การลดอัตราเงินเฟ้อของ Solana ยังเร็วเกินไป CEO ของ SOL Strategies กล่าว

แผนของ Solana ในการเพิ่มอัตราการลดเงินเฟ้อประจำปีเป็นสองเท่าได้รับการวิจารณ์จาก Michael Hubbard CEO ของ SOL Strategies ซึ่งได้แย้งว่าอัตราเงินเฟ้อปัจจุบันของเครือข่ายอยู่ที่ประมาณ 4% ถึง 4.5% ไม่ได้พิสูจน์ว่าจำเป็นต้องลดอัตราอย่างเร่งด่วน
สรุป

• SGP-0002 ผ่านการสนับสนุน 67% โดยเฉลี่ยเกินเกณฑ์สองในสามของ Solana
• Hubbard กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงอัตราเงินเฟ้อถูกเร่งรีบและไม่น่าจะส่งผลกระทบที่วัดได้ต่อราคา SOL
• CEO ของ SOL Strategies กล่าวว่า SGP-0003 ผ่านตามกฎการลงคะแนนที่สื่อสารก่อนที่บัตรเลือกตั้งจะเปิด
• บริษัทโครงสร้างพื้นฐานที่จดทะเบียนใน Nasdaq ดำเนินการผู้ตรวจสอบ Solana บริการสเตคและคลัง SOL

การลดอัตราเงินเฟ้อของ Solana มาถึงเร็วเกินไป Hubbard กล่าว

Michael Hubbard CEO ของบริษัทโครงสร้างพื้นฐานและคลัง Solana SOL Strategies บอกกับ crypto.news ว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราเงินเฟ้อเป็นเรื่องที่เร็วเกินไปและถูกผลักดันก่อนที่ผลกระทบต่อผู้เข้าร่วมเครือข่ายจะถูกเข้าใจอย่างเต็มที่

SGP-0002 ซึ่งรู้จักกันในชื่อ Double Disinflation จะเพิ่มอัตราที่เงินเฟ้อของ Solana ลดลงในแต่ละปีจาก 15% เป็น 30% ข้อเสนอได้รักษาอัตราเงินเฟ้อสุดท้ายที่มีอยู่ของเครือข่ายไว้ที่ 1.5% แต่ลดระยะเวลาที่คาดว่าจะถึงจาก 5.7 ปีเป็นประมาณ 2.8 ปี

ตามการนับคะแนนการปกครองสุดท้ายของ Solana SGP-0002 ได้รับการสนับสนุน 176.29 ล้าน SOL เท่ากับ 67% ของการมีส่วนร่วมในการลงทุน อีก 66.19 ล้าน SOL คัดค้านข้อเสนอในขณะที่ 20.63 ล้าน SOL งดออกเสียง การเข้าร่วมอยู่ที่ 60.7% ของการลงทุนที่มีสิทธิ์
คุณอาจสนใจ: OpenSea เพิ่มการซื้อขาย NFT ของ Solana ใน OS2

ผลลัพธ์เกินความต้องการการอนุมัติที่เผยแพร่ 66.67% โดยประมาณหนึ่งในสามของเปอร์เซ็นต์ จุดที่รายงานก่อนหน้านี้ ข้อเสนออาจลบ SOL ประมาณ 18.9 ล้านจากการออกที่คาดการณ์ไว้ในระยะเวลาหกปี ซึ่งเท่ากับประมาณ 2.6% ของอุปทานที่คาดหวังภายใต้ตารางเวลาที่มีอยู่

Hubbard กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อประมาณ 4% ถึง 4.5% "ไม่รุนแรงนัก" และปฏิเสธมุมมองที่ว่าการออกเป็นแรงผลักดันหลักที่ทำให้ประสิทธิภาพของตลาด SOL ชะลอตัว ในการประเมินของเขา การเรียกเงินเฟ้อว่าเป็นปัญหานั้นเสนอคำอธิบายที่ง่ายเกินไปสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาโทเค็น

รางวัลการสเตคยังคงอยู่ภายในเศรษฐกิจของ Solana Hubbard กล่าว เนื่องจาก SOL ที่ออกให้กับผู้สเตคมักจะถูกนำไปสเตคใหม่แทนที่จะขายทันที ตามโครงสร้างนั้นเขากล่าวว่าการลดการออกจะไม่ส่งผลกระทบในทันทีหรือวัดได้ง่ายต่อราคา SOL

