تدفقات البيتكوين إلى الولايات المتحدة من المتوقع أن تتحول إلى إيجابية في عام 2026، حسبما تقول Chainalysis

سجلت الولايات المتحدة تدفقات صافية من البيتكوين لأول مرة منذ عام 2022، حيث أدت التحويلات التي تزيد عن 10 ملايين دولار إلى دخول 53,200 بيتكوين خلال فترة التقرير لعام 2026 من Chainalysis.

ملخص

• أدت التحويلات الكبيرة من البيتكوين إلى تدفقات صافية إلى الولايات المتحدة، بينما ظلت التحويلات التي تقل عن 10,000 دولار صافية خارجة.
• بلغ إجمالي اقتصاد العملات المشفرة في الولايات المتحدة 2.78 تريليون دولار، بانخفاض قدره 2.2% عن فترة التقرير السابقة.
• زادت أنشطة البيتكوين في الولايات المتحدة من حصتها العالمية منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في يناير 2024.
• توسعت العملات المستقرة بالدولار في الخارج مع استمرار المؤسسات الأمريكية في تجميع البيتكوين، وفقًا للتقرير.

ذكرت Chainalysis في دراستها بتاريخ 14 أكتوبر، "أمريكا الشمالية: داخل نمو التجارة الوكيلة"، أن الشراء المؤسسي أدى إلى عودة البلاد إلى تدفقات صافية من البيتكوين خلال الـ 12 شهرًا المنتهية في يونيو 2026.

عبر أحجام التحويلات التي تم تتبعها في الدراسة، وجدت التقرير أن المعاملات التي تقل عن 10,000 دولار كانت تحمل باستمرار المزيد من البيتكوين خارج الولايات المتحدة مقارنةً بدخولها. أظهرت التحويلات الأكبر نمطًا عكسيًا، والذي عزته الشركة إلى شراء المؤسسات بينما باع المستثمرون الأفراد بشكل كبير.

التحويلات المؤسسية تدفع تدفقات البيتكوين إلى الولايات المتحدة

ضمن أكبر فئة من المعاملات، شكلت التحويلات التي تتجاوز 10 ملايين دولار 53,200 بيتكوين في الوصول الصافي، وفقًا للدراسة. وضعت التقرير العودة إلى الواردات الصافية جنبًا إلى جنب مع زيادة ثابتة في حصة أمريكا من النشاط العالمي للبيتكوين منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في يناير 2024.

للمقارنة بين أنشطة البيتكوين الوطنية، جمعت الشركة حصة البيتكوين من تدفقات الخدمة، وتداول البورصة، والإيصالات عبر الحدود الصافية في مؤشر واحد. أظهرت نتائجها أن النشاط الأمريكي أصبح أكثر تركيزًا في البيتكوين بينما اعتمدت الأسواق الأخرى بشكل أكبر على العملات المستقرة بالدولار.

على الرغم من الشراء، قاس التقرير انخفاضًا بنسبة 2.2% في اقتصاد العملات المشفرة الأمريكي إلى 2.78 تريليون دولار. قالت Chainalysis إن البلاد حافظت مع ذلك على معظم التوسع الذي تحقق خلال فترة التقرير السابقة، عندما تضاعف اقتصادها المشفر تقريبًا.

في تقييم الشركة، ساعدت صناديق الاستثمار المتداولة، والأصول المرمزة، والعملات المستقرة في الحفاظ على هذا النشاط خلال تراجع السوق. ظلت الولايات المتحدة أكبر اقتصاد وطني للعملات المشفرة تغطيه الأبحاث.

صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية تجذب تخصيصات جديدة بعد سحب الأموال

وثقت تقارير تدفق الأموال الأخيرة تجديد الشراء من خلال المنتجات الاستثمارية المدرجة في الولايات المتحدة، على الرغم من أن التخصيصات اليومية قد تباينت.

كما أفادت crypto.news في 4 سبتمبر، جذبت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية 730.9 مليون دولار من التدفقات خلال جلسة 3 سبتمبر، وهو أكبر استيعاب يومي لها منذ 14 يناير، وفقًا لبيانات SoSoValue.

تلقت IBIT التابعة لـ BlackRock 454 مليون دولار، تليها 138 مليون دولار لـ ARK Invest و21Shares' ARKB وحوالي 74 مليون دولار لصندوق Fidelity's FBTC، وفقًا للتقرير. وصلت الأصول الصافية المجمعة عبر الصناديق إلى 103.34 مليار دولار، وهو ما يعادل 6.32% من القيمة السوقية للبيتكوين في ذلك الوقت.

