تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى دورة تشديد ، ودور التوجيه المستقبلي

في 27 أكتوبر، أشار نيك تيميراو إلى أن تولي واش منصبه تزامن مع تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى دورة تشديد، حيث تشير التجارب التاريخية إلى أن التوجيه المستقبلي يلعب دورًا حاسمًا في هذا الوقت. يُعتبر التوجيه المستقبلي عادةً أنه نشأ خلال فترة السياسة النقدية فائقة التيسير في 2008-2009، عندما اعتمد الاحتياطي الفيدرالي على هذه الأداة عندما وصلت أسعار الفائدة إلى الحد الأدنى الصفري. ومع ذلك، يمكن تتبع تاريخ التوجيه المستقبلي إلى عام 1999. في ذلك الوقت، أراد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي التراجع عن تخفيض أسعار الفائدة الذي حدث في عام 1998، مع تجنب حدوث صدمة في السوق بسبب نقص التواصل. في مايو 1999، أصدر الاحتياطي الفيدرالي لأول مرة بيان سياسة بعد اجتماع تم فيه الحفاظ على أسعار الفائدة دون تغيير، وبعد ستة أسابيع، تم رفع أسعار الفائدة. تظهر محاضر الاجتماع أن المسؤولين أدركوا احتمال رفع أسعار الفائدة، وأرادوا توجيه توقعات السوق لتجنب سوء فهم نوايا السياسة.