Sept associations financières chinoises déclarent illégale la tokenisation des actifs du monde réel (RWA)

Points clés

• Sept grandes associations financières chinoises ont déclaré illégale la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) (tokenisation), la considérant comme une activité financière à haut risque.
• La déclaration conjointe de ces associations souligne que les activités liées aux RWA ne reposent sur aucun fondement juridique en droit chinois et sont considérées comme frauduleuses plutôt que comme des technologies financières légitimes.
• L’avis souligne que l’émission de tokens RWA peut entraîner des poursuites pour collecte illégale de fonds et offres de titres non autorisées au regard du droit chinois en vigueur.
• Les autorités chinoises étendent la responsabilité liée aux activités illégales autour des RWA à l’ensemble de l’écosystème Web3, y compris aux prestataires de services nationaux et internationaux.
• Cette annonce intervient alors que la Chine renforce ses initiatives autour du yuan numérique et prend des mesures coercitives pour freiner les activités financières illégales impliquant des monnaies virtuelles.

WEEX Crypto News, 06/01/2026 10:08:53

Dans une avancée majeure visant à freiner les activités liées aux monnaies virtuelles, sept grandes associations financières chinoises ont déclaré sans équivoque illégale la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). Cette décision intervient dans le contexte du durcissement de la position de la Chine à l’égard des activités financières illégales, notamment de l’interdiction du trading de cryptomonnaies. Ces mesures sans précédent visent à répondre aux doubles enjeux de sécurité financière et de conformité réglementaire.

Définir les limites : pourquoi la tokenisation des RWA se heurte à des obstacles juridiques

La déclaration conjointe de l’Association chinoise de la finance sur Internet, de l’Association bancaire chinoise, de l’Association chinoise des valeurs mobilières, de l’Association chinoise de gestion d’actifs, de l’Association chinoise des contrats à terme, de l’Association chinoise des sociétés cotées et de l’Association chinoise des paiements et de la compensation trace une limite claire pour les activités financières dans le pays. Ces associations ont affirmé avec force que la tokenisation des RWA, au même titre que les stablecoins et les prétendues cryptomonnaies sans valeur, constitue une forme d’activité financière illégale.

La déclaration précise que la tokenisation d’actifs du monde réel implique leur négociation et leur financement au moyen de tokens ou d’instruments similaires, ce qui présente plusieurs risques. Parmi ceux-ci figurent la fabrication d’actifs, l’effondrement d’entreprises et les bulles spéculatives. Si ces risques ne sont pas maîtrisés, ils pourraient entraîner une instabilité financière systémique.

Les autorités chinoises ont expressément indiqué qu’aucune activité liée aux RWA n’avait reçu l’approbation des autorités de régulation financière du pays. Cette position contraste fortement avec les environnements réglementaires plus ouverts de pays comme Singapour, qui devrait devenir le chef de file mondial de l’adoption des RWA d’ici 2025. En Chine, ces initiatives de tokenisation sont perçues non pas comme des technologies financières innovantes, mais comme des mécanismes trompeurs susceptibles d’être exploités sous couvert de progrès.

Comprendre les implications juridiques des activités liées aux RWA

La répression de la tokenisation des RWA repose principalement sur la classification de ces activités au regard des lois chinoises en vigueur sur les valeurs mobilières et du droit pénal. Les projets qui émettent des tokens auprès du public tout en collectant des fonds s’exposent à des poursuites pour collecte illégale de fonds. En outre, faciliter des transactions de tokens sans les autorisations requises constitue une offre publique de titres non autorisée. Ces infractions sont expressément définies dans le droit pénal et les lois chinoises sur les valeurs mobilières, qui forment un cadre juridique solide destiné à endiguer les nouvelles menaces financières.

Par ailleurs, les projets RWA qui recourent à l’effet de levier ou à des systèmes de paris pourraient être poursuivis pour exercice illégal d’activités de trading de futures. Cela met en évidence l’étendue des difficultés juridiques potentielles auxquelles les initiatives RWA sont confrontées en Chine.

Il est important de noter que les structures de tokens RWA, même lorsqu’elles garantissent un adossement à des actifs réels et une technologie transparente, ne peuvent assurer ni la propriété légale ni la liquidation des actifs. Les autorités estiment que cette incertitude entraîne une propagation incontrôlable des risques, ce qui justifie davantage leur approche réglementaire stricte.

Les implications plus larges pour l’écosystème financier chinois

Le renforcement de ces positions juridiques n’est pas sans conséquences. Selon certaines informations, les autorités chinoises de régulation des valeurs mobilières demandent aux sociétés de courtage nationales à Hong Kong de mettre fin à leurs activités de tokenisation des RWA. Cette mesure vise notamment à empêcher le contournement des lois de Chine continentale au moyen de discours comme l’« adossement à des actifs du monde réel » et les « voies de conformité à l’étranger ».

