Previsão das ações da Krafton para 2026: poderá a criadora de PUBG recuperar até aos 300 000 won?

As ações da Krafton caíram para cerca de KRW 198,000, deixando a empresa por detrás de PUBG: Battlegrounds perto de um mínimo de 52 semanas. Isso torna cada vez mais interessante a previsão do preço das ações da Krafton para 2026: conseguirão recuperar até aos KRW 300,000 antes do fim do ano? 

Uma subida de regresso a esse nível exigiria que as ações da Krafton valorizassem aproximadamente 51,5%, uma recuperação significativa, mas os KRW 300,000 não são um objetivo arbitrário. Vários analistas definiram recentemente os seus preços-alvo em torno desse nível, enquanto o consenso mais amplo dos analistas sobre as ações da Krafton é ainda mais elevado.

A que preço estão a ser negociadas as ações da Krafton

A Krafton fechou a KRW 198,000 em 23/09, depois de cair 1,98% durante a sessão, tendo negociado a um mínimo de KRW 197,000 e registado um novo mínimo de 52 semanas. A descida tem vindo a acentuar-se ao longo de setembro. As ações negociavam a KRW 221,000 em 02/09 e a KRW 218,000 em 07/09, antes de deslizarem para perto de KRW 200,000 mais tarde nesse mês.

Isto significa que uma recuperação até aos KRW 300,000 exigiria uma subida de aproximadamente KRW 102,000 por ação, ou cerca de 51,5%, face ao fecho de 23/09. É uma subida considerável no papel, mas os KRW 300,000 também ficam abaixo do valor que vários analistas atribuem atualmente à empresa. O inquérito a analistas da Investing.com indica atualmente um preço-alvo médio para 12 meses de aproximadamente KRW 350,488, com base em 24 analistas, enquanto a Goldman Sachs mantém um preço-alvo de KRW 300,000 e o preço-alvo publicado pela JPMorgan chega aos KRW 410,000. Estes valores continuam a ser estimativas, não resultados garantidos, mas mostram que os KRW 300,000 já se encontram dentro do intervalo utilizado pelos modelos de avaliação profissionais.

Porque é que os analistas ainda consideram realistas os 300 000 won

Um dos preços-alvo de KRW 300,000 mais recentes foi definido pela Hyundai Motor Securities em 02/09. A corretora iniciou a cobertura com uma recomendação de compra e um preço-alvo de KRW 300,000, centrando a sua análise no crescimento contínuo de PUBG e no próximo catálogo de jogos da Krafton. A corretora estimou que as receitas de PUBG poderiam crescer cerca de 13% em 2026, destacando também o investimento da Krafton em IA como um potencial motor de crescimento a mais longo prazo.

Importa salientar que KRW 300,000 é, na realidade, um valor relativamente conservador quando comparado com vários outros preços-alvo de analistas. Relatórios recentes de corretoras sul-coreanas apontam para valores entre KRW 290,000 e KRW 460,000: a Shinhan Investment Securities definiu um preço-alvo de KRW 300,000 no final de julho, a Samsung Securities de KRW 320,000, a Yuanta Securities de KRW 380,000 e a Kyobo Securities de KRW 390,000. Nada disto garante que as ações da Krafton atinjam esses níveis, uma vez que os preços-alvo dos analistas dependem de pressupostos relativos aos lucros futuros, aos múltiplos de avaliação, ao desempenho dos jogos e às condições gerais do mercado. Mas ajuda a explicar por que razão KRW 300,000 é um nível genuinamente útil a acompanhar, e não apenas um valor redondo otimista.

Porque é que PUBG continua a ser o principal motivo para uma recuperação da Krafton

Qualquer previsão do preço das ações da Krafton começa ainda por PUBG. Apesar de ser uma franquia madura, continua a gerar um crescimento significativo: as receitas totais da franquia PUBG aumentaram aproximadamente 25% em termos homólogos no primeiro semestre de 2026, com as receitas de PUBG para PC e consolas a subirem 37% e as receitas da versão móvel a crescerem 18%.

O segundo trimestre foi particularmente forte no segmento de PC. As receitas totais da Krafton em PC atingiram KRW 560 400M, mais 155,1% do que no ano anterior, com PUBG para PC a beneficiar da forte reação dos utilizadores aos novos conteúdos e colaborações, enquanto Subnautica 2 também contribuiu para esse valor de receitas. O segmento móvel também teve um bom desempenho: as receitas móveis do primeiro semestre chegaram a KRW 1,154B, mais aproximadamente 20% em termos homólogos, com PUBG Mobile e BGMI a registarem ambos um crescimento homólogo no segundo trimestre. Para que as ações da Krafton voltem a aproximar-se dos KRW 300,000, os investidores deverão precisar de provas de que PUBG continua a gerar crescimento efetivo, em vez de simplesmente manter estável a sua atual base de jogadores. Por isso, o tráfego futuro, os utilizadores pagantes, as colaborações e o desempenho no segmento móvel são indicadores específicos que importa acompanhar.

Porque é que Subnautica 2 dá à Krafton um segundo motor de crescimento

PUBG continua a ser central para a Krafton, mas um dos argumentos mais fortes a favor de uma avaliação mais elevada é o facto de a empresa começar a gerar receitas significativas fora da sua franquia principal. Subnautica 2 entrou em Acesso Antecipado em 15/05/2026 e vendeu mais de 5M unidades em 22 dias, segundo a apresentação de resultados do primeiro semestre da Krafton. A propriedade intelectual Subnautica, no seu conjunto, gerou KRW 232 500M em receitas durante o primeiro semestre, e o lançamento também reavivou o interesse nos títulos anteriores da franquia: Subnautica e Subnautica: Below Zero geraram cerca de KRW 42 000M, à medida que a atenção em torno do novo lançamento se estendeu aos jogos anteriores.

Isto é diretamente relevante para a avaliação da Krafton. Um dos riscos de longa data da empresa tem sido a dependência específica de PUBG. Se Subnautica se tornar outra franquia duradoura, a Krafton passará a ter mais do que uma propriedade intelectual importante a sustentar verdadeiramente os lucros futuros. A empresa está também a desenvolver outros títulos, numa tentativa de criar um sistema replicável para descobrir e expandir novas franquias. Assim, uma diversificação bem-sucedida poderá acabar por ser quase tão importante para os investidores como a continuidade do crescimento de PUBG.

Porque é que os resultados da Krafton já sustentam uma tese fundamental mais forte

O preço das ações enfraqueceu, mas os resultados recentes da Krafton evoluíram na direção oposta. As receitas do primeiro semestre de 2026 atingiram KRW 2,662B, mais 73,3% em termos homólogos, enquanto o lucro operacional aumentou 38,3%, para KRW 972 500M. Foram as receitas e o lucro operacional semestrais mais elevados de sempre da Krafton. O lucro operacional dos primeiros seis meses de 2026, por si só, já equivaleu a aproximadamente 92% do lucro operacional da Krafton em todo o ano de 2025, uma comparação concreta que merece ser analisada com atenção.

Essa diferença é o argumento central por detrás da previsão otimista do preço das ações da Krafton: se os lucros se mantiverem tão fortes enquanto as ações são negociadas perto de um mínimo de 52 semanas, os investidores poderão acabar por reconsiderar a avaliação que estão dispostos a atribuir à empresa. Há também uma ressalva importante: o lucro líquido da Krafton no segundo trimestre passou a ser negativo, com um prejuízo líquido de KRW 29 900M, uma vez que as despesas não operacionais aumentaram acentuadamente, apesar de o lucro operacional se ter mantido forte. Para justificar uma reavaliação, as ações precisam de mais do que um crescimento das receitas em destaque; a rentabilidade sustentada e a qualidade dos lucros serão igualmente importantes se a Krafton quiser alcançar uma avaliação significativamente mais elevada.

