Từ cặp tiền cổ phiếu đến nhóm hàng hóa, phân tích cách chơi mới của Robinhood trên chuỗi $CME

Tác giả: Gemini, TechFlow

Vài ngày trước, cả mạng xã hội còn đang thảo luận về việc khối lượng giao dịch DEX 24 giờ của Robinhood Chain giảm từ 3 tỷ USD do sự phân luồng thanh khoản, hôm nay dường như thị trường gấu trên chuỗi kéo dài một ngày đã kết thúc.

Một số đầu tàu trên chuỗi RH như Pons và Cashcat đã có sự phục hồi nhất định, trong khi vốn đầu tư đầu cơ trên chuỗi cũng chưa thực sự rút lui, chúng chỉ đang tìm kiếm câu chuyện tiếp theo để tạo ra.

Nếu trong hai tuần qua, các nền tảng như Pons và Long đã đưa mô hình "cặp tiền cổ phiếu với định giá Meme bằng token Nvidia và Tesla" lên đỉnh cao;

Thì hôm nay, vốn trên chuỗi RH đã bắt đầu cảm thấy mệt mỏi với các cổ phiếu đồng nhất. Thay vào đó, một bệ phóng mới đã ra mắt, Commodity Market Exchange; token CME đã vượt mốc 15 triệu USD, với khối lượng giao dịch trong một ngày gần chạm 10 triệu USD.

Vậy mọi người đang đổ xô vào cái gì? Câu trả lời là nó đã tạo ra một cách phát hành token hoàn toàn mới, cực kỳ trừu tượng, nhưng lại khác biệt với mô hình cặp tiền cổ phiếu:

Cặp hàng hóa (sản phẩm), hay còn gọi là mọi thứ đều có thể được cặp lại.

Nếu bạn nghĩ rằng vòng trước với việc định giá Meme bằng Nvidia và Tesla đã đủ mới mẻ, thì CME đã đưa cách chơi này lên một chiều kích khác.

Tất cả hàng hóa đều có thể là tài sản định giá MEME?

Trong việc tạo ra hiệu ứng chương trình, crypto chưa bao giờ làm người ta thất vọng.

Trong các DEX truyền thống, cặp giao dịch tài sản Meme thường là stablecoin, ETH, hoặc cổ phiếu trên chuỗi trong mô hình cặp tiền cổ phiếu hiện tại. Và giờ đây, tài sản trong bể của nền tảng này đã được mở rộng đến 94 loại hàng hóa thực tế và tài sản phi tiêu chuẩn.

Ví dụ, liên kết hàng hóa thực tế với sự chế nhạo, sử dụng token khí tự nhiên làm bể cho đồng tiền xì hơi $FART; cặp giá sữa trên chuỗi với $MILKERS; cặp dầu thô và ngô với token nông sản.

Hoặc bạn thậm chí có thể tạo nhóm với hàng hóa tiêu dùng phi tiêu chuẩn, sử dụng meme để cặp với hamburger Big Mac của McDonald's, skin súng bắn tỉa CS2, thẻ Pokémon đầu tiên của Charizard, v.v.

Và cách chơi tự do này đã khiến các nhà đầu cơ meme chơi ra hoa, mua vào $WEN, với bể tham chiếu là "Lamborghini", với ý nghĩa tự châm biếm, rằng khi nào (wen) tôi mới có thể mua được Lamborghini?

Không có vàng thật, chỉ có bể một chiều và oracle

Nhiều người chơi lần đầu tiếp xúc dễ dàng có hiểu lầm rằng: "Mua Meme cặp với vàng có phải là sở hữu vàng thật không?"

Câu trả lời rõ ràng là không. Khác với hệ thống môi giới tuân thủ của Robinhood với các token hóa cổ phiếu Mỹ (Stock Tokens) hoặc ETF kim loại quý, hàng hóa trên nền tảng CME không thực sự thực hiện giao hàng thực tế và lưu ký chứng từ ngoài chuỗi.

Để cho Meme có thể kết hợp với bể hàng hóa thực tế, nền tảng đã tự xây dựng một hệ thống tài sản tổng hợp nhẹ:

Phát hành 94 loại token hàng hóa ERC-20: Nền tảng tự đúc ra các token vàng, dầu thô, sữa, v.v., mỗi loại token đại diện cho một đơn vị giá hàng hóa tương ứng (như 1 bushel ngô hoặc 1 ounce vàng).

Giao thức sẽ lấy giá tham khảo theo thời gian thực từ giá hợp đồng tương lai hàng hóa gần nhất, giá thực đơn thức ăn nhanh, giá thẻ TCGplayer, với chu kỳ cập nhật khoảng 60 giây.

