Cripto: 443 milhões de dólares em memecoins evaporados na Robinhood Chain

Quarenta e cinco mil tokens criados em um único dia, depois o vazio. Lançada neste verão pelo corretor americano, Robinhood Chain viu o volume diário de suas pares de memecoins contra ações tokenizadas subir de quase zero em julho para 443 milhões de dólares no início de setembro. A CryptoQuant estima que a queda que se seguiu foi de 96%.

A Circle viveu a mesma história com a Arc. Esta blockchain projetada para os bancos de Wall Street registrou mais de 336 milhões de dólares em volume em seus launchpads de memecoins já no seu primeiro dia público.

Pontos-chave

• A Robinhood Chain quase atingiu meio bilhão de dólares em transações diárias antes de perder 96% de sua atividade.
• Até 45.000 tokens foram colocados em circulação em vinte e quatro horas na cadeia do corretor, com um valor residual quase nulo.
• A Arc, a rede institucional da Circle, viu seus launchpads movimentarem 336 milhões de dólares assim que abriram ao público.
• O Senado americano bloqueou o CLARITY Act, antes que a SEC abrisse uma isenção de cinco anos para títulos tokenizados.

Robinhood Chain, fábrica de tokens descartáveis

Esses volumes se baseavam em uma produção de tokens em escala industrial. Os dados da Dune registram cerca de 26.000 novos tokens implantados a cada dia na Robinhood Chain em setembro, com um pico de quase 45.000 no dia 8 do mês. Quase nenhum encontrou comprador. Eles não valem mais nada hoje, um destino comum para a esmagadora maioria das criptomoedas já emitidas.
Número de tokens lançados por dia na Robinhood Chain -- Fonte: Dune.

As ações tokenizadas negociadas nesta cadeia exigem precisão. São títulos de dívida tokenizados que replicam o preço de uma empresa listada (dos quais se deve lembrar que não conferem nenhum direito de propriedade sobre o título subjacente, nem direito de voto em assembleia geral). A Robinhood oferece mais de 200 a seus clientes europeus desde o anúncio feito em Cannes durante a EthCC, ao mesmo tempo que sua blockchain própria construída sobre a tecnologia Arbitrum.

Julio Moreno, responsável pela pesquisa na CryptoQuant, não tem uma boa opinião sobre esse modelo de lançamento.

<< É uma maneira para as blockchains e/ou novas aplicações atraírem dinheiro e atividade, mas não é sustentável. A maioria desses ativos e memecoins tende a zero. >>
Julio Moreno, responsável pela pesquisa na CryptoQuant

De fato, o número de tokens criados diariamente já caiu desde o início de outubro.

Circle, Arc e o ciclo de memecoin que se repete

No entanto, cada nova blockchain repete essa partitura. A Circle abriu a Arc ao público em 16 de setembro, com um argumento voltado para os bancos e grandes instituições que desejam mover dinheiro e trocar ativos digitais em um trilho controlado. Os launchpads de memecoins lá arrecadaram mais de 336 milhões de dólares em volume em vinte e quatro horas.

O precedente mais claro continua sendo Pump.fun. Aberto na Solana no início de 2024, o launchpad permite criar um token em poucos segundos por alguns centavos e arrecadou mais de 700 milhões de dólares em receita acumulada. Menos de 2% dos tokens que nascem lá ultrapassam sua curva de bonding, o mecanismo de preço automático que condiciona o acesso a um mercado secundário líquido.

A SEC abre uma janela de cinco anos para a tokenização de ações

O calendário político também desempenhou seu papel. Jim Thorne, estrategista-chefe do gestor de patrimônio Wellington-Altus, relaciona essa febre ao ritmo de Washington. O Senado americano não conseguiu avançar o CLARITY Act em 15 de setembro, o texto que deveria estabelecer regras federais para os mercados de cripto. A Arc abriu no dia seguinte.

<< [Isso] foi um curto período durante o qual as pessoas pensaram que voltaríamos ao Velho Oeste após o fracasso do CLARITY Act. >>
Jim Thorne, estrategista-chefe da Wellington-Altus

A pausa se fechou rapidamente. A SEC concedeu uma isenção de cinco anos permitindo que algumas plataformas testem a troca de ações tokenizadas na blockchain em um quadro definido, e o entusiasmo diminuiu nos dias seguintes.

O estrategista da Wellington-Altus compara essas trocas a negociações de cartas Pokémon, antes de adicionar que o comércio de memecoins é uma distração lamentável em relação ao poder da tokenização. Uma distinção salutar, sem dúvida.

Os 45.000 tokens do dia 8 de setembro não valem mais nada. As ações tokenizadas, por outro lado, ainda estão lá: mais de 200 títulos acessíveis aos clientes europeus da Robinhood, uma blockchain institucional em produção na Circle e cinco anos de sandbox abertos pela SEC para plataformas que desejam fazer circular títulos onchain.

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