A aposta de $3 bilhões em espaço de bloco do Ethereum depende de quem produzirá o próximo bloco

Instituições que restringem transações do Ethereum a produtores de bloco aprovados enfrentariam uma espera média de quatro minutos por um slot elegível se esses operadores detivessem 5% do peso de seleção de proponentes da rede, de acordo com um estudo de caso publicado em 27 de outubro pela Delphi Digital.

O modelo identifica uma restrição para o serviço institucional opt-in do ETHGas, que reserva espaço de bloco do Ethereum através de operadores que atendem aos requisitos dos clientes: a capacidade de compra não permite que um banco escolha quem produz o próximo bloco.

O compromisso de abril da ether.fi de ETH, então avaliado em $3 bilhões, oferece um potencial de fornecimento, mas a disponibilidade do serviço depende de quanto stake ativo atende aos requisitos de cada instituição.

O modelo do estudo de caso dá a esse cenário de 5% apenas 23% de chance de um proponente elegível em cerca de um minuto. Com 40% de peso qualificado, a espera esperada cai para cerca de 30 segundos, e a probabilidade de um minuto aumenta para 92%.

Como validadores qualificados fornecem espaço de bloco

O Ethereum tem uma oportunidade de proponente a cada 12 segundos, e o protocolo seleciona o validador responsável por propor o bloco desse slot, com a seleção ponderada pelo stake efetivo. Um serviço que aceita apenas operadores específicos tem acesso a um subconjunto dessas oportunidades.

A parte relevante é o peso de seleção de proponentes, em vez da porcentagem de contas de validadores registradas com um relay.

A espera esperada de quatro minutos também é média entre as oportunidades do modelo. O cronograma de proponentes conhecido do Ethereum permite que os compradores planejem reservas contra slots elegíveis. Uma vez que um slot qualificado esteja disponível, os compradores podem reservá-lo antes da execução.

Um provedor cobrindo 40% do peso de proponentes do Ethereum tem uma chance modelada de 92% de fornecer um bloco dentro de um minuto.

Para uma transferência de colateral ou reequilíbrio de portfólio sensível ao tempo, a questão prática é se existe capacidade adequada quando necessário.

O ETHGas anunciou o acordo com a ether.fi em 15 de abril, dizendo que aproximadamente 40% das então atuais holdings de ETH da ether.fi seriam comprometidas ao seu Serviço de Staking de Alto Desempenho por três anos. A ether.fi também concordou com o uso exclusivo da plataforma de pré-confirmação do ETHGas durante o período.

O ETHGas descreve uma rota institucional opt-in com triagem de políticas, regras de ordenação de transações e requisitos de operadores antes da inclusão no bloco, enquanto mantém a liquidação na Ethereum pública. O benefício pretendido é o acesso a ativos e aplicações existentes com mais controle sobre como uma transação chega até eles.

Esses controles também definem o fornecimento disponível para um cliente específico. Um validador que participa do mercado mais amplo pode não atender a identidade, jurisdição ou requisitos operacionais de cada instituição.

Consequentemente, uma contagem geral de participação não pode substituir o stake efetivo elegível para atender a uma instituição específica.

O teste de confiabilidade para a Ethereum pública

O ETHGas anuncia confirmações em cerca de 50 milissegundos, o que aborda uma fase diferente do que encontrar um proponente elegível. Uma pré-confirmação é um compromisso antes da inclusão do bloco, e a finalização do Ethereum segue seu próprio processo de consenso.

Um reconhecimento rápido não pode estabelecer acesso imediato a um slot qualificado ou liquidação final.

O JPMorgan anunciou em 19 de outubro que o JPM Coin, seu token de depósito em dólar usando o ticker JPMD, estava ativo na rede principal do Ethereum para clientes institucionais, estendendo sua disponibilidade além do Base.

Essa expansão coloca o movimento de dinheiro institucional na mesma rede pública que ativos tokenizados e colaterais. Também ilustra por que a infraestrutura de execução precisa ser avaliada em relação aos fluxos de trabalho financeiros com requisitos de tempo e manuseio definidos.

O painel do relay da mainnet mostrou 221.558 registros de validadores de todos os tempos e 104.728 cargas entregues em um instantâneo de 27 de outubro. Esses contadores cumulativos mostram participação e entrega de carga, mas não identificam o peso de proponentes qualificados por instituição atual ou contam transações institucionais.

A próxima medida útil de capacidade é o stake efetivo ativo elegível para os requisitos de um cliente, emparelhado com o desempenho de entrega em relação aos prazos desse cliente. Transformar essa oportunidade em execução confiável requer tanto slots elegíveis quanto entrega quando as instituições precisam deles.

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