Aaveが凍結された市場を再開するが、新しい担保ローンはブロックされる

緊急の上限引き下げにより、Aaveは借入余地を確保し、Binanceのホットウォレットレベルに戻ることができるが、LlamaRiskの推定によれば、約38億ドルの未使用容量が削除される。

10月30日の更新で、リスクサービスプロバイダーのLlamaRiskは、Aave V3およびV4において借入上限の引き下げと一時的な金利変更を実施したと述べた。GHOの借入上限引き下げは、CoreおよびPrime市場で保留中である。

これらの措置は、LlamaRiskの最初の評価が、悪用者のAaveポジションを過剰担保とし、通常の清算の対象であると説明した10月29日の緊急凍結に続くものである。

残りの借入余地はどれくらいか

Aave V4の引き出し上限は、スピークと呼ばれる貸出市場を通じて資産を共有ハブから引き出す個別の信用ラインに適用される。準備金が凍結されている間は、これらの上限は新しい借入を可能にしない。

LlamaRiskの上限算出方法は、悪用前の借入額と観察時の借入額の大きい方から始まり、約2%を追加し、資産ごとの丸められた上限を設定する。事件前に1000万ドル以上借入れた大きな借入経路をターゲットにしている。

このアプローチは、古い上限を大幅に引き下げることができるが、以前の負債を上回るように保たれる。

負債の返済により、同じ上限の下でより多くの余地が生まれる。Core USDCの設定上限は、借入が悪用前のレベルを下回ったため、10月30日時点で約2.484億USDC上回っていた。

Core WETHの設定上限は、現在の負債である1,749,730 WETHを上回る1.79百万WETHであった。LlamaRiskは、現在の負債がサイズの基準であると述べており、悪用者の19,762 WETHのローンが含まれている。

別途、保留中のGHO変更は、Coreの上限を1.5億から1.05億GHOに、Primeの上限を8500万から3500万に引き下げ、合計で9500万GHOの削減となる。

Aaveへのアクセスは、復元された借入上限、低金利、担保の適格性、利用可能なプール流動性に依存する。

現金の可用性と借入コスト

凍結中は、新しい供給と借入がブロックされ、引き出し、返済、清算は有効のままであった。ユーザーは、凍結された準備金に追加の担保を供給することもできなかった。

Aaveの引き出しガイダンスは、利用可能で未借入の流動性に制限されている。ローンを担保するために預けた供給者は、そのポジションの健康を維持する必要がある。

10月30日00:26 UTC時点で、LlamaRiskはCore USDCの利用率を97.8%とし、他のいくつかの準備金は100%を示していた。

供給の再開は、関連する資産プールに現金が再び入ることを可能にし、返済は借入資産を戻すことができる。借入と供給者の引き出しは、そのプールの利用可能な流動性を消費する。

LlamaRiskは、一時的なSlope2の引き下げを実施したとも報告している。この推奨は、Aaveの借入金利曲線の急な部分を最適利用ポイント以上で引き下げるものである。提案された基準金利、最初の傾斜、および最適ポイントは変更されず、モデル化された金利はそのポイントで影響を受けない。

高い金利は供給を拒否する準備金に新しい預金を引き寄せることができず、低金利の成長は、元本を返済せずに借入者への圧力を和らげることができる。

LlamaRiskは、普遍的な10%の借入上限を目標としていると説明しているが、そのモデル化された完全利用テーブルは、Core DAIに20%、Core USDtbに34%、Monad mUSDに25%、Ethereum Core frxUSDに19%を示している。Plasma GHOの提案された第二の傾斜は、要約で5.25%、仕様で11.5%である。

LlamaRiskの後の実行更新では、どの矛盾する設定が展開されたかは特定されていないため、借入者は広範な10%の説明をすべての影響を受けた準備金の確認された上限として使用することはできない。

担保ルールは新しいポジションと既存のポジションで異なる

LlamaRiskのロールバック計画は、4つの波を説明しており、V4担保構成の波のみが13:49 UTCの更新で既に実行されたと明示されている。

新しい借入については、計画はUSDT、USDC、USDT0、POL、WAVAX、sAVAX、XAUt、PAXG、OPを含むラップされたバージョンをゼロ担保借入力で維持する。V3では、ゼロローン・トゥ・バリュー設定もE-Modeで適用され、V4では同等の制限がゼロ担保係数となる。

LlamaRiskが説明する条件の下では、関連する市場制限が解除されると、同じトークンを供給、引き出し、借入、返済することができるが、流動性と通常のアカウント制約に従う。

V3では、清算閾値は変更されないため、LTVの引き下げ自体は既存の健康要因を変更しない。V4では、新しい借入、担保の引き出し、または担保の切り替えが既存のポジションをゼロ係数構成に移動させる。

AaveのV3プール文書は、別の引き出し条件を追加している：ゼロLTVの準備金は、他の資産を引き出す前に担保として無効にするか、完全に引き出す必要がある。

以前の総借入レベルを維持することで、上限の下に余地が残る。既存のユーザーは、関連する市場の許可と担保構成が必要であり、供給者は退出のために十分な未借入トークンを持っている必要がある。

これらの条件は、各準備金に実際に展開された金利とともに、再開が何をもたらすかを決定する。

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