وفقًا لنفس التغطية، وصلت التدفقات الصافية التراكمية منذ إطلاق المنتجات في يناير 2024 إلى 55.44 مليار دولار. جاء الشراء في سبتمبر بعد سحب 236 مليون دولار في 1 سبتمبر، بما في ذلك حوالي 201 مليون دولار من IBIT، قبل أن يعود حوالي 101 مليون دولار عبر المجموعة في 2 سبتمبر.

وثقت التغطية السابقة في 8 أغسطس إضافة صندوق بيتكوين الخاص بـ Morgan Stanley 232.5 بيتكوين، بقيمة تقارب 15.05 مليون دولار، استنادًا إلى بيانات Arkham. رفعت الإضافة حيازاتها إلى حوالي 6,563 بيتكوين بينما كان البيتكوين يتداول تحت 65,000 دولار.

وفقًا لذلك التقرير، تتبعت Arkham أيضًا حوالي 111 مليون دولار تدخل صندوق البيتكوين الخاص بـ BlackRock، و33 مليون دولار تدخل منتج Fidelity و9 ملايين دولار تدخل صندوق Franklin Templeton خلال جلسة في أوائل أغسطس.

أعلنت Morgan Stanley عن إطلاق صندوق البيتكوين الخاص بها، الذي يتداول تحت MSBT، في 8 أبريل. في إفصاحاتها عن المنتج، قالت البنك إن الصندوق يحتفظ بالبيتكوين ولكن امتلاك أسهمه لا يشكل ملكية مباشرة للعملة المشفرة.

تستخدم العملات المستقرة بالدولار احتياجات مختلفة خارج أمريكا

بالإضافة إلى عمليات شراء البيتكوين المؤسسية، وصف تقرير Chainalysis الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة بالدولار في الخارج لأغراض الادخار، والتحويلات بين الأفراد، والمدفوعات التجارية عبر الحدود.

نسبت الشركة الفرق جزئيًا إلى الوصول إلى البنوك: يمكن للأمريكيين بالفعل الاحتفاظ بالدولارات من خلال حسابات بنكية محلية، بينما توفر العملات المستقرة للناس في أماكن أخرى وسيلة للاحتفاظ بأصول مقومة بالدولار دون الحاجة إلى حساب أمريكي.

وفقًا للدراسة، تمثل العملات المستقرة نسبة أصغر من النشاط المشفر الأمريكي مقارنةً بما هو موجود في أماكن أخرى، وقد زادت الفجوة عبر فترات التقرير المتعاقبة. وصف التقرير استخدام البيتكوين في أمريكا بأنه مرتبط بشكل متزايد بالطلب على مخزن قيمة نادر.

قال ويل سو، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في بلاك روك، للباحثين إن الاهتمام بالبيتكوين "كبديل نقدي لا يزال قويًا"، مشيرًا إلى زيادة الدين الحكومي والإنفاق.

بالنسبة للعملات المستقرة، ربط التقرير اعتمادها في الخارج بالنشاط الاقتصادي الذي يفيد الشركات الأمريكية والحكومة الفيدرالية. في تقييمها، تربط احتياطيات العملات الرقمية الطلب على الدولارات الرقمية بالطلب على ديون الحكومة الأمريكية، بينما تدعم الرموز المدفوعات خارج القنوات المصرفية التقليدية.

مقترحات الاحتياطي الفيدرالي تحدد متطلبات الاحتياطي وتطبيقات البنوك

على الجانب التنظيمي، وقع الرئيس دونالد ترامب على قانون GENIUS في عام 2025، الذي أنشأ إطارًا اتحاديًا لعملات الدفع المستقرة يتضمن دعم الاحتياطي والإفصاحات الشهرية عن الاحتياطي.

في تغطية 24 سبتمبر، وضعت مقترحات الاحتياطي الفيدرالي لقواعد احتياطي العملات المستقرة كيفية دعم المصدّرين تحت إشرافه لرموزهم وكيف ستسعى البنوك المشمولة للحصول على موافقة لإصدارها من خلال الشركات التابعة.

وفقًا لإعلان الاحتياطي الفيدرالي، سيتطلب الاقتراح الأول دعمًا كاملاً بأصول مسموح بها، بما في ذلك أذون الخزانة قصيرة الأجل وبعض الأصول السائلة عالية الجودة الأخرى. كما سيحدد المسودة متطلبات رأس المال لمخاطر الائتمان والتشغيل، ومعايير إدارة المخاطر وقواعد للشركات الخاضعة للإشراف التي تحمي احتياطيات العملات المستقرة.

بموجب الاقتراح الثاني، ستقدم البنوك المشمولة خطط عمل، ومعلومات مالية، ومواد طلب أخرى، حسبما قال البنك المركزي. كما تحدد مسودته إجراءات الاستئناف، والجلسات، وقرارات الطلب النهائية، مع ملاحظات عامة مستحقة بعد 60 يومًا من النشر في السجل الفيدرالي.