Compound mở thị trường USDC với tỷ lệ LTV lên tới 87%

Compound Foundation đã ra mắt một thị trường cho vay USDC với tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) lên tới 87% như một phần trong kế hoạch 52 triệu USD nhằm thu hút vốn từ các tổ chức.
Tóm tắt

• Thị trường hỗ trợ ETH, wstETH, WBTC và cbBTC làm tài sản thế chấp cho việc vay USDC.
• Tỷ lệ cho vay trên giá trị dao động từ 81% cho tài sản thế chấp Bitcoin đến 87% cho ETH.
• Compound cho biết DeFi Saver, K3, KPK và Yearn đã tham gia vào buổi ra mắt quá đăng ký.
• Một đại diện của Compound đã đặt câu hỏi liệu DAO có giữ quyền kiểm soát cuối cùng đối với thị trường hay không.

Compound Foundation cho biết trong thông báo vào ngày 9 tháng 9 rằng Thị trường Tổ chức của họ hoạt động trên Compound v3 và tách biệt các tài sản thế chấp được chọn vào một quỹ cho vay được thiết kế dựa trên các điều kiện thanh khoản và rủi ro cụ thể.

Người vay có thể sử dụng Ether (ETH), Ether đã được stake, Wrapped Bitcoin hoặc Coinbase Wrapped BTC để truy cập USDC. Thị trường cung cấp tỷ lệ cho vay trên giá trị 87% cho ETH, trong khi wstETH có tỷ lệ 85%. WBTC và cbBTC mỗi loại có tỷ lệ 81%.

Mỗi tài sản thế chấp có giới hạn vay là 10 triệu USD. Các yếu tố thanh lý dao động từ 86% cho WBTC và cbBTC đến 93% cho ETH, trong khi các hình phạt bắt đầu từ 5% cho ETH và tăng lên 10% cho cả hai tài sản được hỗ trợ bởi Bitcoin.

Compound đã quảng bá sản phẩm này như một thị trường chỉ dành cho tổ chức trong thông báo của mình. Tuy nhiên, trang thị trường chính thức của họ cho biết bất kỳ ai cũng có thể vay, trong khi việc phê duyệt áp dụng cho các nhà cung cấp tìm kiếm các ưu đãi bổ sung.
Bạn cũng có thể thích: Compound phê duyệt chương trình DeFi 52 triệu USD cho tổ chức

Thị trường Compound kết hợp LTV cao hơn với danh sách tài sản thế chấp hạn chế

Bằng cách giới hạn thị trường chỉ với bốn tài sản thế chấp thanh khoản, Compound cho biết họ có thể cung cấp các điều khoản dựa trên hồ sơ rủi ro và thanh khoản riêng của từng tài sản thay vì áp dụng một bộ điều kiện cho một nhóm lớn các token.

Các tổ chức thường quản lý các vị thế lớn hơn và tuân theo các quy trình kiểm soát rủi ro nội bộ khác với những người dùng bán lẻ, theo quỹ. Compound cho biết cấu trúc mới cung cấp khả năng vay tăng cường, các tham số thế chấp được xác định rõ ràng và hỗ trợ hoạt động trực tiếp.

Một liên hệ chuyên dụng sẽ hỗ trợ các tổ chức tham gia trong việc gia nhập, cập nhật thị trường và các vấn đề hoạt động khác. Compound cũng cho biết các nhà cung cấp USDC sẽ nhận được lợi suất thị trường tiêu chuẩn, trong khi các nhà cho vay được phê duyệt có thể đủ điều kiện nhận các ưu đãi bổ sung.

Chương trình thưởng sẽ phân phối tối đa 200.000 USDC theo tỷ lệ trong ba tháng. Các ứng viên phải cung cấp ít nhất 100.000 USDC, và chỉ 20 triệu USD đầu tiên trong các khoản tiền gửi đủ điều kiện sẽ được tính vào chương trình.

Compound cho biết thị trường đã quá đăng ký khi mở cửa, nêu tên DeFi Saver, K3, KPK và Yearn trong số các người tham gia. Quỹ không cung cấp số tiền đã cam kết hoặc giải thích mức độ cầu vượt quá khả năng có sẵn là bao nhiêu.

"Với việc ra mắt Thị trường Tổ chức hôm nay, chúng tôi đang thực hiện bước đầu tiên để xây dựng cơ sở hạ tầng nhằm đáp ứng nhu cầu của khách hàng tổ chức, bao gồm hiệu quả vốn tốt hơn, rủi ro được xác định rõ ràng và tiêu chuẩn dịch vụ cao hơn nhiều," Giám đốc điều hành của Compound Foundation, Aaron Schnarch cho biết.

Theo Schnarch, nhu cầu ban đầu đã khuyến khích quỹ, mà có kế hoạch phát hành thêm nhiều khả năng trong những tháng tới.

Người đồng sáng lập và Giám đốc điều hành KPK, Marcelo Ruiz de Olano cho biết việc tiếp cận trực tiếp với một đội ngũ quen thuộc với các yêu cầu của tổ chức đã làm cho thị trường trở nên hấp dẫn đối với công ty của ông.

"Compound đang kết hợp hiệu quả vốn của các thị trường onchain với mức độ dịch vụ mà các bên tham gia tổ chức mong đợi," Ruiz de Olano nói.

Thị trường tổ chức theo sau chương trình 52 triệu USD của Compound

Ba tuần trước khi sản phẩm ra mắt, crypto.news đã báo cáo về đội ngũ quản lý mới của Compound và chương trình phát triển kéo dài hai năm được DAO phê duyệt.

