O Hana Bank afirmou ter emitido uma obrigação digital em moeda estrangeira de 100 milhões de dólares, com vencimento a cinco anos, utilizando a infraestrutura digital de mercados financeiros da Euroclear, naquele que descreveu como a primeira obrigação digital da Coreia do Sul emitida diretamente no sistema baseado em blockchain da Euroclear.

Segundo o Hana Bank, a emissão, o registo e a liquidação da obrigação foram todos realizados numa rede de registo distribuído. O banco afirmou que a estrutura reduziu a alocação de obrigações e a liquidação de pagamentos dos habituais três a cinco dias úteis para o próprio dia.

A transação utiliza a infraestrutura digital de mercado da Euroclear, e não uma blockchain pública. Isto é relevante porque o sistema foi desenvolvido para atividades reguladas dos mercados de capitais e concebido para funcionar com os atuais mecanismos de custódia, liquidação e negociação utilizados por investidores institucionais.

O Hana Bank afirmou também que os investidores podem negociar a obrigação através da rede global de liquidação da Euroclear, utilizando as suas contas e sistemas de negociação atuais. Isto sugere que a operação foi estruturada para se integrar nos fluxos de trabalho de mercado estabelecidos, em vez de exigir que os investidores mudassem para redes separadas nativas de criptoativos.

Diferentes fontes descrevem o assunto de forma distinta, e os detalhes relevantes ainda exigem confirmação oficial. A informação publicamente disponível analisada juntamente com o anúncio não estabeleceu claramente outros termos-chave, como a data de emissão, cupão, mercado de cotação, composição dos investidores ou funções dos organizadores.

A operação enquadra-se, ainda assim, num padrão mais amplo em que bancos e fornecedores de infraestruturas de mercado testam a emissão de obrigações digitais como uma melhoria de eficiência para valores mobiliários tradicionais. Neste modelo, a proposta central é uma liquidação mais rápida e a simplificação operacional, preservando simultaneamente os quadros jurídicos e pós-negociação conhecidos.

Porque é importante

Vale a pena acompanhar esta transação porque se situa na interseção entre a banca tradicional e a infraestrutura de mercados de capitais tokenizada. Para os mercados de criptoativos e ativos digitais, a relevância está menos na adoção de cadeias públicas e mais na forma como as instituições financeiras reguladas utilizam a tecnologia de registo distribuído para atividades reais de emissão e liquidação.

Também reforça a narrativa dos RWA e dos valores mobiliários digitais ao mostrar onde a procura institucional poderá surgir primeiro: nos atuais sistemas de conformidade, custódia e liquidação. Se mais emitentes conseguirem utilizar as mesmas infraestruturas sem alterar a forma como os investidores acedem aos valores mobiliários, as obrigações digitais poderão passar de projetos-piloto isolados para um modelo pós-negociação mais normalizado.