SEC چارچوب نگهداری ارزهای دیجیتال را برای مشاوران سرمایه‌گذاری و صندوق‌ها پیشنهاد می‌کند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده یک چارچوب نگهداری ارزهای دیجیتال را در تاریخ ۱ اکتبر تحت دو قانون سرمایه‌گذاری فدرال پیشنهاد کرده است که اجازه نگهداری خودکار مشروط و نگهداری توسط شرکت‌های اعتماد ایالتی را برای مشاوران سرمایه‌گذاری و صندوق‌های تحت نظارت فراهم می‌کند.

خلاصه

• این پیشنهاد شامل مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده، شرکت‌های سرمایه‌گذاری ثبت‌شده و شرکت‌های توسعه کسب‌وکار است.
• مشاوران می‌توانند در صورتی که هیچ نگهدارنده مجاز در دسترس نباشد، ارزهای دیجیتال را خودشان نگه‌داری کنند، مشروط به شرایط خاص.
• شرکت‌های اعتماد ایالتی باید قبل از خدمت به عنوان نگهدارنده، تحت بررسی‌های مربوط به اختیارات و تدابیر ایمنی قرار گیرند.
• نظرات عمومی به مدت ۶۰ روز پس از انتشار در ثبت‌نام فدرال باز خواهد بود.

رئیس SEC، پل آتکینز، در بیانیه‌ای که در پست X خود در تاریخ ۳ اکتبر به اشتراک گذاشت، گفت که این پیشنهاد به عدم قطعیت در مورد اینکه چگونه مشاوران و صندوق‌ها می‌توانند به‌طور قانونی دارایی‌های ارز دیجیتال را برای مشتریان نگه‌داری کنند، می‌پردازد. SEC همان بیانیه را در تاریخ ۱ اکتبر منتشر کرد، همراه با قوانین پیشنهادی خود.

https://t.co/ltr5mF7hLj --- پل آتکینز (@SECPaulSAtkins) ۲ اکتبر ۲۰۲۶

طبق اعلام کمیسیون، این چارچوب موانع نگهداری را که مشاوره سرمایه‌گذاری مرتبط با ارزهای دیجیتال را محدود می‌کند، حذف خواهد کرد. این آژانس همچنین گفت که به صندوق‌های تحت نظارت اجازه می‌دهد استراتژی‌های سرمایه‌گذاری بیشتری در ارزهای دیجیتال ارائه دهند و شرکت‌های سرمایه‌گذاری ثبت‌شده و شرکت‌های توسعه کسب‌وکار را در میان صندوق‌های تحت پوشش شناسایی کرد.

پیشنهاد نگهداری ارز دیجیتال SEC اجازه نگهداری خودکار مشروط را می‌دهد

طبق پیشنهاد SEC، مشاوران می‌توانند در شرایط محدود، دارایی‌های ارز دیجیتال مشتری و صندوق را خودشان نگه‌داری کنند. کمیسیونر هستر پیرس توضیح داد که مشاور ابتدا باید تعیین کند که هیچ نگهدارنده مجاز برای دارایی در دسترس نیست، سپس این ارزیابی را به‌صورت سه‌ماهه تکرار کند.

در بیانیه خود در تاریخ ۱ اکتبر، پیرس گفت "نگهداری خودکار" به معنای نگهداری دارایی‌ها برای مشتریان توسط یک مشاور است. او این ترتیب را از نگهداری دارایی‌های خود توسط سرمایه‌گذاران بدون واسطه متمایز کرد.

همانطور که crypto.news در تاریخ ۲ اکتبر گزارش داد، پیشنهاد نگهداری خودکار مشروط بخشی از چارچوبی است که همچنین به ارائه‌دهندگان نگهداری خارجی می‌پردازد. SEC تغییرات را برای اظهار نظر باز کرده است و نه به‌عنوان قوانین نهایی تصویب کرده است.

برای نگهداری شرکت‌های اعتماد ایالتی، پیرس گفت مشاوران و صندوق‌ها باید مجوز ایالتی و تدابیر ایمنی کتبی شرکت را قبل از انتصاب آن ارزیابی کنند و سپس این بررسی‌ها را به‌صورت سالانه تکرار کنند. طبق بیانیه او، تدابیر ایمنی باید به سرقت، گم شدن، سوءاستفاده و تصرف غیرمجاز دارایی‌های ارز دیجیتال و نقدینگی مرتبط بپردازد.

طبق داکت قوانین SEC، این پیشنهاد همچنین شامل تغییراتی در الزامات گزارش‌دهی و نگهداری سوابق است. این آژانس آن را تحت شماره پرونده S7-2026-35 صادر کرده است، با شماره‌های انتشار IA-7023 و IC-36353.

داکت، دوره پاسخ عمومی را ۶۰ روز پس از انتشار در ثبت‌نام فدرال تعیین می‌کند. طبق برنامه اعلام شده SEC، بنابراین زمان نظرات از انتشار پیشنهاد شروع می‌شود و نه از تاریخ پست X آتکینز.

قوانین نگهداری موجود خلأهایی برای دارایی‌های تازه راه‌اندازی شده باقی می‌گذارد

در حساب آتکینز، استفاده الزامی از نگهدارندگان مجاز یک مشکل عملی ایجاد می‌کند زمانی که ارائه‌دهندگان نگهداری نمی‌توانند یک دارایی ارز دیجیتال تازه توسعه یافته را برای چندین ماه پس از راه‌اندازی پشتیبانی کنند. او گفت که چارچوب پیشنهادی به این تأخیر رسیدگی خواهد کرد و در عین حال به مشاوران و صندوق‌ها راهی برای نگهداری مطابقت‌پذیر می‌دهد.

