoramento de privacidade também foram apresentadas como um pilar importante.

Ao utilizar provas de conhecimento zero ou tecnologias de divulgação de informações seletivas, é possível provar que os requisitos regulatórios foram atendidos sem entregar todas as informações pessoais dos usuários às empresas.

Por exemplo, é possível provar que um usuário não é um alvo de sanções sem revelar sua identidade exata e todo seu histórico de transações.

A Fundação Ethereum se posiciona para explicar às autoridades reguladoras que essas tecnologias de privacidade não são um meio de evitar regulamentações, mas sim uma forma de implementar a conformidade de maneira mais segura.

Em outras palavras, este relatório organiza opções tecnológicas concretas sobre como realmente descentralizar a estrutura de identidade, pagamentos, dados, privacidade e agentes, em vez de fazer uma afirmação abstrata de "descentralizar a IA".

Esse movimento mostra que o Ethereum está buscando expandir seu papel além da infraestrutura financeira para se tornar uma camada de confiança, pagamento e identidade na economia de agentes de IA.

Dados Semanais do Ethereum

Taxa de inflação anual: 0,88%

Quantidade líquida semanal: 20.601,16 ETH

Taxa de staking: 35,2%

Capitalização de mercado de stablecoins: 143,538 bilhões de dólares

Saída líquida do ETF de Ethereum à vista nos EUA: 220,7 milhões de dólares

Fonte: Ultrasound Money, DeFi Llama, Dune, Far Side Investors

*Este artigo foi escrito por um colaborador da Ethereum Korea e um colaborador do The Ticker is ETH.

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