Kimchi調査から見るBubblemapsとBMTの価値と限界

Kimchi調査からUpbitの上場まで、Bubblemapsの機能は単なるバブルチャートではない。

執筆：Nicky、Foresight News

コミュニティでは、インフルエンサーのトレーダーKimchiがTRUMPコインで約4000万ドルを稼いだという噂が長年流布しており、この人物は最近大きな関心と議論を呼んでいる。

最近、オンチェーンデータプラットフォームBubblemapsは、Kimchiのエアドロップウォレットと元のKIMCHIトークンを起点に、一連の関連ウォレットクラスターを追跡し、以前は認識されていなかったアドレスを含むことで、TRUMP関連の利益を約600万ドルと推定した。これは噂されている数字よりもはるかに低い。

Bubblemapsチームは、調査が一部の関連アドレスにしか及んでおらず、他のウォレットが利益を得ている可能性を排除していないが、もし巨額の利益が存在するなら、当事者が自発的に開示する可能性が高いと考えている。この調査は、資金の流れと行動のクラスタリングを通じて、噂に依存せずに実際の関連ポジションと利益を再現している。

あるオンチェーンデータプラットフォームが、物議を醸す人物の重要な証拠を掘り出した。Bubblemapsは一体何者なのか？業界のリーダーであるArkhamとは何が違うのか？

Bubblemapsとは？

Bubblemapsは、オンチェーンデータの可視化と調査プラットフォームであり、コア製品はトークンの保有分布とウォレットの関連を「バブルチャート」として描くことだ。バブルの大きさは保有比率を示し、線は過去の送金を示し、色とクラスタリングはアルゴリズムが同一の実体に属する可能性があるウォレットを示す。

ユーザーが契約アドレスを入力すると、供給が集中しているか、協調的な買いが存在するか、明らかな内部者のクラスターがあるかを迅速に確認できる。

プロジェクトの起源は2021年に遡り、当初はMoonlightブランドでBNBチェーン上にトークンと可視化ツールを展開し、2022年6月に正式にBubblemapsに改名された。会社はフランスのパリ地域に登録されている。

チームは3人の暗号愛好者によって設立された。CEOのNicolas Vaimanは2017年に暗号業界に参入し、以前はデータアグリゲーターCryptonaviaを設立していた。CTOのLéo Ponsは彼とCryptonaviaで協力し、ソフトウェア工学とAIのバックグラウンドを持つ。COOのArnaud Drozは運営を担当している。3人は皆、フランスのCentraleSupélecなどの学校を卒業している。

公開情報によると、Bubblemapsは2023年9月に約320万ドルのシードラウンドを完了し、INCE Capitalが主導し、Stake Capital、Momentum 6、LBank Labsなどが参加し、エンジェル投資家にはLedgerの前CTOが含まれている。チームの規模は初期の数人から約20〜30人に拡大し、収入は主にB2Bのiframe統合とカスタマイズ調査サービスから得られ、単にトークンに依存していない。

製品面では、Bubblemapsはマルチチェーンサポートを基盤に、Magic Nodes、Time Travel、Bundle Checker、Bubblemaps Score、Intel Deskなどを次々とリリースしている。これらのツールはPump.fun、DEXScreener、Etherscan、OpenSeaなどのプラットフォームに統合されており、取引前のデューデリジェンスの一般的な入口となっている。

製品マトリックスの中で、Intel DeskはBubblemapsとコミュニティの最も直接的なインタラクションの一環である。これはコミュニティ主導の調査プラットフォームであり、暗号調査分野のウィキペディアに似た位置付けで、暗号Twitterに散らばるオンチェーンの探偵作業を構造化し、持続可能にし、BMT（プラットフォームトークン）と結びつけてインセンティブの閉ループを形成している。

BMTトークンは2025年3月11日に上場し、総供給量は10億枚、現在の流通量は約7.56億枚で、同月にBinance、Bitget、Bithumbなどの取引所に上場した。今年8月21日にはUpbitでBTCおよびUSDT取引ペアが上場され、その後10月24日には韓国ウォン取引ペアが上場された。

その運用方法は、ハッキング攻撃、インサイダー取引、疑わしいトークン発行やRugなどの事件が発生した際に、プラットフォームが事件ページを作成し、オンチェーンアナリストがXでの発見をまとめ、タイムライン、貢献者ランキング、証拠の集約を形成する。

BMT保有者はトークンを投票プールに預け、興味のある事件に配分することができ、配分されたBMTの数がその事件の優先度と乗数を決定する。約80%の投票を得た事件は約8倍の乗数を得ることができ、20%は約2倍、低支持度の場合は1倍に近づく。乗数が高い事件では、貢献者が得られるポイントと露出が増え、チームも優先的に調査リソースを投入する。現在、約552万枚のBMTがロックされており、価値は約14.6万ドルである。

新しい事件を提出するには、少なくとも100枚のBMTを配分する必要があり、スパムを防ぐためである。迅速な出金には一時的な手数料が設定されており、初日は約20%、数日後にはほぼ0に近づくことで長期的な参加を促している。

報酬は三層に分かれている：提案者は事件が選ばれた後にBMT報酬を得、投票者はより早く調査の洞察を得、貢献者はXの投稿を事件に関連付けた後、質とリーチに応じてポイントを得る。四半期の終わりにはランキングに基づいてBMTが配布される。

