PnL de futuros da WEEX: Porque é que os seus três valores de PnL raramente coincidem

O PnL dos futuros da WEEX parece diferente consoante o local onde o consulta, porque cada ecrã responde a uma pergunta diferente. O painel Posições apresenta o PnL não realizado da posição que ainda está aberta, calculado ao preço de marcação. O histórico de posições mostra quanto ganhou uma operação fechada com a variação do preço. Os extratos de ativos registam cada movimento de fundos, incluindo comissões de negociação e financiamento. Quando soma as comissões e o financiamento que os ecrãs de negociação não incluem, os três valores coincidem. Este artigo acompanha uma operação BTC-USDT, linha a linha, para que possa fazer a mesma verificação na sua própria conta.

O Centro de Ajuda da WEEX já explica as fórmulas. O seu guia de PnL não realizado e realizado define o PnL não realizado como valor nominal × tamanho × (preço de marcação − preço médio de abertura) para uma posição long, e o PnL realizado como o mesmo cálculo usando o preço de fecho. As fórmulas não são o que confunde os traders. A confusão começa quando o PnL no cartão da posição, o valor no histórico de posições e a variação do saldo de futuros não coincidem, apesar de nenhum deles parecer errado.

Há quatro razões para essa diferença: o preço utilizado, se as comissões são deduzidas, se o financiamento é deduzido e se está a consultar um valor em USDT ou uma percentagem. A operação abaixo abrange os quatro casos.

Uma operação acompanhada em todos os ecrãs

Estes valores são ilustrativos, não são cotações da WEEX em tempo real. As comissões usam a taxa taker de futuros VIP 0 da WEEX, de 0,080%, indicada na página de comissões da WEEX em 10/2026; o seu nível pode ter uma taxa inferior. Assume-se uma taxa de financiamento de +0,01% por liquidação. As perguntas e respostas da WEEX sobre financiamento descrevem um ciclo de 8 horas, e os horários de liquidação podem variar consoante o par.

1. Abertura. Posição long de 0.2 BTC no contrato perpétuo BTC-USDT a 95,000 USDT, com alavancagem de 10x. O valor nocional é de 19,000 USDT e a margem inicial é de 1,900 USDT. Comissão de abertura: 19,000 × 0,080% = −15.20 USDT.
2. Duas liquidações de financiamento. O valor da posição é de cerca de 19,200 USDT em ambas. Com uma taxa de +0,01%, as posições long pagam às posições short, pelo que cada liquidação custa −1.92 USDT, num total de −3.84 USDT.
3. Fecho parcial. Venda de 0.1 BTC a 97,000. PnL do preço: 0.1 × (97,000 − 95,000) = +200.00 USDT. Comissão de fecho: 9,700 × 0,080% = −7.76 USDT.
4. Instantâneo enquanto 0.1 BTC continua em aberto. O último preço negociado é 98,100 e o preço de marcação é 98,000.
5. Fecho final. Venda dos 0.1 BTC restantes a 98,000. PnL do preço: +300.00 USDT. Comissão de fecho: 9,800 × 0,080% = −7.84 USDT.

O verdadeiro resultado líquido é 500.00 − 30.80 em comissões − 3.84 em financiamento = +465.36 USDT. Todos os ecrãs abaixo chegam a este valor.

O que mostra o painel Posições (e porque utiliza o preço de marcação)

De acordo com o guia de negociação de futuros da WEEX no Centro de Ajuda, o separador Posições, abaixo do gráfico, apresenta o preço de entrada, o preço de marcação atual, o PnL não realizado, o preço de liquidação estimado e a margem. No instantâneo do passo 4, o painel apresenta:

• PnL não realizado: +300.00 USDT, que corresponde a 0.1 × (98,000 − 95,000), usando o preço de marcação.
• Se fizer o cálculo com o último preço de 98,100, obterá +310.00. Essa diferença de 10 USDT não é um erro. O preço de marcação é uma referência de valor justo que impede que uma única operação de grande dimensão altere o PnL e o risco de liquidação de todos. O guia de PnL da WEEX associa o PnL não realizado ao preço de marcação.
• ROE/ROI: +31,58%. A entrada do glossário da WEEX sobre ROI define-o como PnL não realizado ÷ margem inicial. A margem dos 0.1 BTC restantes é 0.1 × 95,000 ÷ 10 = 950 USDT, e 300 ÷ 950 = 31,58%. A percentagem depende da alavancagem. A mesma operação com alavancagem de 5x apresentaria 15,79%, apesar de o lucro em USDT ser idêntico.

O painel não apresenta os 200 USDT que já realizou no passo 3, nem as comissões ou o financiamento. Responde a uma única pergunta: quanto vale agora a parte que continua aberta, ao preço de marcação?

O que mostra o histórico de posições depois do fecho da operação

A página de futuros BTC-USDT tem um separador Histórico de posições junto dos separadores Posições e Histórico de ordens. Quando a operação está totalmente fechada, apresenta um registo para toda a operação de ida e volta. O valor em destaque é o PnL realizado com a variação do preço: +200 do fecho parcial mais +300 do fecho final, ou seja, +500.00 USDT.

