Đề xuất đốt thưởng Ethereum, phát hành 0 từ 60,25 triệu

Đề xuất EIP-8363 đốt một phần thưởng của người xác thực Ethereum (ETH) đang làm dấy lên tranh cãi xung quanh cấu trúc lợi nhuận staking. Nếu đề xuất được thông qua, tỷ lệ đốt thưởng phát hành mới cho người xác thực sẽ tăng lên khi tổng lượng staking gần đạt 60,25 triệu ETH, và tại điểm này, thưởng phát hành sẽ đạt 0.

Odaily đưa tin vào lúc 3 giờ 45 phút chiều (giờ Hàn Quốc) ngày 12 rằng tranh cãi về EIP-8363 đã gây ra phản ứng mạnh mẽ từ các nhà nghiên cứu Ethereum, các giao thức DeFi và các công ty niêm yết nắm giữ Ethereum. Trang web đề xuất cải tiến Ethereum đã phân loại EIP-8363 là một đề xuất tiêu chuẩn cốt lõi ở giai đoạn dự thảo, được tạo ra vào ngày 14 tháng 7 năm 2026.

Tên đề xuất là 'Tapered Issuance Burn'. Các tác giả bao gồm pintail, Jérôme de Tychey, dapplion, pa7x1, Ladislaus von Daniels và Justin Drake.

EIP là định dạng tài liệu đề xuất tiêu chuẩn hoặc thay đổi chức năng của mạng Ethereum. Giai đoạn dự thảo không có nghĩa là tiêu chuẩn hoàn chỉnh hoặc phản ánh nâng cấp mạng. Để áp dụng thực tế, cần có các quy trình riêng như thảo luận giữa các nhà phát triển, xác định thông số kỹ thuật và quyết định về việc có bao gồm nâng cấp hay không.

Điều cốt lõi là thay đổi cấu trúc để ngay cả khi số lượng tham gia staking tăng lên, vẫn có một mức thưởng phát hành mới nhất định còn lại. EIP-8363 cho rằng hiện tại có khoảng 1,5% tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu còn lại trên đường cong phát hành, vì vậy động lực tăng staking không bị mất đi. Tài liệu đề xuất giải thích rằng nếu tỷ lệ staking tăng quá mức, có thể dẫn đến việc tập trung cổ phần vào các chủ thể lớn như sàn giao dịch, nhà cung cấp sản phẩm chỉ số niêm yết và nhà cung cấp dịch vụ staking.

Cấu trúc đề xuất là trừ một tỷ lệ nhất định từ thưởng phát hành mới sẽ được trả cho người xác thực để đốt. Tỷ lệ đốt sẽ tăng lên khi tổng lượng staking gần đạt 60,25 triệu ETH, và tại điểm này sẽ đạt 100%. Trước đó, chúng tôi đã báo cáo rằng khi tỷ lệ staking gần đạt một nửa tổng cung, kế hoạch sẽ làm giảm lợi nhuận ròng của người xác thực.

Tuy nhiên, đề xuất này không xóa bỏ hoàn toàn thu nhập của người xác thực. Đối tượng bị đốt chỉ giới hạn ở thưởng phát hành mới. Phí giao dịch và thu nhập MEV không phải là đối tượng bị đốt trực tiếp của đề xuất.

MEV là thu nhập bổ sung có thể phát sinh từ việc điều chỉnh thứ tự giao dịch trong quá trình tạo khối. Thu nhập của người xác thực Ethereum thường được chia thành thưởng phát hành mới, phí giao dịch và MEV. Tranh cãi về EIP-8363 không chỉ đơn thuần là điều chỉnh lượng phát hành mà còn là tranh cãi về kinh tế của người xác thực và cấu trúc lợi nhuận DeFi.

Tài liệu đề xuất cũng đã đưa ra phương án có thời gian chuyển đổi khoảng 18 tháng để giảm sốc ngay sau khi áp dụng. Trong thời gian này, có đề xuất bắt đầu với hệ số thưởng cơ bản là 128 và giảm xuống giá trị hiện tại là 64.

Phía ủng hộ cho rằng nếu có đủ thưởng cần thiết cho bảo mật mạng, việc phát hành thêm sẽ để lại chi phí pha loãng cho những người nắm giữ Ethereum. Khi lượng staking vượt qua một mức nhất định, hiệu quả bảo mật sẽ bị hạn chế, trong khi gánh nặng phát hành và rủi ro tập trung có thể gia tăng.

Phía phản đối cho rằng việc giảm lợi suất có thể đẩy những người xác thực cá nhân và các nhà điều hành quy mô nhỏ ra trước. Họ lập luận rằng do quy định, cấu trúc sản phẩm và nhu cầu ủy thác, các chủ thể tổ chức sẽ phải tiếp tục staking, trong khi những người xác thực quy mô nhỏ tham gia vì lợi ích kinh tế có thể rút lui.

Stani Kulechov, người sáng lập AAVE, đã tính toán rằng lợi suất tổng thể của người xác thực có thể giảm từ khoảng 2,86% xuống 1,48%, theo Odaily. Cùng một báo cáo cho biết rằng token liên quan đến Lido (LDO) và Ether.fi đã giảm hơn 10% sau thông tin này.

Phản ứng của thị trường dường như đã rõ ràng hơn đối với các token liên quan đến staking thanh khoản. Giá Ethereum giao ngay và cổ phiếu của các công ty nắm giữ Ethereum có thể đã di chuyển trực tiếp liên quan đến đề xuất, nhưng trong phạm vi đã xác nhận thì điều này không rõ ràng. Ảnh hưởng của việc giảm thưởng cho người xác thực đến cấu trúc lợi nhuận DeFi cũng đã được xem xét như một vấn đề chính.

Odaily phân tích rằng đề xuất này có thể ảnh hưởng đến cấu trúc lợi nhuận của các công ty nắm giữ và staking Ethereum như Bitmain ($BMNR), Sharplink Gaming ($SBET) và Bit Digital ($BTBT). Tuy nhiên, điểm này là phân tích dựa trên giả định rằng đề xuất sẽ thực sự được thông qua, trong khi hiện tại EIP-8363 vẫn ở giai đoạn dự thảo.

Điểm đến với nhà đầu tư Hàn Quốc cũng là cấu trúc lợi nhuận staking hơn là chính sự thay đổi công nghệ. Ngay cả khi người dùng sàn giao dịch trong nước không trực tiếp vận hành người xác thực, họ vẫn có thể bị ảnh hưởng gián tiếp thông qua các giao thức staking thanh khoản như Lido, các công ty nắm giữ Ethereum và các sản phẩm liên quan.

Odaily cho biết rằng EIP-8363 đã được thảo luận trong cuộc họp của các nhà phát triển cốt lõi vào ngày 6 tháng 8, nhưng các tham dự viên đã bày tỏ lo ngại về các vấn đề liên quan đến người xác thực quy mô nhỏ và tập trung, và đã đề xuất rút lui trong nâng cấp Hegotá. Sau đó, EIP-8363 đã không được đưa vào danh sách đề xuất nâng cấp đã được sắp xếp lại.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.