Galaxy Research ได้ยกประเด็นที่เกี่ยวข้องก่อนการลงคะแนน โดยเตือนว่ารางวัลการสเตคที่ลดลงอาจทำให้การดำเนินงานของผู้ตรวจสอบน่าสนใจน้อยลงหากรายได้จากค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นหรือการเพิ่มขึ้นของราคา SOL ไม่สามารถชดเชยรายได้ที่หายไปได้ บริษัทยังกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงบ่อยครั้งในพารามิเตอร์ทางเศรษฐกิจที่ตั้งขึ้นอาจทำให้การวางแผนทางการเงินยากขึ้นสำหรับผู้ตรวจสอบและธุรกิจอื่น ๆ

บริษัทของ Hubbard มีความเสี่ยงโดยตรงต่อปัญหานี้ SOL Strategies ดำเนินการผู้ตรวจสอบ Solana ให้บริการสเตคและจัดการคลัง SOL ดังนั้นรายได้ของบริษัทจึงสามารถได้รับผลกระทบจากรางวัลการสเตค รายได้จากผู้ตรวจสอบ และการเปลี่ยนแปลงในมูลค่า SOL

การลงคะแนน SGP-0003 เปิดการโต้แย้งเกี่ยวกับการงดออกเสียง

ควบคู่ไปกับความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ Hubbard ตั้งคำถามว่าเจ้าหน้าที่ Solana ตีความผลลัพธ์ของ SGP-0003 ข้อเสนอค่าธรรมเนียมทรัพยากรและการรวมอย่างไร

การนับคะแนนสุดท้ายอย่างเป็นทางการให้การสนับสนุน SGP-0003 ที่ 53.9% โดยมี 18.92% ลงคะแนนคัดค้านและ 27.18% งดออกเสียง ตามสูตรที่แสดงในเอกสารการปกครองปัจจุบันของ Solana การงดออกเสียงนับรวมทั้งในจำนวนขั้นต่ำและตัวหารที่ใช้ในการคำนวณการอนุมัติ ทำให้ข้อเสอต่ำกว่าระดับสองในสามที่กำหนด

Hubbard แย้งว่าวิธีการคำนวณที่สื่อสารเมื่อการลงคะแนนเริ่มต้นได้ปฏิบัติต่อการงดออกเสียงแตกต่างกัน ภายใต้การตีความนั้น การงดออกเสียงช่วยให้บรรลุขั้นต่ำ แต่ถูกยกเว้นเมื่อคำนวณสัดส่วนของการลงคะแนนที่เด็ดขาดที่ลงคะแนนสนับสนุนหรือคัดค้าน

ยกเว้นการงดออกเสียง SGP-0003 ได้รับการสนับสนุนประมาณ 74% ของหุ้นที่เลือกตัวเลือกใดตัวเลือกหนึ่ง ซึ่งเพียงพอที่จะเกินความต้องการสองในสาม ดังนั้น ฮับบาร์ดจึงถือว่าข้อเสนอได้รับการอนุมัติตามกฎที่ผู้เข้าร่วมได้รับในตอนแรก แม้ว่าจะเชื่อว่าการปฏิเสธอาจนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีกว่าในทางปฏิบัติ

Solana Compass กล่าวก่อนการลงคะแนนว่า SGP-0003 ต้องการ 66.67% ของหุ้นที่รวม "เห็นด้วย" และ "ไม่เห็นด้วย" และการงดออกเสียงจะไม่ส่งผลต่อผลลัพธ์ รายงานเมื่อวันที่ 9 สิงหาคมเกี่ยวกับการอภิปรายโทเคนโนมิกส์ยังได้อธิบายการคำนวณว่าไม่รวมการงดออกเสียงจากหุ้นที่มีผลตัดสิน

รัฐธรรมนูญของ Solana ในปัจจุบันกล่าวตรงกันข้าม มาตรา IV ระบุว่าตัวหารการอนุมัติประกอบด้วย "เห็นด้วย + ไม่เห็นด้วย + งดออกเสียง" ในขณะที่นโยบายการลงคะแนนของที่เก็บข้อมูลยืนยันว่าหุ้นที่งดออกเสียงนับเป็นการเข้าร่วมโดยไม่ส่งผลต่อคะแนน "เห็นด้วย"