O facto de essa linha também descontar comissões e financiamento varia entre as exchanges, e o Centro de Ajuda da WEEX não o esclarece à data de 10/2026. Eis o que mostra a API. A API de futuros da WEEX apresenta realizedPnl e commission como campos separados em cada execução. Cada posição também tem os seus próprios totais acumulados: cumOpenFee, cumCloseFee e cumFundingFee. Isto sugere que o PnL do preço, as comissões e o financiamento são registados em categorias separadas, em vez de serem combinados num único valor. Por isso, se o registo no histórico de posições apresentar cerca de +500, procure os campos de comissões e financiamento associados antes de concluir que o ecrã sobrestima o seu lucro. Se apresentar cerca de +465.36, os valores líquidos já foram calculados por si.

O que mostram os extratos de ativos e onde desaparece a diferença

Os seus extratos de ativos (as perguntas e respostas da WEEX sobre financiamento indicam o percurso Ativos → Extrato do contrato para consultar os custos de financiamento; os nomes podem variar consoante a versão da aplicação) registam cada movimento de fundos numa linha separada. Nesta operação, são sete linhas:

• Comissão de abertura: −15.20
• Liquidação de financiamento: −1.92
• Liquidação de financiamento: −1.92
• Fecho de 0.1 BTC (PnL do preço): +200.00
• Comissão de fecho: −7.76
• Fecho de 0.1 BTC (PnL do preço): +300.00
• Comissão de fecho: −7.84

O total é +465.36 USDT, o que corresponde ao resultado líquido. Este é o único ecrã que coincide com a variação efetiva do saldo de futuros, porque se baseia em débitos e créditos reais. O financiamento é a linha que as pessoas mais frequentemente não contabilizam. As perguntas e respostas da WEEX sobre financiamento indicam que a comissão é deduzida da margem, pelo que altera o saldo sem nunca passar pelo PnL do preço apresentado no cartão da posição. Ao longo de um período de detenção prolongado, o valor acumula-se. Esta operação pagou 3.84 USDT em duas liquidações, enquanto uma posição mantida durante um mês à mesma taxa pagaria cerca de 90 liquidações. O nosso guia sobre a taxa de financiamento explica quem paga e quando.

Compare o seu PnL de futuros da WEEX em cinco passos

Quando os valores não coincidem, faça estas verificações pela ordem indicada. Cada uma permite eliminar uma das causas da diferença.

1. Está a misturar posições abertas e fechadas? O PnL não realizado no painel abrange apenas o tamanho em aberto. Qualquer parte já fechada passou para PnL realizado.
2. Preço de marcação ou último preço? Recalcule o valor do painel usando o preço de marcação apresentado na posição. Se agora coincidir, a diferença devia-se apenas à referência de preço.
3. Bruto ou líquido? Some as comissões de abertura e fecho da operação nos seus extratos e, em seguida, subtraia-as ao PnL do preço no histórico de posições.
4. Financiamento? Filtre os seus extratos para encontrar os movimentos de financiamento entre a hora de abertura e a hora de fecho e subtraia-os também.
5. Percentagem ou USDT? A ROE é relativa à margem, pelo que uma ROE elevada com uma margem pequena pode representar menos dólares do que uma ROE modesta com uma margem grande. Compare USDT com USDT.

Se, depois destas cinco verificações, ainda não conseguir reconciliar os valores, procure nos extratos uma comissão de liquidação ou um evento de desalavancagem automática. A API regista as comissões de liquidação no campo próprio cumLiquidateFee; são movimentos menos comuns que podem explicar a diferença restante.

Perguntas frequentes

1. Onde posso consultar o PnL realizado nos futuros da WEEX?

Consulte o separador Histórico de posições na página de negociação de futuros depois de fechar uma posição. Os seus extratos de ativos mostram os movimentos de fundos correspondentes, incluindo comissões e financiamento.

2. Porque é que o meu PnL não realizado na WEEX é diferente do meu cálculo?

Provavelmente está a usar o último preço negociado. A WEEX calcula o PnL não realizado com base no preço de marcação, que pode estar acima ou abaixo do último preço negociado, especialmente durante movimentos rápidos.

3. O PnL dos futuros da WEEX inclui as comissões de negociação?

O PnL não realizado no painel da posição não inclui. A API da WEEX regista as comissões separadamente do PnL realizado por execução. Para obter o valor líquido de uma operação, consulte os extratos de ativos, onde as comissões aparecem em linhas próprias.

4. A ROE é o mesmo que o PnL?

Não. O PnL é um valor em USDT. A ROE (apresentada como ROI no glossário da WEEX) é esse valor dividido pela margem inicial, pelo que o mesmo lucro corresponde a uma percentagem mais elevada quando a alavancagem é maior.

5. Porque diminuiu o meu saldo sem que o PnL da posição se alterasse?

É provável que tenha ocorrido uma liquidação de financiamento. O financiamento é deduzido da margem em cada liquidação e aparece nos seus extratos, não no PnL do preço da posição.