El comercio en el mercado de predicciones alcanza los 22.2 mil millones de dólares en medio del auge del fútbol americano, el mayor de la historia... Conflicto sobre la regulación de las apuestas deportivas

[Reportera Myung Jeong-seon de Block Media] Con el inicio de la temporada de la NFL, el comercio en el mercado de predicciones ha aumentado drásticamente, intensificando el conflicto regulatorio con la industria de las apuestas deportivas existente. Plataformas principales de mercado de predicciones como Kalshi y Polymarket han visto un aumento en las apuestas sobre los resultados de eventos deportivos, lo que se ha convertido en el motor clave del crecimiento del mercado, mientras que los gobiernos estatales de EE. UU. y la NFL exigen un endurecimiento de la regulación, argumentando que los mercados de predicciones son esencialmente apuestas. La posibilidad de que la disputa relacionada llegue a la Corte Suprema también está aumentando.

Según datos de la plataforma de análisis de datos blockchain Dune Analytics, el volumen de comercio de Kalshi y Polymarket durante el fin de semana pasado alcanzó los 8.560 millones de dólares. Con la concentración de partidos de la NFL y el fútbol universitario de EE. UU. (NCAA), el volumen de comercio de ambas empresas rompió récords diarios durante dos días consecutivos. El volumen total de comercio semanal también alcanzó los 22.2 mil millones de dólares, el nivel más alto registrado hasta la fecha.

Los mercados de predicciones son plataformas donde los usuarios pueden comerciar contratos que les permiten obtener ganancias según los resultados de eventos deportivos o eventos políticos y económicos. Anteriormente, los principales objetivos de comercio eran decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal de EE. UU. o resultados electorales, pero recientemente, el comercio relacionado con el deporte ha liderado el mercado.

Más del 80% del volumen de comercio de Kalshi se centra en deportes... Aumento de las apuestas combinadas

Desde el inicio de la temporada regular de la NFL, la tasa de crecimiento del mercado de predicciones se ha acelerado aún más. En septiembre, más del 80% del volumen total de comercio de Kalshi estuvo relacionado con deportes. Kalshi también está considerando la posibilidad de una oferta pública inicial (IPO) tras ser valorada recientemente en aproximadamente 40 mil millones de dólares.

El producto que impulsa la expansión del comercio relacionado con el deporte es el 'Combo', que agrupa los resultados de varios partidos en un solo contrato. Tiene una estructura similar a las apuestas combinadas (Parlay) de las apuestas deportivas tradicionales, donde se deben acertar múltiples predicciones simultáneamente para obtener ganancias.

La semana pasada, el 65% del volumen total de comercio de Kalshi provino de productos Combo. En la plataforma estadounidense de Polymarket, la proporción de comercio Combo alcanzó el 53%. En el caso de Kalshi, al menos el 96% de los contratos de comercio Combo estaban relacionados con deportes.

Según el banco de inversión Piper Sandler, el volumen promedio diario de comercio Combo de Kalshi en días de partidos importantes de la NFL y el fútbol universitario es de aproximadamente 1.36 mil millones de dólares, más del doble que en días sin partidos de fútbol. Considerando que el volumen total de comercio Combo de la temporada regular de la NFL pasada fue de aproximadamente 900 millones de dólares, la velocidad de aumento del comercio es notable.

Jordan Bender, analista del Citizens Financial Group, comentó en una entrevista con Bloomberg que "la forma en que ha crecido recientemente el mercado de predicciones no es muy diferente de cómo se expandieron las aplicaciones de apuestas deportivas en línea hace cinco años".

Las casas de apuestas deportivas también ingresan al mercado de predicciones... Controversia sobre la equidad en impuestos y regulaciones comerciales

A medida que el mercado de predicciones crece rápidamente, la competencia con las casas de apuestas deportivas existentes también se intensifica.

En EE. UU., los operadores de apuestas deportivas tradicionales están sujetos a licencias estatales, impuestos, restricciones de edad y ubicación. En cambio, plataformas de mercado de predicciones como Kalshi y Polymarket se clasifican como intercambios de productos a nivel federal y están bajo la supervisión de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).

Esto les permite operar sin estar sujetos a algunas regulaciones estatales sobre apuestas deportivas, lo que les otorga una ventaja competitiva. En el estado de Nueva York, los operadores de apuestas deportivas están sujetos a una tasa impositiva del 51%, pero la misma estructura impositiva no se aplica a las plataformas de mercado de predicciones que operan bajo el sistema regulatorio federal.

