Inna strona sztucznej inteligencji: dlaczego Wall Street zaczyna tracić zaufanie do chipów

Entuzjazm dla sztucznej inteligencji nadal napędza inwestycje w infrastrukturę technologiczną, ale na Wall Street zaczynają pojawiać się pytania dotyczące zrównoważoności biznesu półprzewodników. Obawy dotyczą tego, czy ogromne wydatki dużych firm technologicznych będą mogły przełożyć się na wystarczające przychody oraz czy umowy finansowe między producentami chipów a ich klientami mogą prowadzić do nadmiernej zależności w sektorze.

W tym kontekście Nvidia, AMD i Broadcom przyciągają uwagę inwestorów. Chociaż wszystkie trzy firmy są dobrze przygotowane do wykorzystania ekspansji AI, ich perspektywy wzrostu i wyceny różnią się, co wymaga analizy każdego przypadku z osobna.

Różne perspektywy

Agustín Boggiano, doradca finansowy w Bull Market Brokers, ma pozytywną wizję sektora, chociaż wyraźnie określa swoje preferencje. "Moim faworytem w sektorze półprzewodników pozostaje Nvidia, a następnie Broadcom. Obie są dla mnie atrakcyjne ze względu na swoją wycenę i potencjał wzrostu. W przypadku AMD jestem bardziej ostrożny, ponieważ uważam, że duża część przyszłych oczekiwań jest już uwzględniona w jej cenie," powiedział.

Ostrzeżenie dotyczące AMD odzwierciedla jedną z głównych obaw rynku: nawet gdy firma ma dobre perspektywy operacyjne, cena jej akcji może ograniczać potencjał wzrostu, jeśli inwestorzy już uwzględniają bardzo optymistyczny scenariusz.

Mimo to rynek uważa, że popyt na infrastrukturę technologiczną ma jeszcze przestrzeń do rozwoju. "AI jest na wczesnym etapie adopcji, a jej zastosowania będą się nadal rozwijać w takich sektorach jak zdrowie, badania naukowe, finanse i przemysł," stwierdził Boggiano. Z tej perspektywy wzrost potrzeb w zakresie przetwarzania może wspierać inwestycje w półprzewodniki w nadchodzących latach.

Wall Street zaczyna tracić cierpliwość do schematu, w którym sami producenci chipów uczestniczą w finansowaniu firm, które kupują ich produkty.

Wall Street traci cierpliwość do finansowania okrężnego chipów

Głównym ryzykiem jest jednak sposób, w jaki finansowana jest ta ekspansja. Strateg technologiczny Baird, Ted Mortonson, ostrzegł, że inwestorzy zaczynają tracić cierpliwość do schematu, w którym sami producenci chipów uczestniczą w finansowaniu firm, które kupują ich produkty.

W wypowiedzi dla Yahoo Finance podsumował te obawy jednym zdaniem: "Wall Street męczy się bankiem Nvidii, bankiem AMD i bankiem Broadcom".

Bruno Perinelli, szef Tradingu w Inversor Global, zrelatywizował obecny wymiar tego zjawiska, chociaż zgodził się, że wymaga ono monitorowania. "Na razie ten rodzaj finansowania stanowi niewielki odsetek," zauważył, odnosząc się do umów, na mocy których dostawcy udzielają linii kredytowych lub kupują udziały w firmach klientów, które z kolei nabywają ich chipy.

Według menedżera, większość inwestycji pochodzi od dużych firm technologicznych, znanych jako hiperskalowcy, w tym Microsoft i Meta, które dysponują własnymi zasobami i zdolnością do finansowania się poprzez emisje długu.

"Trzeba monitorować, jaki odsetek sprzedaży firmy, dostawcy chipów, odpowiada temu finansowaniu okrężnemu, czy się rozwija, czy cofa..." ostrzegł Perinelli. Celem jest określenie, czy zakupy odpowiadają zrównoważonemu popytowi, czy też coraz bardziej zależą od mechanizmów finansowych, które mogą amplifikować ryzyko w przypadku zmiany warunków.

Specjalista zwrócił również uwagę na rentowność wydatków. "Trzeba zobaczyć, czy oczekiwania, które są uwzględnione w ogromnych kwotach inwestycji, CAPEX, które inwestują duże firmy, są uzasadnione w odniesieniu do wyników, które osiągają, oraz do adopcji różnych form sztucznej inteligencji," wyjaśnił.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.