Các holders COMP đã phê duyệt 28 triệu USD cho các hoạt động và thêm 24 triệu USD cho tăng trưởng và khuyến khích. Gói này đại diện cho khoản phân bổ phát triển lớn nhất trong lịch sử của giao thức, theo thông tin từ quỹ.

Chỉ có 14 triệu USD được chuyển đến ví đa chữ ký của quỹ vào đầu chương trình. 38 triệu USD còn lại vẫn được giữ lại, với các khoản phát hành trong tương lai liên quan đến các mục tiêu giao hàng như lắp ráp một đội ngũ kỹ sư và sản xuất bộ tích hợp Compound v3.

Cùng với Schnarch, nhóm quản lý bao gồm Giám đốc Điều hành Christopher Donovan và Giám đốc Sản phẩm Steven Liu. Các thành viên trong đội đã mang đến kinh nghiệm từ Coinbase Custody, Anchorage Digital, Near Foundation, Maple Finance, HSBC và Broadridge Financial.

Chương trình bao gồm cho vay tổ chức, tài sản thực tế và các công cụ cho phép các công ty tài chính kết nối với cơ sở hạ tầng của Compound. Cải thiện hiệu quả vốn cũng là một phần của kế hoạch, cũng như xây dựng các sản phẩm tín dụng dựa trên các yêu cầu tài chính truyền thống.

Được thành lập vào năm 2018, Compound đã giúp thiết lập việc vay và cho vay dựa trên blockchain thông qua các thị trường không cần phép được quản lý bởi các holders COMP và các đại diện. Quỹ cho biết giao thức đã xử lý khoảng 480 tỷ USD trong tổng số tiền gửi và khối lượng vay, mặc dù con số này không đại diện cho tài sản hiện tại được giữ trên nền tảng.

Dữ liệu được trích dẫn bởi The Defiant cho thấy tổng giá trị bị khóa của Compound gần 1,53 tỷ USD vào khoảng thời gian ra mắt, với khoảng 638 triệu USD đã được vay. Ethereum chiếm khoảng 1,42 tỷ USD, tương đương 93% tài sản bị khóa của giao thức.

Các công ty tài chính Mỹ cũng đang mở rộng tín dụng dựa trên tiền điện tử

Đối với các tổ chức Mỹ, việc sử dụng USDC và tài sản thế chấp Bitcoin hoặc Ether của Compound đặt sản phẩm này bên cạnh một số chương trình cho vay dựa trên tiền điện tử gần đây, mặc dù các cấu trúc pháp lý và mô hình truy cập khác nhau.

Vào tháng 8, chương trình thế chấp của JPMorgan được báo cáo cho phép các khách hàng tổ chức cam kết Bitcoin và Ether để vay USD thông qua nền tảng tài sản kỹ thuật số Kinexys của họ. Fidelity Digital Assets và Coinbase Custody được nêu tên trong số các nhà lưu ký giữ tài sản đã cam kết.

Kraken và Maple cũng đã giới thiệu một cơ sở cho vay được tài trợ bằng USDC vào tháng 6. Cấu trúc của họ sử dụng một phương tiện mục đích đặc biệt không bị phá sản để tài trợ cho các khoản vay được thế chấp quá mức bởi Bitcoin và Ether, với Maple cung cấp tài chính cấp cao và Kraken phục vụ các khoản vay.

Truy cập bán lẻ vào tín dụng onchain cũng đã mở rộng thông qua các nền tảng tập trung. Coinbase đã thêm một kho USDC liên kết với Ethena vào tháng 6, sử dụng các thị trường Morpho và phân bổ được quản lý bởi Steakhouse Financial.

Khác với các thỏa thuận cho vay ngân hàng và phương tiện mục đích đặc biệt, thị trường mới của Compound hoạt động thông qua cơ sở hạ tầng hợp đồng thông minh v3 của nó. Quỹ mô tả Compound v3 đã hoàn thành bốn năm sử dụng sản xuất mà không gặp sự cố khai thác, một tuyên bố về hiệu suất được đưa ra bởi Compound chứ không phải bởi một kiểm toán viên độc lập.

Câu hỏi của đại diện Compound về ai kiểm soát thị trường

Trong khi sản phẩm mở, đại diện Compound ugurmersin đã gửi một đề xuất quản trị yêu cầu DAO nhận quyền lực tối cao đối với Thị trường Tổ chức.

Đại diện này cho biết quản trị Compound dường như không phê duyệt cấu trúc kiểm soát hiện tại của thị trường. Theo đề xuất, Ủy ban Quản lý Kho bạc quản lý sản phẩm, trong khi một ví đa chữ ký riêng biệt nắm quyền kiểm soát các cài đặt thế chấp và các tham số khác.

Ugurmersin cũng cho biết nhiệm vụ DAO hiện tại của ủy ban bao gồm quản lý kho bạc thay vì vận hành một thị trường cho vay. Đại diện này không thể xác định một cơ chế cho phép các holders COMP rút quyền hạn của các quản trị viên theo cấu trúc hiện tại.

Dưới những thay đổi được đề xuất, Quỹ và Ủy ban có thể tiếp tục xử lý các hoạt động thị trường hàng ngày. Các quản trị viên sẽ có 10 ngày làm việc để công bố một bản đồ đầy đủ về quyền hạn của họ và 30 ngày để chuyển giao quyền lực cuối cùng cho quản trị Compound.

Quỹ Compound chưa đăng tải phản hồi công khai nào về đề xuất quản trị tại thời điểm xuất bản. Đọc thêm: Coinbase mở rộng cho vay USDC sử dụng Morpho đến Brazil