プラットフォーム上では、さまざまな事件が継続的に更新されており、最近公開されたものには、GPとRuneScapeテーマのMemeエコシステムのRug調査、Baseチェーン上でのHunter Biden関連のMemeコイン分析、Harmony ONEの約40億枚のトークン異常発行事件、RIVER、AAVEなどのトークンに関連するKOLのバンドルとインサイダー集団調査が含まれている。これらの事件は、配分されたBMTの数、乗数、状態、ラベルを表示し、コミュニティは調査リソースの流れをリアルタイムで見ることができる。

これは、BubblemapsとコミュニティのインタラクションがKimchiのようなチーム主導の調査に限らないことを意味する。トークン保有者は投票を通じて優先的に調査する内容を決定し、ポイントと季節的な報酬を通じて参加することができる。したがって、Intel Deskは単なる分析ツールではなく、コミュニティガバナンスと調査インセンティブの結合層であり、現在のBMTの最も重要な機能の一つである。

Arkhamのリーダーシップを揺るがすことができるか？

10月24日、UpbitでBMTの韓国ウォン取引ペアが上場した。Bitgetのデータによると、その日BMTの最大上昇幅は130%を超え、0.052ドルに達した。

しかし、相場は持続しなかった。現在のBMTは0.026ドルで、当日の高値から約半分に戻っている。CoinMarketCapのデータによると、BMTの現在の時価総額は約1990万ドルで、最大供給量は10億枚、時価総額ランキングは678位で、Binance、Bitget、Upbit、Bithumbなどの主要取引所に上場している。

最近のBMTの市場熱度の上昇に伴い、BMTとArkhamトークンARKMを一緒に議論する意見が出ているのは、両者がオンチェーンインテリジェンスの分野に属し、ARKMが2024年に顕著な相場を経験したからである。Bitgetの相場データによると、ARKMは2024年2月から3月初めにかけて0.5ドルから3.997ドルに上昇し、単月の最大上昇幅は約700%であった。

しかし、両者の位置付けは異なる。Bubblemapsのコアは視覚化された保有分布とウォレットクラスタリングであり、学習曲線が低く、小口投資家に優しく、基本機能は無料で、Memeコインのデューデリジェンスや迅速な供給監査に適している。Arkhamのコアは実体の帰属であり、アドレスを実在の人物、ファンド、取引所にラベル付けし、資金の流れ追跡とIntel Exchangeの報酬市場と組み合わせて、より専門的な調査と機関使用に偏っている。

ビジネスモデルにも違いがある。Bubblemapsは保有トークンによって高度な機能をアンロックするモデルを採用し、主な収入はB2B統合と調査サービスから得られる。Arkhamのコアプラットフォームには無料層があるが、企業向けの追跡、リスク評価、ケース管理にはカスタマイズ料金がかかり、APIは使用量に応じて課金され、Intel ExchangeはARKMを取引媒介として手数料を徴収する。両者は一緒に使用されることが多い：Bubblemapsは構造とクラスタを見て、Arkhamはそのアドレスが誰であるかを調べる。

英語のブロガーDomba.Ethが提唱した論理は、Arkhamが一部の分析機能に料金を課し始めたことで、Bubblemapsが無料のオンチェーン分析を求めるユーザーの代替選択肢になる可能性があるというものである。もしますます多くのユーザーが無料ツールに移行すれば、BMTはより多くの注目を集める可能性がある。

論理は成立するが、ARKMの前年の上昇の真の推進力にもっと注目する必要がある。公開資料によると、2024年のARKMの相場は、大局的な要因の他に、主に3つの点から来ている：AIの物語との強い関連性、OpenAI Soraの発表時期にWLDなどと共に上昇したこと；小売向けの暗号デリバティブ取引所の立ち上げによるビジネス拡大の期待；そして、ドイツ政府の売却、Mt. Gox、著名人のウォレットなどの高関心イベントの追跡によるブランド露出。

同時に、その資金調達陣にはSam Altman、Peter Thiel、Tim Draper、Coinbase Ventures、Binance Labs（現在のYZi Labs）などの著名人や主要機関が含まれており、物語に対する強力な裏付けを提供している。

対照的に、Bubblemapsの現在の強みは、製品の実用性が高く、統合範囲が広く、コミュニティの露出が十分であり、Kimchi調査のようなケースが継続的に話題を生むことができる点である。しかし、公開情報によると、現在Sam Altman、Peter Thiel、Binance Labsなどの著名人や主要機関がBubblemapsに公開投資を行っているという情報はない。Bubblemapsはまた、Arkhamの前年のAIの物語やビジネス拡大の期待の重なりを欠いている。

本コンテンツは、一般的な情報提供のみを目的としたものであり、金融、投資、法律、または税務に関する助言を構成するものではありません。ここに記載されているイベント、報酬、オンラインキャンペーン、またはそれらに関連する情報は、暗号資産の購入、売却、取引、その他いかなる取引の推奨、勧誘、または招待とみなされるべきではありません。暗号資産は価格変動が非常に大きく、損失が発生する可能性があります。WEEXのサービス、プロダクト、および関連イベントの提供状況は、地域によって異なる場合があります。お客様は、ご自身の参加が適用される現地の法令を遵守していることを自ら確認する責任を負うものとします。