ตามที่ฮับบาร์ดกล่าว การใช้การคำนวณที่แตกต่างกันหลังจากการลงคะแนนเริ่มต้นได้เปลี่ยนเป้าหมายสำหรับผู้ตรวจสอบและผู้มอบหมาย เขากล่าวว่าความสมบูรณ์ของกระบวนการต้องการให้ใช้กฎที่นำเสนอเมื่อการลงคะแนนเปิด แม้ว่าข้อเสนอที่เกิดขึ้นจะเป็นนโยบายที่ดีหรือไม่ก็ตาม

ค่าธรรมเนียมทรัพยากรอาจเพิ่มต้นทุนสำหรับแอปพลิเคชัน Solana

SGP-0003 สนับสนุนการออกแบบใหม่ของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของ Solana ผ่าน SIMD-0553 Solana ในปัจจุบันเรียกเก็บค่าธรรมเนียมพื้นฐาน 5,000 lamports ต่อการลงนาม โดยครึ่งหนึ่งถูกเผาและอีกครึ่งหนึ่งจ่ายให้กับผู้ตรวจสอบที่ผลิตบล็อก

ภายใต้ SIMD-0553 การทำธุรกรรมจะมีค่าธรรมเนียมการรวม 2,500 lamport ที่จ่ายให้กับผู้ผลิตบล็อกและค่าธรรมเนียมแยกต่างหากตามทรัพยากรการคอมพิวเตอร์ที่ร้องขอ โปรโตคอลจะเผาส่วนที่อิงตามทรัพยากรทั้งหมด

โดยใช้กิจกรรมเครือข่ายจากเดือนพฤษภาคม 2026 ผู้เขียนข้อเสนอประเมินว่าการเผา SOL รายวันอาจเพิ่มขึ้นจากประมาณ 648 SOL เป็นระหว่าง 1,500 ถึง 1,800 SOL ในระยะเริ่มต้น ระยะต่อไปอาจเพิ่มช่วงที่ประเมินเป็นระหว่าง 3,750 ถึง 4,500 SOL และในที่สุดระหว่าง 7,500 ถึง 9,000 SOL

ฮับบาร์ดกล่าวว่าโมเดลนี้จะนำไปสู่ความซับซ้อนในการทำธุรกรรมที่ไม่จำเป็น แอปพลิเคชันที่ใช้ทรัพยากรมาก เช่น เราเตอร์การซื้อขายและผู้ดำเนินการหนังสือสั่งซื้ออาจเผชิญต้นทุนที่สูงขึ้นเนื่องจากค่าธรรมเนียมจะขึ้นอยู่กับปริมาณความสามารถในการคอมพิวเตอร์ที่ธุรกรรมของพวกเขาร้องขอ

ซีอีโอของ SOL Strategies ยังได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับผลประโยชน์ทางการเงินของผู้สนับสนุนข้อเสนอ SIMD-0553 ถูกเขียนโดย Cavey ของ Temporal ซึ่งเป็นบริษัทวิจัยและพัฒนาที่กล่าวว่าพวกเขาสร้าง HumidiFi หนึ่งในผู้สร้างตลาดอัตโนมัติที่โดดเด่นของ Solana

ฮับบาร์ดกล่าวหาว่ารูปแบบค่าธรรมเนียมที่เสนออาจเป็นประโยชน์ต่อ propAMM ที่เกี่ยวข้องในขณะที่กำหนดต้นทุนที่สูงขึ้นต่อคู่แข่งโดยตรง ไม่มีการศึกษาระดับธุรกรรมอิสระใด ๆ ที่อ้างถึงในแถลงการณ์ของเขาที่กำหนดขนาดของข้อได้เปรียบในการแข่งขันใด ๆ ทำให้การเรียกร้องความขัดแย้งเป็นการประเมินของฮับบาร์ดแทนที่จะเป็นผลกระทบที่ยืนยันได้ของข้อเสนอ

