QCP Capital: le vendite di criptovalute di Strategy e le pressioni macroeconomiche spingono Bitcoin in calo di più di 11% su base settimanale

Secondo l’ultimo rapporto di mercato di QCP Capital, Bitcoin è sceso di circa 11,6% questa settimana e resta sotto pressione. Il sentiment di mercato è stato influenzato dalla rara notizia che Strategy ha venduto 32 BTC, sebbene l’importo della vendita fosse di soli circa 2,5 mln $, con un impatto sostanziale pressoché nullo sulle sue riserve, pari a più di 840.000 monete. Tuttavia, ciò ha infranto la radicata aspettativa del mercato che Strategy «non vendesse mai monete», indebolendo la fiducia di alcuni investitori.

Sul fronte macroeconomico, anche il quadro è sfavorevole. L’escalation della situazione in Medio Oriente e lo stallo dei negoziati tra Stati Uniti e Iran hanno spinto al rialzo i prezzi del petrolio, riportando in primo piano il premio per il rischio nello Stretto di Hormuz. Nel frattempo, i dati sulle offerte di lavoro negli Stati Uniti sono risultati più solidi del previsto, riducendo le scommesse del mercato su un taglio dei tassi a breve da parte della Federal Reserve e rafforzando l’aspettativa di «tassi più alti più a lungo». Il mercato delle opzioni mostra un netto aumento del sentiment difensivo. La volatilità implicita at-the-money (ATM IV) a 30 giorni è salita a circa 41,4%, con un aumento settimanale di circa 7 punti di volatilità. L’indicatore di risk reversal resta orientato al ribasso, mentre una curva dei rendimenti invertita nel breve termine riflette una forte domanda di protezione dai ribassi sul mercato.

QCP ritiene che il mercato attuale non stia attraversando una fase di vendite dettate dal panico, ma stia rivalutando i rischi di ribasso. La debole domanda spot, l’aumento dei prezzi del petrolio, la crescita dei tassi d’interesse reali e l’incertezza macroeconomica stanno complessivamente frenando la performance degli asset rischiosi. Nel frattempo, i titoli legati all’intelligenza artificiale e le grandi aziende tecnologiche continuano ad attirare ingenti afflussi di capitale, sottraendo ulteriormente propensione al rischio al mercato delle criptovalute. QCP sottolinea che, se BTC non riuscirà a riconquistare un punto d’appoggio nell’intervallo compreso tra 67.000 $ e 68.000 $, il rimbalzo potrebbe continuare a incontrare una notevole pressione di vendita. Nell’attuale mercato prevale la propensione ad acquistare protezione dai ribassi, piuttosto che ad aumentare attivamente l’esposizione al rischio, mentre gli investitori attendono indicazioni più chiare dal contesto macroeconomico tra gli scenari di «atterraggio morbido» e di «inflazione elevata, tassi d’interesse alti e liquidità ridotta».

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