XRP ETF遭遇障碍，但大投资者尚未抛售其代币

9月17日，美国现货XRP交易所交易产品流出约515万美元，打断了本月192万美元的流入。这一逆转首次清晰地测试了近期需求是否降温，但整体流动模式仍然偏向买方。

Maketo的五只基金系列在截至9月17日的滚动周内保持约1000万美元的正流入。其滚动月份包含16个流入日和2个流出日，而Canary Capital的官方基金表显示，日常逆转的部分与股份的确认收缩相吻合。

基本情况是，在积极趋势内进行狭窄的一次性重置。若出现更广泛的多次会话波动，使周总额变为负数，将会实质性改变这一解读。

逆转集中在两只基金上

Maketo的累计净流入总额从9月16日的1,715,570,157美元下降至9月17日的1,710,416,747美元。确切变化为负5,153,410美元，追踪器显示为约500万美元的流出。

追踪器将约100万美元的赎回归因于Canary的XRPC，约400万美元归因于21Shares的TOXR。Bitwise的XRP基金、Franklin Templeton的XRPZ和Grayscale的GXRP则保持平稳。

Maketo表示，它从已发布的基金披露中汇总流入数据，使得同日的发行人数据成为最佳的交叉检查。

XRPC的流通股份从9月16日的2340万份下降至9月17日的2330万份。Canary的招募说明书将一篮子定义为10,000份，因此100,000份的减少相当于10篮子。

发行人还报告了截至9月17日的净资产为3.1986亿美元，每股净资产值为13.73美元。

股份数量的收缩确认了XRPC的走势方向，同时其结算形式和市场影响尚未解决。

截至9月16日，即总流出前一天，Bitwise的XRP ETF官方快照报告显示流通股份为3369万份，信托中持有376.29百万XRP，净资产约为4.8685亿美元。

该快照确立了基金的规模，而其较早的日期阻止了对9月17日读取的同日检查。

Maketo显示，截至9月17日的滚动周内，约1000万美元流入了覆盖的基金，滚动月份内约为1.92亿美元。在该月窗口内，资金在16天内流入，2天流出。

Maketo估计，这五只产品持有约10.8亿XRP，合计价值约13.9亿美元，这与未偿还的ETF股份相关。创建和赎回可以改变库存，而XRP价格波动可以改变其美元价值，即使净认购保持安静。 XRP ETF的需求取决于单日赎回是否保持集中，或扩展为多个基金的持续周流出。

决定性信号是多次会话的广度

ETF流动测量基金股份的需求，但它们并不是即时XRP买卖的完美代理。

在现金创建中，授权参与者提供现金，信托或流动性提供者可能会收购XRP以支持新股份。现金赎回可能促使XRP销售以资助提款，因此现金结算的篮子可以为基础市场增加需求或供应。

实物篮子在不需要同时的信托级市场订单的情况下将XRP转入或转出信托，而授权参与者仍然可以在其他地方交易或对冲。基金文件显示，为什么仅凭流动数据无法确定特定日期的时机、执行场所、基础XRP交易或价格影响。

XRP价格在9月18日注册的日内高点为1.41美元，而在9月17日检查时交易价格为1.30美元。价格和基金流动可以并排观察，而保留的证据未能提供它们之间的因果联系。

9月17日的流出是在参议院以49-50票拒绝对CLARITY法案的程序动议后两天发生的。

下一个有用的信号是从集中转向广度。额外的流出将推动滚动周低于零，并超出XRPC和TOXR，将提供更强的证据，表明更广泛的机构撤退。

这一框架是一个分析测试：负周将加强逆转案例，而更长的系列仍然需要判断月度趋势。

如果返回到积极的会话，特别是在多个基金中，将加强对9月17日的当前解读，视为强劲流入月中的暂停。这五只产品在滚动月份内吸收了约1.92亿美元，截止时仍持有约10.8亿XRP。

目前，数据表明在积极的周和月总额下发生了一次集中的赎回日。接下来的几个会话将决定机构出价是否扩展为趋势。

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