O que teria realmente de acontecer para a Krafton chegar aos 300 000 won

Uma recuperação até aos KRW 300,000 exigiria, provavelmente, que vários elementos da história da Krafton evoluíssem favoravelmente ao mesmo tempo. O crescimento contínuo de PUBG é o primeiro, uma vez que a franquia continua a ser o motor de resultados mais importante da empresa. Uma desaceleração significativa da atividade dos jogadores ou da monetização enfraqueceria diretamente o argumento a favor de um preço das ações mais elevado. A diversificação bem-sucedida da propriedade intelectual é o segundo elemento: Subnautica 2 já teve um forte lançamento comercial, mas os investidores vão querer provas de que consegue gerar receitas duradouras e recorrentes, em vez de apenas um lançamento inicial forte.

Novos títulos poderão reforçar ainda mais essa diversificação se a Krafton demonstrar que consegue criar ou expandir repetidamente grandes franquias para além de PUBG, o que provavelmente deixaria os investidores mais confortáveis em atribuir à empresa um múltiplo de avaliação mais elevado. A rentabilidade é outro fator que merece ser acompanhado por si só: o lucro operacional do primeiro semestre foi forte, mas o prejuízo líquido do segundo trimestre recorda a importância de acompanhar as despesas e os resultados finais, além do crescimento das receitas. Por último, o sentimento dos investidores também tem de mudar, já que fundamentos sólidos não conduzem automaticamente a um preço das ações mais elevado, sobretudo quando o mercado em geral questiona as perspetivas de crescimento futuro. Em última análise, o objetivo de KRW 300,000 depende tanto da manutenção efetiva do desempenho dos lucros como de uma verdadeira recuperação da avaliação.

Conclusão

As ações da Krafton teriam de subir cerca de 51,5%, dos KRW 198,000 até aos KRW 300,000. O forte crescimento de PUBG, os resultados operacionais semestrais recorde e o lançamento bem-sucedido de Subnautica 2 dão suporte fundamental a uma recuperação, e vários analistas já usam KRW 300,000 ou superior nos seus próprios modelos de avaliação. A possibilidade de a Krafton atingir esse nível em 2026 depende da continuidade dessas tendências de lucros e da capacidade dos novos jogos para reduzirem significativamente a dependência da empresa em relação a PUBG como sua única franquia dominante.

Perguntas frequentes

1. As ações da Krafton podem chegar aos 300 000 won em 2026?
A Krafton teria de subir aproximadamente 51,5% face ao preço de fecho de KRW 198,000 em 23/09. Vários analistas têm atualmente preços-alvo iguais ou superiores a KRW 300,000, mas atingir esse nível depende dos lucros futuros, do desempenho de PUBG, dos novos jogos e da avaliação geral do mercado.

2. Qual é a previsão do preço das ações da Krafton para 2026?
Não existe uma previsão única. O inquérito a analistas da Investing.com indica um preço-alvo médio para 12 meses de aproximadamente KRW 350,488, enquanto os preços-alvo individuais variam significativamente consoante os diferentes pressupostos subjacentes.

3. Porque é que os 300 000 won são importantes para as ações da Krafton?
São um nível de referência útil porque vários analistas o utilizaram recentemente como preço-alvo, incluindo a Hyundai Motor Securities, a Goldman Sachs e a Shinhan Investment Securities.

4. PUBG continua a crescer para a Krafton?
Sim. As receitas da franquia PUBG aumentaram aproximadamente 25% em termos homólogos no primeiro semestre de 2026, com as receitas de PC e consolas a subirem 37% e as receitas móveis a crescerem 18%.

5. A Krafton depende apenas de PUBG?
PUBG continua a ser a franquia mais importante da empresa, mas a Krafton está a expandir-se para além dela. Subnautica 2 vendeu mais de 5M unidades nos 22 dias seguintes ao lançamento em Acesso Antecipado, e a franquia Subnautica, no seu conjunto, gerou KRW 232 500M em receitas no primeiro semestre de 2026.