Le chiffre d'affaires du marché des cryptomonnaies en Russie estimé à 376 milliards de dollars

Le chiffre d'affaires du marché des cryptomonnaies en Russie, selon une estimation des participants au Forum financier de Moscou, atteint 376 milliards de dollars par an, tandis que les utilisateurs russes détiennent des actifs d'une valeur d'environ 720 milliards de roubles sur des plateformes d'échange de cryptomonnaies étrangères.

De nouvelles règles pour le marché des cryptomonnaies ont été discutées lors de la session plénière "Nouvelles règles du jeu : réglementation des cryptomonnaies en Russie", qui s'est tenue fin septembre dans le cadre du Forum financier de Moscou. Le principal sujet de discussion était le lancement de la réglementation, que le marché attendait depuis près de 10 ans, et l'attente des actes législatifs qui doivent préciser les détails pratiques de l'application de la loi.

La cryptomonnaie a obtenu le statut de bien

Le vice-ministre des Finances de la Fédération de Russie, Ivan Chebeskov, a rappelé qu'à partir du 1er septembre 2026, un nouveau régime de réglementation des cryptomonnaies est entré en vigueur en Russie. La cryptomonnaie est officiellement reconnue comme un bien, et le pays crée sa propre infrastructure cryptographique sous le contrôle de la Banque de Russie.

Cette infrastructure doit être construite sur la base d'échanges, de courtiers et de gestionnaires de fonds. Les participants au marché deviennent ainsi des sujets de la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

L'interdiction d'utiliser des cryptomonnaies pour les paiements internes reste en vigueur. En revanche, les opérations avec des monnaies numériques dans le cadre des activités économiques extérieures reçoivent un soutien. Un régime distinct est prévu pour les investisseurs non qualifiés : l'accès aux opérations n'est possible qu'après un test et dans la limite de 300 000 roubles.

La Banque de Russie prépare une base réglementaire

Le premier vice-président de la Banque de Russie, Vladimir Chistyukhin, a déclaré qu'avant la fin octobre, le régulateur doit adopter 27 actes réglementaires. Sept documents de première ligne ont déjà été envoyés au ministère de la Justice.

Les modifications du Code fiscal, ainsi que de la législation sur la responsabilité administrative et pénale, devraient être examinées lors de la session d'automne de 2026 ou lors de la session de printemps de 2027. Compte tenu de ces délais, les premières transactions légales avec des cryptomonnaies pourraient avoir lieu d'ici la fin de l'année en cours.

Après l'inclusion des participants du marché dans le registre, comme l'attend la Banque de Russie, ils pourront créer des organisations d'autorégulation ou élargir les pouvoirs des SRO existants à de nouveaux types d'activités cryptographiques. La pratique des premières transactions montrera quels éléments de réglementation devront être ajustés. Un bloc distinct de questions non résolues est lié aux stablecoins.

Les banques attendent de nouveaux produits pour les clients

Le directeur général d'AO "Alfa-Bank", Vladimir Verkhoshinsky, a estimé à 7 millions le nombre de Russes utilisant déjà des actifs cryptographiques. Selon lui, le chiffre d'affaires annuel du marché des cryptomonnaies en Russie pourrait atteindre environ 200 milliards de dollars.

Verkhoshinsky a noté qu'une réglementation complète semble préférable aux régimes temporaires et aux schémas expérimentaux non standards. Selon lui, la Russie fait désormais partie des pays que l'on peut qualifier d'amis de l'industrie cryptographique.

Au cours de l'année à venir, le marché sera en pleine restructuration. Les produits bancaires commenceront à répondre aux demandes des clients : dans la sphère cryptographique, il s'agit d'épargne, d'investissements et de paiements transfrontaliers. Des dépôts numériques, des opérations d'échange et de nouveaux instruments de marché des capitaux devraient apparaître sur le marché.

Portefeuilles russes et minage à l'étranger

Ivan Chebeskov a également cité les estimations du président du Conseil de surveillance de la Bourse de Moscou, Sergey Shvetsov. Selon ces données, au moins 10 millions de portefeuilles cryptographiques de citoyens russes se trouvent dans l'infrastructure étrangère. Le volume potentiel des revenus de commissions que l'infrastructure nationale pourrait ramener dans le pays est estimé à 15 milliards de dollars.

Svettsov a ajouté que la Fédération de Russie représente plus de 15 % du minage mondial. Selon lui, la Russie fait partie des trois plus grands pays en matière de circulation de Bitcoin et de soutien à la blockchain publique.

