Propozycja NEAR obniża zyski o 36%, dzieląc walidatorów sieci

Całkowita podaż blockchaina NEAR wzrosła o około 2,69 miliona tokenów w ciągu 30,62 dni do 22 października, podczas gdy proponowane cięcie o 36% w limicie emisji spowolni przyszłą rozcieńczenie i zmniejszy dochody z tokenów dla stakerów.

Podaż sieci wzrosła z 1 306 946 399,1749655 NEAR w bloku 216701043 22 września do 1 309 640 572,7751897 NEAR w bloku 221111299 22 października, co stanowi wzrost o 2 694 173,6002242 NEAR (0,20614%) w ciągu 31 dni.

Sprzedaż netto i płynna podaż dostępna do handlu to różne miary. Zakupy mogą wspierać popyt, podczas gdy nabyte tokeny pozostają częścią całkowitej podaży.

HSP-029, propozycja z 7 października w systemie zarządzania House of Stake NEAR, zmniejszyłaby maksymalną roczną emisję z 2,5% do 1,6%. Wolniejsze rozcieńczenie wiąże się z mniejszą liczbą nowo wydanych nagród, ale wpływ na cenę zależy od popytu i wyceny. Podaż NEAR wzrosła o 2,69 miliona tokenów w ciągu miesiąca, podczas gdy propozycja stopniowo obniży roczny limit emisji z 2,5% do 1,6%.

Co zmienia proponowane cięcie

Na dzień 22 października konfiguracja protokołu NEAR nadal pokazywała maksymalną roczną stopę emisji na poziomie 2,5% w wersji 86. Obserwowane ustawienie pozostawało powyżej proponowanego celu 1,6%.

HSP-029 zachowałby swoje zadeklarowane przydziały 90% emisji dla uczestników stakingu i 10% dla skarbu. Proponuje 90-dniowy okres przejściowy po ratyfikacji, a następnie płynne 24-miesięczne zwiększenie, z limitem dostosowywanym w każdej epoce.

Zmiana z 2,5% na 1,6% to 36% redukcji początkowego limitu. Całkowita podaż nadal zależałaby od równowagi między nowo wydanymi tokenami a trwałym zniszczeniem.

Ratyfikacja rozpoczęłaby proponowany 90-dniowy okres przejściowy, a aktywacja rampy wymagałaby również, aby walidatorzy przyjęli aktualizację protokołu. Jeśli te kroki nastąpią zgodnie z harmonogramem, cel zostanie osiągnięty mniej więcej 27 miesięcy po ratyfikacji.

To jest kontynuacja wcześniejszej debaty na temat emisji dotyczącej proponowanej redukcji z 5% do 2,5% w czerwcu 2025 roku. HSP-029 dotyczy dalszej redukcji z 2,5% limitu obserwowanego w październiku.

Wyjaśnienie tokenomiki NEAR z 24 lutego opisuje zestaw opcji kontrolowanych przez zarządzanie dla przychodów z produktów, w tym zakupy, staking, blokowanie i ponowne wdrażanie. Jego definicja "buyback and earn" wyraźnie pozostawia nabyte tokeny w całkowitej podaży.

Kupowanie NEAR zmienia to, kto go posiada, podczas gdy staking lub blokowanie mogą ograniczać jego dostępność do handlu. Trwałe spalanie niszczy tokeny i zmniejsza całkowitą podaż. Te działania wpływają na różne miary, więc dodawanie ich razem pod jedną etykietą deflacyjną może zaciemniać to, co faktycznie posiadają posiadacze.

Definicje opłat na pulpicie przychodów oddzielają opłaty brutto od przychodów zatrzymywanych po wypłatach dla partnerów integracyjnych, rozwiązywaczy i aplikacji. Opłaty brutto za produkty nie mogą być po prostu liczone jako pieniądze wydane na zakup NEAR.

Podział portfela na pulpicie z 22 października przypisał 1 543 672,9 NEAR do buybacks.multisignature.near. W bloku 221112441 konto samo w sobie miało około 2 048 151,46 NEAR na swoim saldzie.

Ustalenie, ile zostało trwale zniszczone, wymaga prześledzenia losu tych zakupów. Odjęcie którejkolwiek z wartości portfela od wzrostu podaży we wrześniu-październiku pomieszałoby te miary.

