IA y semiconductores: Washington endurece el control sobre las inversiones estadounidenses en China

Fin de la diversión para el capital de riesgo estadounidense. El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos publicó el jueves 22 de octubre un proyecto de norma que prohíbe o somete a declaración parte de las inversiones estadounidenses en IA, semiconductores y otras cuatro familias de tecnologías en China, Rusia, Irán, Corea del Norte y Cuba.

El Congreso había incluido a Venezuela en la ley, pero el Tesoro lo elimina. El texto llega también pocos días después de un desinversión récord de los fondos de cobertura en tecnología, medida por Goldman Sachs. Los fondos de criptomonedas estadounidenses también están afectados. Muchos apuestan por proyectos que combinan IA y blockchain, y ahora deberán verificar que no haya ninguna empresa china detrás.

Puntos clave

• Seis sectores afectados, la biotecnología se suma a los cinco previstos por los legisladores
• Caracas sale del perímetro, Moscú y Pekín permanecen
• Acciones cotizadas, fondos indexados y pequeñas participaciones de patrocinadores quedan exentas
• Consulta abierta hasta el 7 de diciembre antes de una versión definitiva

El Tesoro coloca seis sectores de inversión en China bajo vigilancia

El proyecto implementa el COINS Act (Comprehensive Outbound Investment National Security Act), incluido en la ley de programación militar del ejercicio 2026 que Donald Trump promulgó el 18 de diciembre de 2025. Este texto consagra un programa nacido de un decreto de Joe Biden en agosto de 2023. Hasta ahora, solo se dirigía a China, Hong Kong y Macao. Su norma de aplicación, finalizada en 2024, entrará en vigor el 2 de enero de 2025.

El Congreso ha designado los semiconductores y la microelectrónica, la IA, las tecnologías cuánticas, el cálculo de alto rendimiento y los sistemas hipersónicos. Scott Bessent añade la biotecnología, como lo permite la ley. El proyecto renombra la inteligencia artificial como << superinteligencia >>, en aplicación de un decreto presidencial del 29 de septiembre que impone este vocabulario a las agencias federales.

La versión de Trump endurece notablemente la de 2024 sobre la IA. Cualquier inversión en una entidad de un país objetivo que desarrolle tal sistema se vuelve prohibida, y la simple obligación de declaración desaparece para estas operaciones. También hay un endurecimiento en el ámbito de los semiconductores. A las prohibiciones existentes (software de diseño, equipos de fabricación, procesadores avanzados) se añaden, entre otros, los componentes endurecidos contra radiaciones, los chips fotónicos y la memoria de alta velocidad que equipan los aceleradores de IA.

En el comunicado del Tesoro, Scott Bessent dice querer impedir que << nuestros adversarios utilicen la inversión estadounidense para desarrollar tecnologías críticas que amenazan la seguridad nacional de los Estados Unidos >>.

Fondos de capital de riesgo y LP en primera línea

La norma se aplica a ciudadanos y residentes permanentes estadounidenses, entidades de derecho estadounidense y sus sucursales extranjeras, a cualquier persona presente en el territorio de los Estados Unidos y a las empresas extranjeras que controlan. Se ven afectadas las participaciones, ciertas deudas convertibles, las joint ventures, las nuevas implantaciones y parte de los compromisos de LP (los patrocinadores que confían su dinero a un fondo) en vehículos no estadounidenses.

Las acciones cotizadas, los fondos de inversión y los ETF quedan exentos de la norma. El particular que posee un tracker sobre valores chinos puede dormir tranquilo. Un LP que invierte 2 millones de dólares o menos en un fondo también queda exento. En cuanto a las operaciones que suman 50,000 dólares o menos en doce meses, siguen sujetas a las prohibiciones pero quedan exentas de declaración.

Nadie filtra los expedientes por adelantado. Cada inversor debe determinar por sí mismo si su operación está prohibida, debe ser notificada o queda fuera de alcance, y Washington no publicará ninguna lista de las empresas extranjeras afectadas.

El Tesoro ya ha sacado el látigo. Amidi, la empresa matriz del acelerador Plug and Play, recibió en julio una multa de 200,000 dólares hecha pública el 7 de octubre. ¿Su error? No haber declarado una participación de 92,478 dólares adquirida por una filial en Noematrix, una startup china de IA y robótica.

Venezuela sale de la lista, Rusia permanece

La ley apuntaba al << Venezuela bajo el régimen de Nicolás Maduro >>. Este régimen ya no existe desde que Maduro fue capturado y extraditado a los Estados Unidos el 3 de enero de 2026. Caracas ya no responde a la definición de país preocupante. El Tesoro advierte que algunas inversiones relacionadas con entidades venezolanas podrían aún caer bajo la ley, sin dar ejemplos.

Moscú, en cambio, sigue en la mira. Según AP, Rusia figura en el proyecto pocos días después de que Donald Trump levantara algunas sanciones contra ella tras un acuerdo sobre el diésel con Vladimir Putin. La tregua comercial acordada el año pasado con Xi Jinping se extiende hasta enero.

Los comentarios están abiertos en regulations.gov hasta el 7 de diciembre. La ley otorga al Tesoro 450 días después de su promulgación para completar sus regulaciones, es decir, hasta el 13 de marzo de 2027. Las normas de la era Biden seguirán siendo aplicables hasta entonces, mientras Donald Trump se niega a frenar la carrera hacia la IA.

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