¿Frío en L2, auge de PoW+AI? Análisis del proyecto destacado de TOKEN2049, Pearl

Autor: Bitcoin Orange Trader

L2 está en la cuerda floja, pero PoW comienza a agruparse: ¿qué están tramando los extranjeros con el $PRL, que ha sido un tema candente en TOKEN2049?

Recientemente, han surgido varios proyectos de PoW, justo cuando Blast y Abstract, entre otros L2, están cerrando sus puertas.

Durante TOKEN2049, uno de los proyectos que más se discutió fue Pearl ($PRL). Tras investigar, descubrí que su equipo, tecnología y financiamiento tienen un gran potencial, y están intentando resolver un problema que ha existido durante años: ¿es posible que la potencia de cálculo de la IA pueda extraer una moneda similar a Bitcoin?

Primero, ¿qué hace PRL?

Es una cadena de bloques PoW independiente que se lanzará el 27 de abril de 2026, utilizando Proof of Useful Work (PoUW). Mientras que los mineros de Bitcoin realizan cálculos de hash SHA-256 para competir por recompensas de bloque, Pearl ha cambiado el trabajo minero por multiplicaciones de matrices que son ampliamente utilizadas por modelos de IA.

Si una empresa de IA necesita usar GPU para hacer inferencias para sus clientes, entonces esos mismos cálculos pueden participar en la minería de Pearl y obtener recompensas en PRL.

En un escenario ideal, una GPU puede ganar dinero tanto de los clientes de IA como de la minería, lo que permite a los mineros ganar más y a los proveedores de servicios de IA reducir precios utilizando parte de sus ganancias.

El trasfondo del equipo es uno de los mayores puntos a favor de PRL.

El CEO Omri Weinstein es doctor en informática de Princeton y profesor asociado en la Universidad Hebrea, con experiencia en la Universidad de Columbia, NVIDIA y VAST Data.

Otro cofundador, Ilan Komargodski, es profesor asociado de criptografía en la Universidad Hebrea y doctor en el Instituto Weizmann de Ciencias, habiendo trabajado en Cornell Tech y NTT Research.

El tercer cofundador, Idan Sugarman, tiene un trasfondo en negocios e inversiones, y también participa Rafael Pass, investigador en criptografía de Cornell, en estudios de seguridad económica.

El equipo central ha investigado durante mucho tiempo la complejidad computacional, la criptografía y la computación verificable, publicando el documento original sobre PoUW en 2025, lo que indica que la tecnología no es un esfuerzo improvisado para aprovechar la tendencia de la IA.

También hay avances significativos en la implementación comercial.

El 15 de mayo de este año, Together AI anunció oficialmente una colaboración con Pearl Research Labs para lanzar el servicio de inferencia Gemma-4-31B-it-Pearl, que reduce el precio de inferencia de este modelo en más del 25% gracias a subsidios de minería.

Pearl también ha construido una plataforma de inferencia compatible con la API de OpenAI, que soporta modelos abiertos como GLM y DeepSeek, permitiendo recargas en dólares y facturación según el consumo de tokens.

Ya tienen clientes, productos y un mecanismo de cobro, pero aún carecen de datos clave como ingresos reales, volumen diario de inferencias y retención de clientes, lo que impide demostrar que este negocio ya está funcionando a gran escala.

¿Quién está apoyando el proyecto?

No Limit Holdings (NLH) ha declarado públicamente que está acumulando PRL activamente. Su inversor Brian Breslow publicó un extenso estudio en septiembre, llamando a Pearl la próxima generación de Bitcoin, incluso estableciendo un objetivo a largo plazo de más de 30 dólares.

Gin Chao, una figura clave de NLH, fue director de estrategia de Binance y miembro de la junta de BinanceUS, lo que indica que el círculo de financiamiento que apoya a PRL tiene cierto trasfondo, pero no se debe interpretar como que Binance está invirtiendo o respaldando a Pearl.

PRL no tiene rondas de tokens de VC tradicionales ni distribución de pre-minado; los primeros tokens se generaron principalmente a través de minería con GPU, y luego circularon a través de mercados extrabursátiles como Pearl OTC y Black Pearl OTC.

El sitio web de Pearl OTC reporta un volumen acumulado de aproximadamente 31.5 millones de dólares, y actualmente el token también está disponible en intercambios como BigONE y SafeTrade.

El suministro total de PRL está limitado a 2.1 mil millones de tokens, sin pre-minado tradicional ni desbloqueo de VC; el método de emisión es una reducción gradual de recompensas de bloque, sin el típico halving de Bitcoin cada cuatro años.

El problema es que la dificultad de minería en las primeras etapas fue muy baja; inicialmente, se minaron 121.7 millones de tokens en aproximadamente 5.9 días, lo que representa alrededor del 36% de la cantidad actualmente en circulación, y no es transparente cuánto obtuvieron el equipo y los mineros tempranos.

Con un precio de referencia de aproximadamente 1.28 dólares el 8 de octubre, la capitalización de mercado circulante es de aproximadamente 430 millones de dólares, y el FDV se acerca a 2.7 mil millones de dólares, además de que teóricamente se siguen generando alrededor de 1 millón de PRL diariamente, lo que genera una presión de venta potencial que no se puede ignorar.

Hay una gran controversia técnica:

Pearl puede demostrar que los mineros han completado cálculos de matrices, pero no puede probar que estos cálculos provengan de clientes de IA que realmente paguen.

En junio de este año, un estudio observó el software de los mineros y el comportamiento real de la minería, descubriendo que muchos de los cálculos podían completarse con matrices aleatorias, sin necesidad de que alguien comprara servicios de inferencia.

La lógica del proyecto es que los mineros que realmente sirvan a clientes de IA tendrán dos fuentes de ingresos, mientras que los mineros puramente mineros solo recibirán recompensas en tokens; a medida que aumente la competencia, la ventaja de costo de estos últimos desaparecerá.

Este modelo económico tiene sentido, pero aún no ha sido validado por datos comerciales reales a gran escala.

La vulnerabilidad de minería de MoE que surgió en julio también nos recuerda que la implementación del consenso aún está en una etapa temprana, y la actualización FP8, que soporta cargas de trabajo de IA más amplias, aún necesita ser validada en la red principal.

Actualmente, la plataforma de inferencia de Pearl acepta principalmente dólares, y los mineros ganan tanto de los pagos de los clientes como de las recompensas en PRL; el token no tiene ingresos confirmados a gran escala, ni mecanismos de recompra y quema obligatorios.

Expandir el negocio puede mejorar la economía de los mineros, aumentar la seguridad de la red y la confianza del mercado, pero para que la demanda de IA se convierta en una compra directa de PRL, dependerá de si en el futuro habrá pagos reales en tokens, liquidaciones, colaterales y demanda de reservas. De lo contrario, incluso si los ingresos de inferencia crecen, el precio del token aún podría ser diluido por la emisión continua de minería.

La ola de muertes de L2 indica que el mercado no necesita tantas cadenas de construcción repetitiva, mientras que proyectos como PRL están intentando encontrar un nuevo camino para PoW. PoW+AI tiene la oportunidad de convertirse en una narrativa importante en el futuro, pero al final, lo que decidirá cuán lejos puede llegar PRL es si las empresas de IA están dispuestas a pagar a largo plazo por esta potencia de cálculo.

Tener la capacidad de que la potencia de IA extraiga monedas es una tecnología, pero hacer que esta moneda se convierta en un activo que el mercado realmente necesite poseer es un gran negocio.

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