เมื่อวันที่ 18 ก.ย. ธนาคารแห่งรัสเซียเสนอหลักเกณฑ์ที่จะจำกัดการเปิดรับสินทรัพย์คริปโตและตราสารดิจิทัลต่างประเทศของธนาคารที่อยู่ภายใต้เกณฑ์ไว้ที่ 1% ของเงินกองทุนของตน พร้อมกำหนดอัตราส่วนกำกับดูแลใหม่สำหรับทั้งสถาบันสินเชื่อรายเดี่ยวและกลุ่มธนาคาร

ร่างดังกล่าวกำหนดอัตราส่วนสองรายการ ได้แก่ N31 สำหรับสถาบันสินเชื่อรายเดี่ยว และ N32 สำหรับกลุ่มธนาคารบนฐานรวมงบการเงิน ทั้งสองรายการเปรียบเทียบการเปิดรับที่เกี่ยวข้องกับคริปโตซึ่งอยู่ภายใต้เกณฑ์กับเงินกองทุนของสถาบัน ตามข้อเสนอ ขอบเขตครอบคลุมการลงทุนทั้งทางตรงและทางอ้อม อนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับราคาคริปโต และตราสาร เช่น เงินกู้และพันธบัตร ซึ่งมีมูลค่าขึ้นอยู่กับสินทรัพย์คริปโตหรือตราสารดิจิทัลต่างประเทศ

กรอบนี้ยังจำกัดวิธีที่ธนาคารสามารถรับรู้การป้องกันความเสี่ยงได้ โดยจะหักกลบสถานะซื้อและสถานะขายได้เฉพาะภายในหมวดความเสี่ยงต่ำที่เข้าเกณฑ์เท่านั้น ซึ่งทำให้การคำนวณเงินกองทุนเป็นไปอย่างระมัดระวัง แนวทางนี้บ่งชี้ว่าธนาคารกลางให้ความสำคัญกับการจำกัดการเปิดรับที่เชื่อมโยงกับคริปโตให้อยู่ภายในขอบเขตการกำกับดูแลที่เข้มงวด มากกว่าการเปิดให้หักล้างความเสี่ยงได้อย่างกว้างขวาง

สินทรัพย์ของลูกค้าจะได้รับการปฏิบัติแตกต่างกันขึ้นอยู่กับว่าธนาคารต้องรับผิดชอบต่อความสูญเสียหรือไม่ สถานะรับฝากดูแลจะเข้าสู่การคำนวณ N31 หรือ N32 เมื่อธนาคารมีความรับผิดดังกล่าว สถานะรับฝากดูแลของลูกค้าที่ธนาคารไม่ต้องรับผิดจะได้รับน้ำหนักความเสี่ยง 50% ขณะที่สถานะที่ธนาคารต้องรับผิดจะมีน้ำหนักความเสี่ยง 1,250% ความแตกต่างนี้เปิดช่องให้มีบริการรับฝากดูแลสินทรัพย์ได้ โดยไม่ถือว่าคริปโตของลูกค้าทั้งหมดเป็นความเสี่ยงในบัญชีของธนาคารโดยอัตโนมัติ

ข้อเสนอนี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในวงกว้างของรัสเซียในการนำกิจกรรมคริปโตเข้าสู่กรอบการกำกับดูแล ขณะยังคงข้อจำกัดในด้านอื่น ๆ มาตรการเชิงนโยบายก่อนหน้านี้ชี้ไปสู่การซื้อขายคริปโตภายใต้การกำกับ การใช้ธนาคารและโบรกเกอร์เป็นช่องทางเข้าถึงที่ควบคุมได้ และการคงคำสั่งห้ามใช้คริปโตเคอร์เรนซีเพื่อการชำระเงินภายในประเทศ ภายใต้ร่างปัจจุบัน คาดว่าจะมีการเผยแพร่อย่างเป็นทางการในไตรมาส 4 ปี 2026 โดยข้อกำหนดจะมีผลบังคับใช้ 10 วันหลังจากนั้น ธนาคารจะเริ่มรายงานยอดหมุนเวียนในตราสารที่อยู่ภายใต้เกณฑ์ รวมถึงค่า N31 และ N32 ตั้งแต่เดือนมกราคม 2027

เหตุใดจึงสำคัญ

ข้อเสนอนี้แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลของรัสเซียกำลังเข้าหาการเข้าถึงคริปโตของสถาบันอย่างไร กล่าวคือ อนุญาตให้มีส่วนร่วมได้อย่างจำกัด แต่ล้อมกรอบด้วยกฎเงินกองทุนธนาคาร ประเด็นนี้สำคัญเพราะธนาคารมักเป็นสะพานหลักระหว่างการเงินภายใต้การกำกับดูแลกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เพดาน 1% เมื่อรวมกับการปฏิบัติที่เข้มงวดต่อสถานะรับฝากดูแลที่ธนาคารต้องรับผิด อาจช่วยให้บริการคริปโตพัฒนาได้โดยไม่ปล่อยให้การเปิดรับที่ผันผวนกลายเป็นส่วนสำคัญของงบดุลธนาคาร

นอกจากนี้ยังชี้ไปสู่โครงสร้างตลาดที่กิจกรรมคริปโตถูกส่งผ่านตัวกลางทางการเงินที่ได้รับอนุญาตมากขึ้น แทนที่จะถูกปล่อยไว้นอกขอบของระบบการเงิน สำหรับธนาคาร ตลาดซื้อขาย และผู้ให้บริการรับฝากดูแลสินทรัพย์ นัยในทางปฏิบัติไม่ได้อยู่ที่การขยายตัวในทันทีมากนัก แต่อยู่ที่การที่รัสเซียกำหนดเงื่อนไขซึ่งการเข้าถึงของสถาบันจะเกิดขึ้นได้ตั้งแต่แรก