Grayscale coloca a atividade cripto dos EUA entre 15% e 20% antes das eleições intercalares

A Grayscale estimou que os Estados Unidos representam cerca de 15 a 20% da atividade cripto global, argumentando que a adoção continuará a avançar independentemente do resultado das eleições intercalares da próxima semana.

Resumo

• A Grayscale coloca a participação dos EUA na taxa de hash do Bitcoin em 36% e nos nós completos do Ethereum em 31%.
• Os pagamentos, negociações e o uso de carteiras mostram participações menores dos EUA do que a mineração e a infraestrutura da rede.
• A estimativa baseia-se em 14 indicadores com diferentes períodos de relatório e cobertura geográfica.
• A pesquisa de mineração de Cambridge fornece uma comparação separada, com empresas dos EUA fortemente representadas em sua pesquisa.

O relatório da Grayscale, publicado em 28 de outubro pelo chefe de pesquisa Zach Pandl, apresenta os números como parte de seu argumento de que o crescimento das criptomoedas vai além da política americana. Seu gráfico acompanhante reúne medidas de infraestrutura, transações, propriedade e atividade do usuário.

A Grayscale encontra as maiores participações dos EUA na infraestrutura do Bitcoin e do Ethereum

A mineração de Bitcoin lidera o gráfico, com os EUA representando uma estimativa de 36% da taxa de hash global. Os nós completos do Ethereum seguem com 31%, enquanto a participação do país no valor das transações on-chain é de 26%. Participação dos EUA na atividade cripto global por categoria | Fonte: Grayscale

A atividade de pagamento fica abaixo dessas cifras de infraestrutura. O gráfico atribui aos EUA 24% do valor dos pagamentos em stablecoins e 22% das transações de pagamento de comerciantes, com desenvolvedores em 21%.

Mais abaixo na lista, a participação do staking do Solana é de 17%, fluxos transfronteiriços de 16% e volume de negociação à vista de 15%. Os visitantes do site do protocolo representam 14%.

As menores leituras dizem respeito à propriedade e ao acesso. Detentores de criptoativos, detentores de stablecoins e visitantes de sites de câmbio registram cada um 13%, enquanto usuários de carteiras móveis ficam em 12%, de acordo com o gráfico.

Nas categorias exibidas, a participação dos EUA varia de 12% a 36%, uma diferença de 24 pontos percentuais. A participação da taxa de hash do Bitcoin é três vezes a cifra da carteira móvel, com base nas leituras arredondadas do gráfico.

A estimativa de 15 a 20% combina diferentes medidas

A nota de rodapé do gráfico explica como a Grayscale chegou ao seu intervalo principal. Seus indicadores têm uma participação média dos EUA de 16% e uma média de 19%, que a empresa usa para apoiar a estimativa aproximada de 15 a 20%.

As observações subjacentes cobrem 2023 a 2026, dependendo do indicador, e foram reunidas até outubro de 2026. Nem todos descrevem o mesmo período de relatório.

A cobertura geográfica também difere. As estimativas para detentores de criptoativos e pagamentos em stablecoins cobrem a América do Norte, enquanto a cifra de detentores de stablecoins se aplica apenas à Phantom Wallet. As contagens de pagamentos de comerciantes vêm apenas da CoinGate.

Entre as fontes nomeadas estão a16z, Forbes, Triple-A, Phantom, Kaiko, o Banco de Compensações Internacionais, Solana, Electric Capital, CoinGate, McKinsey/Artemis, Chainalysis, TRM Labs, a Universidade de Cambridge e o Hashrate Index.

Portanto, a Grayscale apresenta o intervalo como uma aproximação em vários indicadores. O gráfico inclui valores de transações, contagens de pagamentos, estimativas de propriedade e medidas de infraestrutura, cada uma com sua própria cobertura declarada.

A pesquisa de mineração de Cambridge mede uma amostra diferente

Um estudo separado de Cambridge, publicado em 2025, registrou 75,4% da atividade de mineração pesquisada nos Estados Unidos e 7,1% no Canadá.

Sua pesquisa cobriu 49 empresas de mineração com operações em 23 países. Os participantes representaram aproximadamente 48% da taxa de hash da rede Bitcoin no momento da coleta de dados.

Cambridge alertou que a forte participação de empresas americanas provavelmente exagerou a participação do país. A leitura de 75,4% descreve a atividade capturada pela pesquisa, em vez de uma constatação de que os EUA controlavam essa proporção de toda a mineração de Bitcoin.

Os pesquisadores, no entanto, identificaram a América do Norte como o principal local para as operações pesquisadas, juntamente com a atividade emergente na América do Sul e no Oriente Médio e a mineração contínua no Norte da Europa.

A política cripto dos EUA permanece ativa antes da eleição

Na avaliação de Pandl, a propriedade bipartidária e a participação institucional apoiam a adoção contínua. Ele citou pesquisas sobre o uso de cripto por republicanos e democratas, apoio bipartidário para legislação e o trabalho de empresas financeiras com stablecoins, fundos tokenizados e produtos negociados em bolsa.

A regulamentação de Washington continuou antes da votação. Como o crypto.news relatou anteriormente, o OCC finalizou regras sob a Lei GENIUS em 21 de outubro, cobrindo reservas, resgates, gestão de riscos e supervisão, com uma data de entrada em vigor em 18 de janeiro de 2027.

As propostas separadas do Federal Reserve, divulgadas em 24 de setembro, abordam o respaldo de reservas e aplicações de bancos membros estaduais segurados que buscam emitir stablecoins por meio de subsidiárias.

A legislação sobre a estrutura do mercado enfrenta um cronograma diferente. A cobertura anterior das eleições intercalares registrou uma votação de 49 a 50 no Senado em 15 de setembro contra o avanço para debate sobre a Lei CLARITY. A votação dizia respeito a iniciar a consideração do projeto, não à sua aprovação final.