ماذا يحدث عندما تنفجر فقاعة الذكاء الاصطناعي؟ جامعة MIT تجيب

أصبح ازدهار الاستثمار في الذكاء الاصطناعي واحدة من أكبر موجات الإنفاق في تاريخ التكنولوجيا، لكن دراسة جديدة تحذر من أنه إذا لم تؤدِ هذه الاستثمارات إلى النمو المتوقع في الإنتاجية، فإن انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي يمكن أن يتسبب في أضرار واسعة للأسواق المالية. وفقًا لهذه الدراسة، يجب على شركات التكنولوجيا الكبرى أن تزيد إنتاجيتها بمقدار 2.7 مرة لتستعيد استثماراتها بحلول عام 2030.

وفقًا لموقع "ميهن بلاك تشين"، قدرت جيسيكا واتشر، أستاذة المالية في جامعة وارتون والاقتصادية السابقة في لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، أن شركة ألفابيت (Alphabet) ومايكروسوفت (Microsoft) وأمازون (Amazon) وميتا (Meta) وأوراكل (Oracle) ستنفق ما يقرب من 1.1 تريليون دولار على مراكز البيانات بحلول عام 2027. تأخذ هذه الحسابات في الاعتبار تكلفة رأس المال وعائد بنسبة 15% واستهلاك البنية التحتية.

ماذا يحدث إذا انفجرت فقاعة الذكاء الاصطناعي؟

تعتقد واتشر وزميلها أن شركات التكنولوجيا الكبرى تحتاج إلى نمو إنتاجية بمقدار 2.7 مرة لتبرير هذه التكاليف. إذا لم يتحقق هذا النمو، فإن الكمية الهائلة من رأس المال المنفقة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يمكن أن تؤدي إلى تخصيص غير صحيح لرأس المال على نطاق غير مسبوق. وصفت واتشر هذه الحالة بأنها "أكبر تخصيص غير صحيح لرأس المال في التاريخ".

تظهر أيضًا علامات الضغط الناتج عن هذه الاستثمارات على الوضع المالي للشركات. واجهت ألفابيت عجزًا قدره 5.9 مليار دولار في التدفق النقدي الحر خلال الربع الماضي؛ وهو حدث لم يحدث منذ دخول هذه الشركة إلى سوق الأسهم في عام 2004.

الديون تنقل مخاطر فقاعة الذكاء الاصطناعي إلى السوق

المشكلة المحتملة لا تقتصر على شركات التكنولوجيا فقط. قدرت مورغان ستانلي أن أكثر من نصف 2.9 تريليون دولار من النفقات المخطط لها لمراكز البيانات حتى عام 2028 سيتم تمويلها من خلال مصادر مالية خارجية. وبالتالي، في حالة انخفاض عائدات استثمارات الذكاء الاصطناعي، يمكن أن تنتقل بعض المخاطر إلى سوق الائتمان والمستثمرين.

في إحدى الحالات، نقلت ميتا 80% من أسهم مركز البيانات Hyperion في لويزيانا إلى شركة الائتمان الخاصة بلو أوول كابيتال (Blue Owl Capital). حذر ستين فان نويونبورخ، أستاذ في كلية إدارة الأعمال بجامعة كولومبيا، من أن مثل هذه الديون تدخل إلى أجزاء أكبر من السوق المالية من خلال صناديق التقاعد وأدوات الائتمان الخاصة.

يعتقد غاري غينسلر، الرئيس السابق لـ SEC وأستاذ في مدرسة إدارة سلون بجامعة MIT، أن هذه الموجة من الاستثمارات ستواجه في النهاية فترة من التراجع، على الرغم من أن توقيتها غير محدد، لكنه وصف هذه الحالة بأنها "رهان مشترك بين سوق المال والاقتصاد".

في سوق العملات المشفرة، طرح آرثر هايز، استراتيجي السوق، سيناريو مختلف. يعتقد أنه في حالة حدوث أزمة ائتمانية نتيجة فقاعة الذكاء الاصطناعي، قد يقوم الاحتياطي الفيدرالي بضخ المزيد من السيولة في الاقتصاد لمواجهة عواقب ذلك؛ وهو سيناريو يمكن أن يؤدي، من وجهة نظر هايز، إلى ارتفاع سعر البيتكوين إلى مليون دولار.

ومع ذلك، لا يزال غير واضح كيف ومتى قد يتم تفريغ هذه الفقاعة. القضية الرئيسية هنا هي ما إذا كان النمو في الإنتاجية الناتج عن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يتماشى مع الكمية الهائلة من الاستثمارات التي تم إنفاقها على بنيته التحتية أم لا.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.