Cette vague réglementaire ne concerne pas uniquement les opérateurs directs de projets RWA. L’ensemble de l’écosystème Web3 qui soutient ces activités est sous surveillance. Cela inclut les prestataires de services technologiques, les agents de marketing et même les personnes qui contribuent sciemment, ou auraient dû savoir qu’elles contribuaient, à ces opérations. La clause « savait ou aurait dû savoir » traduit une volonté de tenir toutes les parties impliquées pour responsables, en écartant les moyens de défense traditionnels fondés sur l’ignorance ou l’omission.

Il en résulte une approche globale de l’application de la loi qui démantèle la chaîne locale de services Web3 soutenant les RWA. Ce faisant, la Chine entend étouffer toute activité frauduleuse se faisant passer pour une entreprise légitime sous couvert de tokenisation des RWA.

Concordance avec les stratégies économiques et financières plus générales

Cette position réglementaire s’inscrit dans les stratégies économiques plus générales de la Chine, notamment dans le renforcement de sa monnaie numérique, le yuan numérique. Parallèlement à la répression des activités liées aux RWA, les investisseurs chinois ont considérablement accru leur exposition financière en injectant 188 M $ dans des actions liées au yuan numérique. Cette évolution fait suite à l’annonce par la Banque populaire de Chine de portefeuilles de MNBC rémunérés, dont le lancement est prévu en 01/2026.

La juxtaposition de ces efforts réglementaires et de l’initiative chinoise visant à consolider le yuan numérique reflète une stratégie qui privilégie la stabilité de la monnaie nationale aux innovations financières non réglementées et potentiellement perturbatrices. Dans le cadre de ces efforts, des initiatives telles que le nouveau centre opérationnel de Shanghai devraient contribuer à l’internationalisation du yuan numérique en améliorant les paiements transfrontaliers et les services de blockchain.

Dans le même temps, ces stratégies renforcent le contrôle de la Chine sur l’émission monétaire, comme en témoignent les restrictions imposées à des entreprises technologiques influentes telles qu’Ant Group et JD.com, auxquelles il est interdit d’émettre des stablecoins à Hong Kong. Cette mesure vise à préserver le monopole de la banque centrale sur l’émission monétaire et à maintenir le contrôle économique.

Conclusion

Les récentes déclarations des associations financières chinoises sur la tokenisation des RWA témoignent d’une approche délibérée et prudente de l’intégration des nouvelles technologies financières dans le tissu économique national. En qualifiant ces initiatives de tokenisation de frauduleuses plutôt que d’innovantes, la Chine souligne sa volonté de protéger son système financier contre l’instabilité et les risques associés aux nouvelles solutions technologiques dépourvues d’un véritable soutien réglementaire.

À l’heure où les économies numériques évoluent rapidement, la dichotomie entre innovation et réglementation apparaît clairement. La position de la Chine illustre les difficultés que rencontrent les pays pour concilier progrès technologique, intégrité économique et sécurité. Pour les observateurs et les acteurs du secteur des monnaies numériques à l’échelle mondiale, cette situation constitue une étude de cas essentielle en matière de rigueur réglementaire et de planification financière stratégique, dans un contexte de potentiel technologique croissant.

Foire aux questions

Qu’est-ce que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) ?

La tokenisation des RWA consiste à représenter des actifs physiques sous forme de tokens numériques sur une blockchain, qui peuvent ensuite être négociés ou utilisés dans des transactions financières. Ces tokens sont censés représenter la propriété d’actifs du monde réel.

Pourquoi la Chine a-t-elle déclaré illégale la tokenisation des RWA ?

La Chine a déclaré illégale la tokenisation des RWA en raison de préoccupations liées à la stabilité financière et à la conformité réglementaire. Les autorités considèrent ces activités comme présentant des risques élevés et comme potentiellement frauduleuses, les classant parmi les collectes illégales de fonds et les offres de titres non autorisées.

Quel est l’impact de cette décision sur l’ensemble de l’écosystème Web3 ?

La position réglementaire de la Chine touche l’ensemble de la chaîne de services Web3 qui soutient les activités liées aux RWA. Les prestataires de services, notamment les entreprises technologiques et les agents de marketing, peuvent encourir des conséquences juridiques s’ils prennent part à ces activités, ce qui réduit considérablement la viabilité de ces services en Chine.

En quoi cette décision s’inscrit-elle dans les initiatives chinoises liées au yuan numérique ?

La répression de la tokenisation des RWA complète les efforts de la Chine pour promouvoir le yuan numérique. En donnant la priorité aux initiatives de monnaie numérique réglementées, la Chine entend garantir la sécurité financière tout en favorisant l’innovation technologique dans un environnement contrôlé.

Quels sont les risques juridiques potentiels associés aux projets RWA en Chine ?

Les projets RWA en Chine sont exposés à plusieurs risques juridiques, notamment des poursuites liées à la collecte illégale de fonds, aux offres de titres non autorisées et à l’exercice illégal d’activités de trading de futures. Ces risques découlent de l’absence de garanties concernant la propriété légale et la liquidation des actifs dans les structures de tokens RWA.