Les producteurs russes doivent également avoir la possibilité d'acheter et de vendre leur produit au sein de l'infrastructure nationale.

Cependant, Svettsov a averti que le développement de la loi pourrait être entravé par des restrictions fiscales et des sanctions. Cependant, selon lui, les régulateurs sont réellement intéressés à ce que le nouveau modèle fonctionne, et la loi elle-même ne semble pas formelle.

Il a souligné qu'il existe une autre chaîne d'intermédiaires dans la circulation des actifs numériques, mais que l'importance des courtiers et leurs capacités de distribution d'instruments financiers demeurent. Si les courtiers sont impliqués dès le départ, un large éventail de participants au marché financier pourra travailler avec ce nouvel instrument selon une logique familière.

Le parcours client et les caractéristiques de conservation des cryptomonnaies diffèrent des instruments classiques, mais en Russie, il y a déjà beaucoup de gens qui comprennent ce qu'est une cryptomonnaie, comment elle fonctionne et à quoi elle peut servir.

Svettsov a rappelé que la Bourse de Moscou avait déjà suivi un chemin concurrentiel avec les bourses de New York, Londres, Francfort et NASDAQ lorsqu'elle a récupéré la liquidité des instruments russes. Il a qualifié le clearing unique d'avantage important pour les citoyens : cela permet de négocier différents instruments dans une position unique et en temps réel.

Les revenus du marché des cryptomonnaies pourraient aller à l'infrastructure des actifs numériques

Selon Sergey Svettsov, les commissions que les courtiers et la bourse pourraient percevoir des transactions de cryptomonnaies pourraient devenir une source d'investissement pour une infrastructure complète de circulation des actifs financiers numériques. Actuellement, leur diffusion est compliquée, notamment parce que ces instruments sont encore peu familiers au marché de masse.

Svettsov a lié le développement de l'infrastructure crypto à une transition plus large de l'économie de plateforme à l'économie d'agence. Il a rappelé que le marché financier avait déjà connu un passage de la forme papier à la forme numérique : les obligations et les actions sont devenues dématérialisées, créant ainsi une nouvelle réalité.

Selon lui, les actifs financiers numériques et les technologies blockchain pourraient, à court terme, améliorer l'efficacité non seulement de l'infrastructure, mais aussi des institutions de protection des droits des investisseurs. Les contrats intelligents intégrés devraient changer la qualité de ces instruments, réduire les risques, rendre le marché plus efficace et standardiser ce qui reste actuellement non standardisé.

Les agents d'IA, qui compléteront la littératie financière des citoyens, pourront s'orienter dans ce nouvel ensemble d'instruments et choisir les solutions les plus précieuses parmi la diversité émergente.

Svettsov a également noté que la Russie se classe au 10e rang mondial en matière d'engagement dans les actifs financiers numériques. Il estime que la Bourse de Moscou et les courtiers ont un intérêt matériel direct à lancer ce marché et sont prêts à faire les investissements nécessaires. La prochaine étape consistera à rechercher un parcours client pratique et à former un pool de liquidité capable de transférer une part significative des opérations des citoyens russes des plateformes étrangères vers le pays.

Les participants au marché attendent des actes réglementaires et évaluent les coûts

La responsable du Centre d'expertise sur les actifs financiers numériques et les monnaies numériques de l'Association des banques de Russie, Olga Goncharova, a décrit l'humeur des acteurs actuels du marché des cryptomonnaies comme tendue et concurrentielle.

Il y a une lutte sur le marché pour les positions futures. Certains espèrent devenir le plus grand dépositaire numérique, d'autres veulent occuper la place de principal fournisseur de QIT. Cependant, les participants sont inquiets : tout le monde attend des actes réglementaires, essaie de comprendre où se situera le profit dans le modèle proposé par l'État, et évalue les coûts futurs, en particulier en matière de sécurité de l'information.

Les évaluations de Goncharova se sont révélées supérieures à celles des autres participants à la discussion. Selon ses données, la Russie occupe la 7e place mondiale en termes d'engagement dans les actifs financiers numériques, et le chiffre d'affaires annuel du marché des cryptomonnaies en Russie atteint 376 milliards de dollars. Elle a estimé que le volume des soldes des utilisateurs russes sur les échanges de cryptomonnaies étrangers s'élève à 720 milliards de roubles, soit environ 10 milliards de dollars.