Ilya Beylin, profesor asociado de derecho en la Universidad de Seton Hall, explicó a Bloomberg que "las plataformas de mercado de predicciones están en una posición ventajosa en regiones como Texas y California, donde las apuestas deportivas no están permitidas".

Como resultado, empresas de apuestas deportivas existentes como DraftKings y FanDuel también han comenzado a lanzar sus propios productos de mercado de predicciones en respuesta. Sin embargo, actualmente están rezagadas en términos de volumen de comercio y adquisición de usuarios en comparación con Kalshi y Polymarket.

Kalshi sostiene que su servicio es diferente de las apuestas tradicionales. Elizabeth Diana, responsable de comunicación de Kalshi, explicó a Bloomberg que "el mercado de predicciones opera como un intercambio donde los usuarios comercian contratos entre sí, y la plataforma no apuesta directamente en contra de los clientes".

Sin embargo, también están aumentando las preocupaciones sobre la protección del usuario. Un análisis de Bloomberg de los contratos apostados en resultados de alta rentabilidad y baja probabilidad desde principios de 2025 mostró que la tasa de pérdidas acumuladas fue del 15% en Kalshi y del 27% en Polymarket. Considerando las comisiones de la plataforma que pueden alcanzar hasta el 7%, las pérdidas reales podrían ser aún mayores.

44 estados de EE. UU. exigen regulación... La NFL también pide la intervención de la Corte Suprema

El conflicto regulatorio en torno a los mercados de predicciones se ha expandido a disputas legales.

Al menos 44 estados, incluidos Nueva York, Arizona y Connecticut, argumentan que los contratos de mercado de predicciones relacionados con el deporte deben estar sujetos a la regulación de la ley estatal y constituyen apuestas ilegales. Por otro lado, la CFTC ha presentado una demanda en respuesta a los intentos de los estados de aplicar leyes relacionadas con las apuestas a los intercambios regulados a nivel federal.

La NFL también ha solicitado la intervención de la Corte Suprema, argumentando que se debe reconocer la autoridad reguladora de los estados. La NFL teme que la supervisión laxa de la CFTC sobre los mercados de predicciones pueda dar lugar a operaciones de información privilegiada y manipulación del mercado, comprometiendo la integridad de los juegos.

En el ámbito político, continúan las preguntas sobre el sistema de supervisión. La senadora demócrata Elizabeth Warren y el senador republicano John Curtis han solicitado al presidente de la CFTC, Michael Selig, información sobre la supervisión de los mercados de predicciones y la industria de activos digitales.

Han planteado sospechas de que las agencias reguladoras están demasiado expuestas a la influencia de las industrias que supervisan. En particular, el hecho de que Donald Trump Jr., el hijo mayor del expresidente Donald Trump, actúe como asesor de Kalshi y que su empresa de capital de riesgo esté liderando la financiación de Polymarket también ha sido objeto de controversia sobre conflictos de interés.

Actualmente, las decisiones de los tribunales de apelación federales sobre la regulación del mercado de predicciones son contradictorias, lo que aumenta la posibilidad de que la Corte Suprema tome una decisión final.

Si la Corte Suprema se pronuncia a favor de los estados, las plataformas de mercado de predicciones podrían verse obligadas a cumplir con las licencias, impuestos y regulaciones relacionadas con las apuestas de cada estado. Por el contrario, si se reconoce el sistema regulatorio federal, Kalshi y otros podrían mantener una base legal para operar sus servicios a nivel nacional bajo la supervisión de la CFTC.

John Holden, profesor asociado de derecho empresarial en la Universidad de Indiana, analizó que si las empresas de mercado de predicciones ganan en la Corte Suprema, podría ser difícil mantener el actual sistema de regulación de apuestas deportivas.

En última instancia, esta disputa legal no solo determinará el alcance operativo de las plataformas de mercado de predicciones, sino que también decidirá quién tiene la autoridad reguladora sobre la industria de apuestas deportivas en EE. UU., el gobierno federal o los gobiernos estatales. Dado que el mercado de predicciones ha crecido como una plataforma de comercio popular en el contexto de la temporada de la NFL, se espera que el fallo del tribunal tenga un impacto en la competencia y el modelo de negocio de la industria relacionada.

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