La consulta CP26/36 de la Autoridad de Conducta Financiera británica (FCA), según los materiales facilitados, analiza en qué momento las aplicaciones de negociación de criptoactivos dejan de limitarse a transmitir órdenes y pasan a intervenir en decisiones de ejecución que pueden requerir autorización. El perímetro descrito abarca herramientas que influyen en la elección del centro de negociación, el enrutamiento o el momento de ejecución, mientras que el portal de la FCA indica que las empresas podrán solicitar autorización entre el 30 de septiembre de 2026 y el 28 de febrero de 2027.

Qué aplicaciones de negociación de criptoactivos entran en el ámbito de CP26/36

La información aportada señala que la discrecionalidad en la ejecución es el principal factor desencadenante. Si una aplicación hace más que transmitir la orden de un usuario y ayuda a decidir dónde, cuándo o cómo se ejecuta una operación, podría quedar dentro del perímetro de autorización abordado en CP26/36.

Según The Flash, entre los indicadores de inclusión figuran la selección de centros de negociación o rutas de ejecución en función de factores como el precio, la liquidez, el coste, la velocidad, el riesgo de contraparte o los resultados esperados. También indica que modificar instrucciones de negociación o decidir el momento de ejecución puede considerarse una señal de participación discrecional, y que la toma de decisiones automatizada no exime por sí sola de este requisito.

Un extracto fechado de Global Regulation Tomorrow describe CP26/36 como una guía de la FCA sobre el perímetro regulatorio de los criptoactivos, publicada el 21 de octubre de 2026. Es relevante porque se trata de una consulta para delimitar ese perímetro, no de una nueva categoría específica de aplicación. En la práctica, la cuestión central es funcional: ¿influye el producto en la ejecución para el cliente o se limita a transmitir instrucciones?

Qué implican la participación discrecional y la exclusión de servicios técnicos

Una interfaz puramente técnica podría mantenerse fuera de ese perímetro, pero la excepción recogida en los materiales facilitados es limitada. The Flash señala que las interfaces que se limitan a reenviar órdenes sin afectar a la ejecución podrían acogerse a una exención de servicios técnicos, mientras que cualquier elemento que altere el resultado de la ejecución corre el riesgo de volver a situarse en terreno regulado.

El extracto facilitado de legislation.gov.uk vincula esa exclusión al artículo 9Y, relativo a la intermediación en operaciones con criptoactivos admisibles. Según la redacción allí mostrada, la exclusión se aplica cuando una persona que no está autorizada ni es proveedor de servicios de pago se limita a prestar un servicio técnico que permite a otra persona acceder a servicios ofrecidos por un tercero o por un protocolo descentralizado.

Incluso sin el texto legal completo, ello sustenta una distinción práctica clara: facilitar acceso pasivo no equivale a aplicar una lógica activa de ejecución. Por tanto, la interpretación más prudente no es que todos los monederos, front ends o agregadores estén exentos, sino que, cuanto más influya un producto en el enrutamiento, el momento de ejecución o las condiciones de una operación, más difícil será ampararse en la exclusión de servicios técnicos.

Plazo de consulta y ventana de solicitud que las empresas deben vigilar

Los materiales facilitados apuntan a calendarios distintos para la consulta y la autorización. El extracto fechado de Global Regulation Tomorrow sobre CP26/36 indica que las respuestas a la consulta deben presentarse antes del 18 de noviembre de 2026, mientras que un extracto de la página de acceso de la FCA señala que el plazo para solicitar autorización se abrió el 30 de septiembre de 2026 y concluye el 28 de febrero de 2027.

Ese extracto del portal de la FCA también señala que las empresas solicitan autorización, o modifican los permisos existentes, a través de Connect. The Flash afirma que el régimen más amplio entrará en vigor el 25 de octubre de 2027. Por tanto, conviene distinguir entre tres etapas: primero la consulta, después una ventana de solicitud ya abierta y, más adelante, la entrada en vigor del régimen.

Un punto relativo al calendario sigue siendo menos concluyente que la versión principal de la noticia. The Flash afirma que la FCA prevé publicar una versión definitiva en enero de 2027, pero el comentario fechado sobre CP26/36 indica que las directrices finales están previstas para la primavera de 2027; por ello, la primavera de 2027 es la referencia temporal más sólida en los materiales facilitados.

Las fechas clave extraídas de esos materiales son: