Araşdırma: Kripto artımları USDC-nin yavaş artımını və USDT-nin sürətli artımını göstərir

USDC və USDT təklifi, dollar sabit valyutalarına olan müxtəlif tələbləri qarşılamaq üçün artıla bilər, Coin Metrics-in 20 oktyabrda dərc etdiyi araşdırmaya görə. Bitcoin investorları üçün bu, onların birgə buraxılışını BTC almaq üçün gözləyən bir nağd pul kimi müalicə etməyi çətinləşdirir.

Araşdırma, daha güclü qeyri-sabit kripto bazar gəlirlərinin, sonrakı həftədə yavaş USDC artımı və sürətli USDT artımı ilə əlaqəli olduğunu bildirir. Həmçinin, USDC-yə spesifik bir kredit gəliri əlaqəsi tapır. Bu fərqlər əhəmiyyətlidir, çünki yeni dollar tokeni, Bitcoin ticarətinə keçmədən əvvəl bir borcalana, bir kredit verənə və ya dollar saxlayan birinə xidmət edə bilər.

Toplam sabit valyuta təklifi, dövriyyədə olan tokenləri ölçür. Yeni tapıntılar, Bitcoin investorlarına bu balansların nə etdiyini araşdırmaq üçün bir səbəb verir, buraxılışı isə yeni spot-alış tələbi kimi şərh etmədən əvvəl.

USDC və USDT-nin geriləmələri nəyi göstərir

Ziddiyyətli gəlir əlaqələri, buraxıcı tərkibinin niyə əhəmiyyətli olduğunu göstərir. Coin Metrics-in araşdırması, dörd il ərzində həftəlik müşahidələrdən istifadə edir, əvvəlki həftədən altı amili sonrakı təklif artımı ilə sınaqdan keçirir. Yüksək daimi-futures maliyyələşdirmə dərəcələri, hər iki buraxıcı üçün daha sürətli artımla əlaqəlidir, USDC-nin həftəlik təklif artımının təxminən 10%-ni və USDT-nin 4%-ni təşkil edir.

2023-cü ildən başlayan ayrı bir analiz, Aave v3-ün illik faiz dərəcəsi (APY) ilə üç aylıq Dövlət Xəzinə gəliri arasındakı fərqi istifadə edir. Bu carry spread, USDC üçün əhəmiyyətli izah edici məlumat əlavə edir, lakin USDT və ya birləşdirilmiş təklif üçün maliyyələşdirmədən kənar mənalı bir artım təqdim etmir.

Gecikmiş buraxıcı modelləri, USDC-nin həftəlik artımında təxminən 13%-i və USDT-nin 16%-ni izah edir. Araşdırmanın heç bir modeli 25%-dən çoxunu izah etmir, bu da hərəkətin əksər hissəsinin izah edilmədiyi deməkdir. Bu tarixi əlaqələr səbəbiyyət yaratmır və gələcək Bitcoin gəlirlərini sınaqdan keçirmir.

Bir buraxıcı üçün müsbət bir əlaqə və digər bir buraxıcı üçün mənfi bir əlaqə eyni toplam içində bir arada mövcud ola bilər.

Kollateral tələbi, nəticə üçün xüsusilə əhəmiyyətlidir. Dollarla qiymətləndirilən kollateral tələb edən bir treyder və dollar balanslarını saxlamağı seçən bir investor, sabit valyutalara olan tələbi artırmağa kömək edə bilər. Eyni toplam oxunuş, buna görə də fərqli investor niyyətləri ilə yanaşı ola bilər.

Yeni sabit valyutalar hara gedə bilər

Circle-ın USDC mintinqini təsviri, müştərinin dollar yatırması və yeni buraxılmış tokenlər alması ilə başlayır. Geri qaytarma, tokenləri dövriyyədən çıxarır.

Tether, ödənişlər və bazar mövqelərindən çıxmağı da əhatə edən istifadə yollarını təsvir edir. Riskini azaltmaq üçün sabit valyutaları saxlayan bir sahib, Bitcoin alan birindən fərqli bir qərar vermişdir, hətta hər ikisi eyni dollar tokeninə ehtiyac duysa da.

Kredit vermə başqa bir istiqamət yaradır. Aave, təmin edilmiş aktivlərin likvidlik hovuzlarına daxil olduğunu, faiz qazandığını və kollateral kimi xidmət edə biləcəyini izah edir.

Mövcud tokenlər, yeni buraxılış olmadan da sahiblər arasında hərəkət edə bilər, dövriyyədəki artımı ticarət fəaliyyətindən ayırır.

Bu fərq, mübadilə rezervlərinə də aiddir. CryptoSlate-in 20 iyul analizi, Bitcoin alımları üçün mövcud likvidliyi qiymətləndirmək üçün Binance və Bybit-də sabit valyuta balanslarını istifadə etdi. Bu venue balansları, ümumi dövriyyədən daha çox ticarət yeri ilə yaxındır, lakin mübadilə depoziti hələ də bir ara mərhələdir, tamamlanmış bir alış deyil.

Aave dərəcələri, zaman damgasının niyə əhəmiyyətli olduğunu göstərir

Aavescan-ın Ethereum v3 USDC və USDT tablosu, sitat verilmiş təklif illik faiz dərəcələrinin (APR) canlı oxunuşlar və gündəlik görüntülər arasında necə dəyişdiyini göstərir. Aşağıdakı tarixi müqayisə, 19 oktyabr tarixində UTC gecə yarısı müşahidələrini istifadə edir.

Aave sitatları, eyni təqvim tarixi üçün FRED-in Dövlət Xəzinəsi müşahidəsi ilə yan-yana qoyula bilər:

Aave sətirləri tarixi stimulları istisna edir. Dövlət Xəzinəsi girişi, DTB3-ün 4.1% endirimli sitatından fərqli olan DGS3MO investisiya-əsas seriyasıdır. Bu, birbaşa eyni hesabın müşahidəsinin çevrilməsi deyil, fərqli bir meyardır.

TreasuryDirect, investisiya gəlirini, mürəkkəbləşdirmədən illik sadə faiz kimi müəyyən edir. Bu, müqayisəni Aave-in sitat verilmiş APR-i ilə yanaşı qoyur, hər iki tərəfə də mürəkkəbləşdirmə əlavə etmir. Uyğun tarixlər hələ də müşahidələri sinxronlaşdırmır, tutma müddətlərini uyğunlaşdırmır və araşdırmanın tarixi APY-yə əsaslanan carry hesablamasını təkrarlamır.

USDC-nin 11.5%-lik gecə yarısı görüntüsü, bir zaman nöqtəsi sitatıdır. Aavescan-ın metodologiyası, görüntülərin gündəlik dəyişiklikləri qaçırabileceğini izah edir; faiz indeksinin artımı, bir intervalda yığılma ölçülərini ölçür.

Gəlir müqayisəsi, əsas riskləri də saxlayır. Aave, ağıllı müqavilə, oracle, kollateral və şəbəkə risklərini sənədləşdirir.

Birləşdirilmiş USDC və USDT rəqəmi, bir neçə mümkün işlə dollar likvidliyini təsvir edir. Buraxılışı məqsəd və icra ilə əlaqələndirmək, bunun nə qədərinin Bitcoin təklifi halına gəldiyini göstərəcək.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.