Le pari de 3 milliards de dollars d'Ethereum sur l'espace de bloc dépend de qui produit le prochain bloc

Les institutions qui restreignent les transactions Ethereum aux producteurs de blocs approuvés feraient face à une attente moyenne de quatre minutes pour un créneau éligible si ces opérateurs détenaient 5 % du poids de sélection des proposeurs du réseau, selon une étude de cas publiée par Delphi Digital le 27 octobre.

Le modèle identifie une contrainte pour le service institutionnel opt-in d'ETHGas, qui réserve l'espace de bloc Ethereum via des opérateurs répondant aux exigences des clients : la capacité d'achat ne permet pas à une banque de choisir qui produit le prochain bloc.

L'engagement d'ether.fi en avril d'ETH, alors évalué à 3 milliards de dollars, offre un approvisionnement potentiel, mais la disponibilité du service dépend de la quantité de mise active répondant aux exigences de chaque institution.

Le modèle de l'étude de cas donne à ce scénario de 5 % seulement 23 % de chances d'avoir un proposeur éligible dans environ une minute. À 40 % de poids qualifié, l'attente prévue tombe à environ 30 secondes, et la probabilité d'une minute passe à 92 %.

Comment les validateurs qualifiés fournissent de l'espace de bloc

Ethereum a une opportunité de proposeur toutes les 12 secondes, et le protocole sélectionne le validateur responsable de proposer le bloc de ce créneau, avec une sélection pondérée par la mise effective. Un service qui accepte uniquement des opérateurs particuliers a accès à un sous-ensemble de ces opportunités.

La part pertinente est le poids de sélection des proposeurs, plutôt que le pourcentage de comptes de validateurs enregistrés auprès d'un relais.

L'attente prévue de quatre minutes est également moyenne sur les opportunités du modèle. Le calendrier des proposeurs à venir d'Ethereum permet aux acheteurs de planifier des réservations contre des créneaux éligibles. Une fois qu'un créneau qualifiant est disponible, les acheteurs peuvent le réserver avant l'exécution.

Un fournisseur couvrant 40 % du poids de proposeur d'Ethereum a un modèle de 92 % de chances de fournir un bloc dans une minute.

Pour un transfert de garantie ou un rééquilibrage de portefeuille sensible au temps, la question pratique est de savoir si une capacité appropriée existe au moment où elle est nécessaire.

ETHGas a annoncé l'accord ether.fi le 15 avril, déclarant qu'environ 40 % des avoirs ETH d'ether.fi à l'époque seraient engagés dans son service de staking haute performance pour trois ans. Ether.fi a également convenu d'utiliser exclusivement la plateforme de préconfirmation d'ETHGas pendant la durée de l'accord.

ETHGas décrit une voie institutionnelle opt-in avec un filtrage de politique, des règles de commande de transaction et des exigences d'opérateur avant l'inclusion dans le bloc, tout en maintenant le règlement sur Ethereum public. Le bénéfice visé est l'accès aux actifs et applications existants avec plus de contrôle sur la manière dont une transaction les atteint.

Ces contrôles définissent également l'approvisionnement disponible pour un client particulier. Un validateur participant au marché plus large peut ne pas répondre à l'identité, à la juridiction ou aux exigences opérationnelles de chaque institution.

Par conséquent, un compte de participation global ne peut pas remplacer la mise effective éligible pour servir une institution spécifique.

Le test de fiabilité pour Ethereum public

ETHGas annonce des confirmations en environ 50 millisecondes, ce qui concerne une étape différente de la recherche d'un proposeur éligible. Une préconfirmation est un engagement avant l'inclusion dans le bloc, et la finalité d'Ethereum suit son propre processus de consensus.

Une reconnaissance rapide ne peut pas établir un accès immédiat à un créneau qualifiant ou à un règlement final.

JPMorgan a annoncé le 19 octobre que JPM Coin, son jeton de dépôt en dollars utilisant le ticker JPMD, était en direct sur le réseau principal d'Ethereum pour les clients institutionnels, étendant sa disponibilité au-delà de Base.

Cette expansion place le mouvement d'argent institutionnel sur le même réseau public que les actifs tokenisés et les garanties. Elle illustre également pourquoi l'infrastructure d'exécution doit être évaluée par rapport aux flux de travail financiers avec des exigences de timing et de traitement définies.

Le tableau de bord du relais du réseau principal a montré 221 558 enregistrements de validateurs de tous les temps et 104 728 charges livrées dans un instantané du 27 octobre. Ces compteurs cumulés montrent la participation et la livraison de charges, mais ils n'identifient pas le poids de proposeur qualifié actuel des institutions ni ne comptent les transactions institutionnelles.

La prochaine mesure de capacité utile est la mise effective active éligible aux exigences d'un client, associée à la performance de livraison par rapport aux délais de ce client. Transformer cette opportunité en exécution fiable nécessite à la fois des créneaux éligibles et une livraison lorsque les institutions en ont besoin.

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