Giữa token hàng hóa và stablecoin USDG, thiết lập bể Uniswap một chiều, giao thức đặt lệnh bán ở trên mức giá tham khảo, lệnh mua ở dưới mức giá tham khảo. Khi giá thực tế thay đổi hoặc thanh khoản một bên cạn kiệt, robot Keeper ngoài chuỗi sẽ nhanh chóng hủy lệnh và di chuyển bể đến mức giá mới nhất.

Vì vậy, nói một cách đơn giản, những gì người chơi thực sự tương tác không phải là tài sản thực, mà là một bộ "stablecoin tổng hợp hàng hóa" được duy trì giá cả bởi thuật toán và oracle. Về bản chất, cách chơi tài sản tổng hợp này không mới, nhưng nhờ vào làn sóng câu chuyện cặp tiền cổ phiếu và mọi thứ đều có thể cặp, nó đã thu hút được sự quan tâm của các degen trên chuỗi.

Mô hình phân phối quyết liệt, thu hút vốn mua token

Bất kỳ sự đổi mới nhỏ nào trên chuỗi nếu không có kỳ vọng làm giàu và phân phối lợi ích nghiêng về một phía, rất khó để thu hút thanh khoản trong ngày đầu tiên. CME có thể trong thời gian ngắn đưa giá trị thị trường của token nền tảng $CME lên khoảng 15 triệu USD, cốt lõi nằm ở mô hình kinh doanh và điều chỉnh kinh tế token quyết liệt:

40% phí hàng hóa tự động chia cổ tức: 40% phí giao dịch của nền tảng sẽ được tự động phân phát cho người nắm giữ token theo trọng số vị trí bằng "token hàng hóa tương ứng", mỗi 15 phút sẽ thanh toán một lần mà không cần phải Claim thủ công. Mua Meme sữa sẽ nhận được "sữa" mỗi 15 phút, cảm giác nhận tiền ngay lập tức này đã khuếch đại hiệu ứng truyền bá của việc nắm giữ token.

30% mua lại vĩnh viễn và tiêu hủy: 30% phí sẽ được đổi thành ETH, dùng để liên tục mua vào và tiêu hủy token nền tảng $CME trên thị trường thứ cấp, tạo ra kỳ vọng giảm phát mạnh cho token nền tảng.

0% chia sẻ cho người sáng tạo (cơ chế chống cạnh tranh): Khác với hầu hết các Launchpad giữ lại tỷ lệ chia sẻ phí cao cho nhà phát triển, CME đã hoàn toàn loại bỏ chia sẻ lợi nhuận cho Dev trong thị trường sau này, buộc người phát hành token và người chơi bình thường phải cạnh tranh dựa trên thực lực trong cùng một bể.

Kiến trúc V6 thực hiện bể v4 thực sự ngay từ đầu: Bỏ qua mô hình "nội ngoại" truyền thống chờ Bonding Curve đầy đủ trước khi di chuyển, tài sản được triển khai trực tiếp vào bể Uniswap v4 từ khối khởi đầu, các aggregator DEX và đầu cuối giao dịch có thể trực tiếp định tuyến từ giao dịch đầu tiên.

Tuổi thọ của một Meme có thể chỉ kéo dài vài ngày, nhưng chỉ cần có liên tục các dự án mới chọn phát hành token với bể là vàng, ngô, dầu thô hoặc bất kỳ tài sản nào bạn có thể nghĩ đến, phí giao dịch và vốn tích lũy từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ ngày càng sâu trong bể trao đổi hàng hóa chung này.

Và điều này có thể tạo thành một phép ẩn dụ vừa kỳ quái vừa thực tế cho ngành Web3.

Các tổ chức lớn muốn làm RWA, nhưng bị cản trở bởi giấy phép, lưu ký và quy trình kiểm toán dài dòng; trong khi các Degen trên chuỗi, lại nhờ vào sự khao khát đầu cơ thuần túy và văn hóa Meme kỳ quái, đã từ dưới lên "vô tình" nuôi dưỡng một mạng lưới thanh khoản hàng hóa tổng hợp có khả năng phát hiện giá sâu cho toàn bộ chuỗi công khai.

Tất nhiên, hệ thống oracle mà bể một chiều và Keeper phụ thuộc vào vẫn có rủi ro vật lý khi đối mặt với tình huống cực đoan một bên hoặc độ trễ mạng.

Nhưng không thể phủ nhận rằng, trên bản đồ thanh khoản của chuỗi Robinhood, thí nghiệm phát hành tài sản "mọi thứ đều có thể nhóm lại" này mới chỉ bắt đầu.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.