NEAR pozostawał inflacyjny w kategoriach całkowitej podaży w analizowanym okresie. Buybacki nadal mogą wpływać na popyt lub płynność, podczas gdy liczba tokenów rosła.

Co oznacza niższa emisja dla stakera

Zrzut stakowania z 22 października zawierał około 592,87 miliona NEAR stakowanych w stosunku do łącznej podaży wynoszącej około 1 309,67 miliona, co daje wskaźnik uczestnictwa na poziomie około 45,27%. Było 395 aktualnych walidatorów, a zaokrąglone wartości staków i walidatorów również pokazano w eksploratorze walidatorów.

Obliczenia CryptoSlate wykorzystują 90% alokacji dla stakerów z propozycji i utrzymują uczestnictwo na stałym poziomie 45,27%. To daje prostą roczną stopę nagród na poziomie około 4,97% przy limicie emisji wynoszącym 2,5% i 3,18% przy docelowym poziomie 1,6%.

Przy założonej prowizji w wysokości 5% stawki delegatów wynoszą około 4,72% i 3,02%. Tabela porównuje zannualizowane warunki końcowe przed kapitalizacją, przy tym samym uczestnictwie i alokacji nagród w obu przypadkach.

Zrealizowane APY i dochody podczas rampy odzwierciedlą stopniowo zmieniający się limit, uczestnictwo, opłaty i wyniki nagród. Jeśli uczestnictwo się zmieni, zmienia się również mianownik.

Osobna ilustracja miesięcznego kapitalizowania uchwyci przejście do tych punktów końcowych, z nagrodami reinwestowanymi co miesiąc. Zaczynając od 1 000 NEAR, utrzymując uczestnictwo na poziomie 45,27%, alokując 90% emisji dla stakerów i zakładając 5% prowizji, produkuje około 1 111,86 NEAR po 27 miesiącach przy niezmienionym limicie 2,5%.

Przybliżając 90-dniowy okres karencji jako trzy miesiące, a następnie stosując 24-miesięczną liniową rampę, produkuje około 1 093,18 NEAR.

Zrównanie wartości końcowej dwóch posiadłości wymagałoby, aby cena tokena w przypadku niższej emisji była o około 1,71% wyższa niż w przypadku niezmienionego limitu. 1,71% to warunek dla równej wartości końcowej między dwoma hipotetycznymi ścieżkami; przyszłe ceny pozostają niepewne.

Model przybliża rampę na epokę z miesięcznymi stawkami środkowymi i utrzymuje uczestnictwo na stałym poziomie. Wyklucza również podatki, zmiany dostępności i dostosowania spalania. Te założenia pokazują czas wymiany nagród, pozostawiając popyt rynkowy i przyszłe ceny nierozwiązane.

Operatorzy również stają przed decyzją o przychodach

Dla operatora bez własnego staku, przy niezmienionych 100 000 NEAR delegowanych i 5% prowizji, docelowy limit redukuje prosty roczny dochód z prowizji z około 248,52 NEAR do 159,05 NEAR przed kosztami operacyjnymi.

Przy ilustracyjnej cenie 5 USD za NEAR, ta prowizja na modelowanych nagrodach emisji wynosi około 103,55 USD i 66,27 USD miesięcznie. Obie kwoty są poniżej hipotetycznego miesięcznego rachunku operacyjnego wynoszącego 200 USD.

Operatorzy różnią się w delegowanej stawce, własnym staku, stawkach prowizji, innych dochodach i kosztach. Posiadacz, który nie stakuje, ma inną wymianę: mniej nowych tokenów oznacza wolniejsze rozcieńczenie własności bez strumienia nagród ze stakowania do utraty.

Sal Ternullo identyfikuje się jako CEO SVRN i ujawnia, że posiada około 55 milionów NEAR, z czego ponad 90% jest stakowane, obok infrastruktury walidatora i płatnego zainteresowania węzłem MPC.

Dla posiadaczy oceniających następny krok, decydującymi sygnałami są wynik ratyfikacji, adopcja walidatorów i parametr emisji, który podąża za proponowanym harmonogramem.

Dla strategii skupu, użyteczne porównanie to utrzymane przychody, zrealizowane zakupy i trwałe spalania w tym samym okresie. Decyzja o emisji określa przyszły budżet nagród.

Deflacja zależy również od trwałego zniszczenia tokenów, podczas gdy cena zależy od tego, co nabywcy są gotowi zapłacić.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.