بیت‌کوین: خروج سرمایه‌گذاران کوچک و خرید سرمایه‌گذاران بزرگ

نابودی 30000 کیف پول بیت‌کوین ایده تسلیم سرمایه‌گذاران خرد را تقویت می‌کند، در حالی که گالکسی توصیه به انباشت BTC می‌کند. با توجه به حدود 60 میلیون آدرس فعال باقی‌مانده، این کاهش تنها حدود 0.05٪ از کل را تشکیل می‌دهد و برای تأیید یک تغییر در بازار کافی نیست.

به اختصار

• بیت‌کوین از 16 اکتبر 30000 کیف پول را از دست داده است که تنها 0.05٪ از کل را تشکیل می‌دهد.
• این کاهش ممکن است نشان‌دهنده خستگی سرمایه‌گذاران کوچک باشد، بدون اینکه تسلیم عمومی را تأیید کند.
• گالکسی بر این باور است که بازار نزولی در ژوئن به پایان رسیده و بیت‌کوین در حال گذراندن یک مرحله انباشت است.
• ETFهای بیت‌کوین از ژوئن حدود 87000 BTC را جذب کرده‌اند، با وجود جریان‌های اخیر نامنظم.
• کاهش موقعیت‌های سفته‌بازی ممکن است خطرات تصفیه‌های زنجیره‌ای را محدود کند.

کاهش تعداد کیف پول‌ها همچنان جزئی است

از 16 اکتبر، تعداد آدرس‌های بیت‌کوین با موجودی مثبت 30000 کاهش یافته و به نزدیک 59.95 میلیون رسیده است، بر اساس داده‌های سانتیمنت. این تغییر در حالی رخ می‌دهد که BTC به سختی می‌تواند از منطقه 80000 دلار دور شود.

سانتیمنت این کاهش را به عنوان یک نشانه ممکن از خستگی در سرمایه‌گذاران کوچک تفسیر می‌کند. خروج آنها می‌تواند یک سیگنال معکوس باشد: زمانی که سرمایه‌گذاران کم‌صبر فروش می‌کنند، فشار نزولی می‌تواند به تدریج کاهش یابد.

با این حال، اعداد باید در زمینه خود قرار گیرند:

• 3000 آدرس ناپدید شده حدود 0.05٪ از کل را تشکیل می‌دهد؛
• یک آدرس بیت‌کوین لزوماً به یک فرد مربوط نمی‌شود؛
• یک سرمایه‌گذار می‌تواند چندین کیف پول را کنترل کند؛
• یک پلتفرم می‌تواند بیت‌کوین‌های هزاران مشتری را تجمیع کند؛
• جابجایی وجوه ثابت نمی‌کند که آنها فروخته شده‌اند.

بنابراین، تغییر مشاهده شده هنوز برای نشان دادن یک تسلیم عمومی بسیار کم است. این ممکن است ناشی از سرمایه‌گذاران کوچک باشد که موقعیت خود را تصفیه کرده‌اند، اما همچنین می‌تواند ناشی از یک تجمیع فنی از دارایی‌ها در تعداد کمتری از آدرس‌ها باشد.

این شاخص همچنین مقدار بیت‌کوین‌های مربوطه را مشخص نمی‌کند. بسته شدن 30000 کیف پول حاوی چند هزار ساتوشی تأثیر کمتری بر بازار خواهد داشت نسبت به فروش یک آدرس واحد که چندین هزار BTC را در اختیار دارد.

گالکسی بازار را پس از خروج سفته‌بازان سالم می‌بیند

تحلیل گالکسی بر اساس کاهش تعداد کیف پول‌ها نیست. این شرکت بر این باور است که بازار نزولی احتمالاً در ژوئن به پایان رسیده است، زمانی که بیت‌کوین به زیر 58000 دلار سقوط کرد. از آن کف، قیمت آن حدود 38٪ افزایش یافته است.

الکس ثورن، مسئول تحقیقات در گالکسی، می‌گوید که بیت‌کوین اکنون در مرحله انباشت قرار دارد که مشابه مراحل قبلی افزایش‌های خود است. او توضیح می‌دهد:

ما فکر می‌کنیم که بازار نزولی در ژوئن به پایان رسیده و بیت‌کوین در مرحله انباشت قرار دارد که پیش از هر پیشرفت قبلی بوده است.

بازگشت بالای میانگین متحرک بر روی 50 هفته، اصلی‌ترین استدلال فنی آن است. بیت‌کوین پنج بسته هفتگی متوالی بالای این خط ثبت کرده است، پس از اینکه 44 هفته زیر آن گذرانده بود. گالکسی این را نشانه‌ای از تغییر روندی پایدارتر می‌داند.

وضعیت سفته‌بازی نیز کاهش یافته است. قرار گرفتن خالص خریدار مدیران در قراردادهای آتی بیت‌کوین CME از هفته رکورد تاریخی 57 درصد کاهش یافته است. چندین شرکت تجاری به طور همزمان موقعیت‌های خود را در ETF‌ها کاهش داده‌اند.

<< پول سریع رفته است، اما پایه باقی مانده است >> ، الکس ثورن خلاصه می‌کند. این کاهش اهرم می‌تواند بازار را کمتر در معرض تصفیه‌های زنجیره‌ای قرار دهد، بدون اینکه به معنای تضمین افزایش جدید باشد.

قیمت و ETF‌ها هنوز باید انباشت را تأیید کنند

خریدهایی که از ژوئن انجام شده، وزن بیشتری به فرضیه انباشت می‌دهد. به گفته گالکسی، ETF‌های بیت‌کوین نقدی حدود 87,000 BTC از نقطه پایین بازار جذب کرده‌اند. این تقاضا تقریباً سه برابر تعداد کیف‌پول‌های ناپدید شده است، هرچند که مقایسه هنوز ناقص است زیرا بیت‌کوین‌ها را با آدرس‌ها مقایسه می‌کند.

جریان‌های کوتاه‌مدت با این حال نامنظم باقی مانده‌اند. ETF‌های آمریکایی در روز دوشنبه 110.34 میلیون دلار دریافت کردند، اما تراز ماهانه آن‌ها همچنان منفی بیش از 200 میلیون دلار است. در سمت شرکت‌ها، استرایو 6182 BTC به ارزش 511.4 میلیون دلار خریداری کرده است، در حالی که استراتژی از افزودن بیت‌کوین‌های جدید خودداری کرده است.

بنابراین بازار هنوز انباشت یکنواختی را نشان نمی‌دهد. برخی بازیگران موقعیت‌های خود را تقویت می‌کنند، برخی دیگر عقب‌نشینی می‌کنند و کیف‌پول‌های کوچک به آرامی کاهش می‌یابند. ثبات بیت‌کوین در حدود 80,000 دلار این تعادل موقتی را نشان می‌دهد.

دو سطح برای تفکیک سناریوها وجود دارد. بازگشت بالای 82,500 دلار فرضیه یک کف محلی را حمایت می‌کند. بسته هفتگی زیر 76,540 دلار، به دنبال عدم توانایی در بازیابی این سطح به مدت یک ماه، تحلیل فنی گالکسی را باطل می‌کند.

30,000 کیف‌پول ناپدید شده به این ترتیب تکامل رفتار دارندگان را روایت می‌کند، اما یک بازگشت تأیید شده نیست. جریان‌های ETF، کاهش اهرم و حفظ حمایت‌ها نشانه‌های مرتبط‌تری برای قضاوت درباره اینکه آیا بیت‌کوین واقعاً وارد یک مرحله انباشت شده است، ارائه می‌دهند.