Các thông tin hiện có về Miễn trừ Đổi mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cho thấy các sàn giao dịch cổ phiếu mã hóa có thể được phép đi vào hoạt động sau thời hạn thông báo 30 ngày, thay vì chờ SEC phê duyệt riêng từng blockchain. Tranh luận hiện nay xoay quanh việc áp dụng điều kiện blockchain “công khai và không cần cấp phép” được đề cập trong diện miễn trừ, trong trường hợp quyền xác thực hoặc kiểm soát hợp đồng bị tập trung. Một đoạn trích kết quả tìm kiếm từ thông cáo báo chí SEC ngày 17/9/2026 cũng mô tả diện miễn trừ này mang tính tạm thời và đang lấy ý kiến công chúng.

Diện miễn trừ của SEC được cho là cho phép gì sau khi nộp hồ sơ

Các thông tin hiện có cho thấy khuôn khổ này vận hành dựa trên thông báo và các điều kiện đi kèm, thay vì SEC phê duyệt riêng cho từng blockchain. Bản tin nhanh cho biết doanh nghiệp có thể bắt đầu hoạt động 30 ngày sau khi gửi thông báo mà không cần SEC phê duyệt mọi blockchain họ sử dụng; một đoạn trích tìm kiếm của CryptoRank cũng cho biết diện miễn trừ yêu cầu công bố thông báo ít nhất 30 ngày.

Điều đó không đồng nghĩa sàn giao dịch hoặc mạng lưới nền tảng của sàn được cơ quan quản lý chứng thực. Bản tin nhanh nêu rõ việc không phải phê duyệt theo từng blockchain không cấu thành sự ủng hộ từ cơ quan quản lý, trong khi đoạn trích CryptoRank cho biết việc nộp hồ sơ không có nghĩa doanh nghiệp đã được SEC chấp thuận để ra mắt. Đoạn trích tìm kiếm từ thông cáo báo chí SEC ngày 17/9/2026 cũng cho biết diện miễn trừ đang lấy ý kiến và sẽ hết hạn sau 5 năm kể từ ngày công bố. Điều này cho thấy đây là một lộ trình vận hành tạm thời, không phải một cơ chế thường trực đã được xác lập.

Vì sao “công khai và không cần cấp phép” là điểm phân định then chốt

Tranh luận trọng tâm không chỉ là liệu một sổ cái có mở cho người dùng hay không. Trong bản tin nhanh hiện tại, Viện Chính sách Solana ủng hộ cách diễn giải chặt chẽ hơn, xem xét quyền kiểm soát thực tế đối với việc xác thực giao dịch, rà soát giao dịch và sửa đổi quy tắc. Trong khi đó, Hedera đề xuất cách tiếp cận rộng hơn, có thể vẫn bao gồm các sổ cái công khai sử dụng node xác thực được cấp quyền. SIFMA cũng được cho là đang đề nghị làm rõ hơn.

Điều này khiến cuộc tranh luận liên quan đến quyền quản trị không kém gì quyền tiếp cận của người dùng. Một đoạn trích tìm kiếm về thông báo do OKX đăng tải cho biết OKXICE TSV không có token quản trị hoặc cơ chế bỏ phiếu on-chain, đồng thời vẫn nắm quyền quản trị đối với các hợp đồng thông minh của mình. Một đoạn trích khác do Solana Media cung cấp nêu các quyền như tạm dừng, nâng cấp hoặc ghi đè hợp đồng là những vấn đề cần xem xét. Tổng hợp các thông tin này, tranh chấp dường như đang kiểm nghiệm liệu một mạng lưới có thể công khai về khả năng tiếp cận nhưng vẫn tập trung quyền kiểm soát vận hành đến mức không đáp ứng tiêu chuẩn được đưa tin của diện miễn trừ hay không.

Những doanh nghiệp nào đã thử nghiệm khuôn khổ này

CryptoRank đưa tin ba doanh nghiệp xuất hiện trong danh sách các bên nộp thông báo của SEC gồm TSV LLC, OKXICE và Kephas Corporation, hoạt động dưới tên Perpetuals.com. Cũng theo đoạn trích này, ngày nộp hồ sơ lần lượt là 23/9, 4/10 và 14/10/2026, cho thấy diện miễn trừ đã được áp dụng trên thực tế chứ không chỉ được thảo luận về mặt lý thuyết.

Bức tranh hạ tầng vẫn chưa hoàn toàn thống nhất giữa các bản tóm tắt hiện có. Bản tin nhanh cho biết các bên nộp hồ sơ dự kiến sử dụng Canton Network hoặc Ethereum Layer 2, trong khi những đoạn trích khác liên hệ TSV LLC với Canton Network, OKXICE với X Layer và Kephas với một mạng lưới có tên khác. Khi chưa có các thông báo gốc, kết luận thận trọng hơn là: những bên nộp hồ sơ đầu tiên được đưa tin đang buộc tiêu chuẩn đủ điều kiện blockchain của SEC chuyển từ vấn đề chính sách thành vấn đề triển khai thực tế.