ก่อนการลงคะแนน การจำลองที่จัดโดย Sandwiched.me ได้ตรวจสอบต้นทุนที่คาดหวังสำหรับเราเตอร์ แอปพลิเคชัน และ propAMMs ที่อัตราค่าธรรมเนียมทรัพยากรที่แตกต่างกัน แดชบอร์ดแสดงให้เห็นว่าผลกระทบแตกต่างกันไปตามการออกแบบธุรกรรม ขีดจำกัดการคอมพิวเตอร์ที่ร้องขอ และว่าแอปพลิเคชันได้ปรับใช้การใช้ทรัพยากรของตนอย่างเหมาะสมหรือไม่

การลงคะแนนเงินเฟ้อก่อนหน้านี้ของ Solana ยังแบ่งผู้ตรวจสอบ

การอภิปรายเกี่ยวกับการออกใบอนุญาตไม่ได้เริ่มต้นด้วย SGP-0002 ในเดือนมีนาคม 2025 ผู้ตรวจสอบ Solana ได้พิจารณา SIMD-0228 ซึ่งเสนอให้แทนที่ตารางเงินเฟ้อที่คงที่ด้วยอัตราที่ตอบสนองต่อการเข้าร่วมการสเตค

ภายใต้โมเดลนี้ เงินเฟ้อจะลดลงเมื่อมีการสเตค SOL สัดส่วนมาก และเพิ่มขึ้นเมื่อการเข้าร่วมลดลงเพียงพอที่จะสร้างความกังวลด้านความปลอดภัย ข้อเสนอได้รับการสนับสนุน 61.39% แต่ไม่สามารถผ่านเกณฑ์สองในสามที่กำหนดได้

ก่อนการลงคะแนนเสียงนั้น รายงานก่อนหน้านี้ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อประจำปีของ Solana อยู่ที่ประมาณ 4.6% และตั้งอยู่แล้วว่าจะลดลง 15% ทุกปีจนถึงระดับ 1.5% นักวิจารณ์เตือนว่าการลดลงอย่างรวดเร็วอาจทำให้ผู้ตรวจสอบขนาดเล็กอ่อนแอลงโดยการลดรางวัลในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านฮาร์ดแวร์และการลงคะแนนยังคงอยู่

ตำแหน่งของฮับบาร์ดแตกต่างจากการสนับสนุนระดับเงินเฟ้อที่มีอยู่ในระยะยาว เขากล่าวว่าไม่ว่า SGP-0002 หรือ SGP-0003 จะมีความสำคัญต่ออนาคตของ Solana และอธิบายว่าช่วงเวลาและกระบวนการนั้นน่ากังวลมากกว่าจุดมุ่งหมายทางนโยบายในระยะยาว

สำหรับนักลงทุนในสหรัฐฯ ข้อเสนอเหล่านี้ยังมีผลต่อการเปิดเผยที่ถือผ่านหุ้น SOL Strategies บริษัทแคนาดาซื้อขายใน Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ STKE และใน Canadian Securities Exchange ภายใต้ HODL ซึ่งทำให้ผู้ถือหุ้นชาวอเมริกันมีการเปิดเผยต่อรายได้ของผู้ตรวจสอบ Solana กิจกรรมการสเตค และการถือหุ้น SOL ของบริษัท

ตามข้อมูลของบริษัท ฮับบาร์ดกลายเป็น CEO เต็มเวลาของบริษัทในปี 2026 หลังจากดำรงตำแหน่ง CEO ชั่วคราวตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 การจดทะเบียนของ SOL Strategies ใน Nasdaq เริ่มต้นภายใต้ STKE ในเดือนกันยายน 2025 แทนที่การจัดการการซื้อขาย OTCQB ก่อนหน้านี้

SGP-0002 ได้ให้มอบหมายการกำกับดูแลแทนที่จะเป็นการเปลี่ยนแปลงอัตโนมัติในการออกหุ้น SIMD-0550 ยังคงต้องการการดำเนินการของผู้ตรวจสอบ-ลูกค้า การคำนวณเงินเฟ้อที่สอดคล้องกันระหว่างลูกค้า และการเปิดใช้งานผ่านประตูฟีเจอร์ของเครือข่ายหลักที่ขอบเขตของยุค รางวัลที่ได้รับก่อนการเปิดใช้งานจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ในขณะที่ตารางการลดเงินเฟ้อที่เร็วขึ้นจะมีผลตั้งแต่ยุคถัดไป อ่านเพิ่มเติม: Ondo เรียกร้องให้หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ อนุญาตให้มีการซื้อขายหุ้นแบบถาวร