رئیس SEC بخش‌هایی از قوانین تحت قانون مشاوران سرمایه‌گذاری ۱۹۴۰ و قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری ۱۹۴۰ را به عنوان قوانینی که قبل از اینترنت نوشته شده‌اند توصیف کرد. طبق بیانیه او، این مقررات حول دارایی‌های سنتی و حفاظت در برابر گم شدن، سرقت و سوءاستفاده نوشته شده‌اند.

"متأسفانه، قوانین و مقررات ما با سرعت پیشرفت نکرده‌اند،" آتکینز گفت.

با توجه به اینکه مشتریان به دنبال دسترسی به آنچه او به عنوان یک کلاس دارایی چند تریلیون دلاری توصیف کرد، آتکینز گفت که چارچوب موجود مشاوران و صندوق‌ها را در مورد ترتیبات قانونی نگهداری نامطمئن گذاشته است. بیانیه او اصلاحات را به تقاضای مشتری و محدودیت‌های قوانین نگهداری که قبل از وجود بازارهای ارز دیجیتال توسعه یافته‌اند، مرتبط کرد.

فراتر از دارایی‌های دیجیتال، SEC اعلام کرد که اصلاحات آن الزامات مربوط به حسابرسی صورت‌های مالی برای مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده و خدمات نگهداری کارگزار-معامله‌گر برای صندوق‌های تحت نظارت را به‌روزرسانی خواهد کرد.

در پوشش قبلی منتشر شده در ۲۶ اوت، بررسی نگهداری کاخ سفید پیگیری ارسال پیشنهاد به دفتر مدیریت و بودجه در ۲۵ اوت را ردیابی کرد. این گزارش یک تلاش جداگانه برای تدوین مقررات را توصیف کرد پس از اینکه SEC پیشنهاد قبلی خود برای حفاظت را در ژوئن ۲۰۲۵ پس گرفت.

اقدامات مربوط به اوراق بهادار توکنیزه پیش از پیشنهاد نگهداری

با نگاهی به اقدامات قبلی این نهاد، آتکینز نامه عدم اقدام کارکنان در دسامبر ۲۰۲۵ برای آزمایش توکنیزه‌سازی داوطلبانه اوراق بهادار شرکت سپرده‌گذاری را به‌عنوان یکی از اجزای برنامه سیاست رمزنگاری خود شناسایی کرد.

طبق بیانیه او، کارکنان پس از آن نامه، چارچوب طبقه‌بندی برای اوراق بهادار توکنیزه‌شده را در ژانویه ۲۰۲۶ ارائه کردند. کمیسیون بعداً تفسیری صادر کرد که به این موضوع می‌پرداخت که کدام دارایی‌های رمزنگاری اوراق بهادار هستند و چه زمانی دارایی‌ها ممکن است دیگر مشمول قراردادهای سرمایه‌گذاری نباشند.

گزارش ۶ اوت درباره برنامه‌های خدمات توکنیزه‌سازی DTC جزئیات پوشش اوراق بهادار ایالات متحده را ارائه داد. تحت نامه عدم اقدام سه‌ساله، دارایی‌های واجد شرایط شامل سهام Russell 1000، ETFهای پیگیری‌کننده شاخص‌های اصلی و اوراق خزانه‌داری ایالات متحده، یادداشت‌ها و اوراق قرضه بودند.

طبق آن گزارش، DTCC برنامه‌ریزی کرده است که در اکتبر ۲۰۲۶ خدماتی را راه‌اندازی کند که به شرکت‌کنندگان اجازه می‌دهد تا نمایندگی‌های توکنیزه‌شده از اوراق بهادار واجد شرایط نگهداری‌شده در DTC ایجاد کنند. شرکت‌کنندگان قادر خواهند بود آن نمایندگی‌ها را به کیف‌پول‌های تأییدشده منتقل کرده و بین سوابق سنتی و توکنیزه‌شده تبدیل کنند.

برای رابط‌های معاملاتی، آتکینز گفت که کارکنان SEC در آوریل بیانیه‌ای درباره پیامدهای ثبت‌نام کارگزار-معامله‌گر برای برخی رابط‌ها که برای آماده‌سازی معاملات اوراق بهادار توکنیزه‌شده استفاده می‌شوند، صادر کردند. در اوت، کمیسیون مقررات دارایی‌های رمزنگاری را پیشنهاد کرد که او آن را به‌عنوان یک چارچوب ارائه برای برخی قراردادهای سرمایه‌گذاری مرتبط با دارایی‌های رمزنگاری توصیف کرد.

معافیت توکن‌های سهام ایالات متحده نیاز به حقوق سهام‌داران معادل دارد

در میان جدیدترین اقدامات این نهاد، آتکینز معافیت نوآوری برای تجارت توکن‌های سهام سیستم بازار ملی را ذکر کرد.

پوشش منتشر شده در ۲۰ سپتامبر معافیت پنج‌ساله توکن‌های سهام را بررسی کرد که SEC در ۱۷ سپتامبر معرفی کرد. طبق چارچوب این نهاد، توکن‌های واجد شرایط باید همان منافع شرکتی، سود سهام، حق رأی و حقوق تصفیه را به‌عنوان سهام‌های معمولی از همان کلاس داشته باشند.

طبق آن معافیت، SEC محصولات سهام مصنوعی را مستثنی کرده و از مکان‌های واجد شرایط می‌خواهد که تجارت توکن را متوقف کنند زمانی که سهام پایه در بورس اصلی خود متوقف می‌شود. برای توکن‌های شخص ثالث، مکان‌ها باید به صادرکننده پایه اطلاع دهند و حداقل ۳۰ روز تقویمی قبل از فهرست کردن منتظر بمانند؛ اعتراض یک صادرکننده مانع از شروع تجارت می‌شود.