HTX DeepThink: Возможности или концентрация на прибыльных и финансово поддерживаемых активах, BTC после коррекции все еще имеет пространство для восстановления

24 сентября автор колонки HTX DeepThink, исследователь HTX Хлоя, проанализировала, что в течение следующего месяца фондовый рынок США может оставаться на высоких уровнях с колебаниями, а BTC и ETH после коррекции все еще имеют пространство для восстановления, возможности будут сосредоточены на активах, прибыль и денежные потоки которых могут быть подтверждены. Это предположение основывается на том, что инфляция не ухудшится, ожидания корпоративной прибыли останутся устойчивыми, а спрос на крипто ETF продолжит существовать.

На макроуровне, Федеральная резервная система 16 сентября повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3.75%---4%, индекс потребительских цен (CPI) в США в августе вырос на 3.4% по сравнению с прошлым годом и на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем, базовый CPI вырос на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем. Давление на процентные ставки еще не снято, а передача цен на нефть к инфляции остается основным риском. Если инфляция снизится и занятость останется стабильной, риск-аппетит может возрасти; если занятость резко ослабнет, снижение прибыли может компенсировать положительный эффект от снижения процентных ставок.

Фондовый рынок США все еще имеет поддержку прибыли. Ожидается, что прибыль S&P 500 в третьем квартале вырастет на 28.9% по сравнению с прошлым годом, что выше 26.7% в конце июня, а коэффициент цена/прибыль за следующие 12 месяцев составит 19.1, что близко к десятилетнему среднему значению. Оценка, близкая к историческому среднему, может обеспечить буфер для коррекции, но в условиях высоких процентных ставок это не означает, что рынок дешевый, и вышеупомянутая прибыль все еще является ожиданием аналитиков, которое должно быть подтверждено отчетами. В течение следующего месяца рост фондового рынка США будет больше зависеть от подтверждения прибыли, прорыв индекса потребует стабилизации доходности; в области инфраструктуры ИИ компании, которые могут преобразовать заказы в прибыль и денежные потоки, будут относительно в преимуществе, в то время как компании, полагающиеся только на капиталовложения, могут дальше разделяться.

Что касается криптовалют, с 21 по 22 сентября в США общий чистый приток BTC ETF составил около 1.714 миллиарда долларов, чистый приток ETH ETF составил около 432 миллиона долларов, спрос на средства уже распространился на ETH, но данные за два дня недостаточны для подтверждения тренда. BTC 23 сентября пробил уровень 87,000 долларов, а затем снова упал ниже 84,000 долларов, что указывает на то, что сильный спрос на покупку все еще может быть прерван макроэкономическими потрясениями. Базовый сценарий заключается в том, чтобы сначала переработать недавний рост, а затем направление прорыва будет определяться денежными потоками: если чистый приток ETF за пять дней останется положительным, BTC снова стабилизируется на уровне 87,000 долларов, и доходность казначейских облигаций США снизится, рынок может протестировать 90,000 долларов; если денежные потоки за пять дней окажутся отрицательными и произойдет снижение цен, оценка восстановления утратит силу. ETH уже получил поддержку средств, но полное восстановление рынка альткойнов все еще требует более широкого подтверждения спроса на спотовые рынки.

Ключевые окна в будущем включают PCE 30 сентября, данные по занятости вне сельского хозяйства 2 октября и CPI 14 октября. Хотя заседание FOMC 27-28 октября находится за пределами этого прогнозного периода, ожидания политики все равно будут заранее отражены в ценах. Однодневный рост недостаточен для подтверждения тренда, а однодневная коррекция также недостаточна для опровержения базового сценария, оценки должны обновляться в соответствии с инфляцией, прогнозами прибыли и денежными потоками.

Примечание: Содержимое данной статьи не является инвестиционным советом и не представляет собой предложение, приглашение к предложению или рекомендацию по каким-либо инвестиционным продуктам.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.