Kapitał instytucjonalny wraca do bitcoina, ale rynek spot pozostaje słaby

• ETF-y bitcoina przyciągnęły 850 milionów USD, co stanowi największy tygodniowy napływ od kwietnia.
• Wolumen na rynku spot spadł z 4 miliardów USD do 3,4 miliarda USD.

Bitcoin (BTC) utrzymuje się powyżej 64 000 dolarów, a niektóre sygnały zaczynają się poprawiać. Fundusze ETF na rynku spot w Stanach Zjednoczonych odzyskały napływy kapitałowe, podczas gdy presja kupiecka również wzrosła wśród tych, którzy handlują bezpośrednio walutą cyfrową.

Jednak jest jeden element, który wciąż nie współpracuje: wolumen rynku spot pozostaje przygnębiony. A ta różnica ma znaczenie przy ocenie jak daleko sięga naprawdę odbicie.

Nie chodzi tylko o określenie, czy są kupujący. Są. Pytanie brzmi, ile kapitału bierze udział w ruchu i jak szeroka jest ta popytowa baza. Wzrost ceny, któremu towarzyszy wzrost wolumenu, wskazuje na szersze uczestnictwo. Kiedy cena rośnie przy niskim wolumenie, ruch ma mniejszą głębokość.

To właśnie tę rozbieżność dostrzega Glassnode w swoim najnowszym cotygodniowym raporcie, dotyczącym tygodnia od 3 do 7 sierpnia. Firma opisuje bitcoina jako znajdującego się w "fazie przejściowego odbicia": pojawiają się sygnały konstruktywne, ale wciąż nie ma szerokiego rozszerzenia aktywności.

850 milionów USD w tydzień

Jednym z najbardziej korzystnych sygnałów pochodzi od inwestorów instytucjonalnych. ETF-y na rynku spot bitcoina zarejestrowały napływy w wysokości około 850 milionów dolarów w ostatnim tygodniu, co stanowi największy wynik od kwietnia.

Ta zmiana jest znacząca po dwóch kolejnych miesiącach odpływów. W maju wypłacono około 2,43 miliarda dolarów, a w czerwcu kolejne 4,51 miliarda, co odwróciło napływy obserwowane w kwietniu.

Powrót tych przepływów zbiegł się z odbiciem BTC z minimów bliskich 58 000 dolarów odnotowanych pod koniec czerwca do obecnej strefy powyżej 64 000 dolarów.

Glassnode uważa, że alokacja instytucjonalna jest "jednym z najbardziej konstruktywnych sygnałów" obecnego rynku. Według firmy, regulowane pojazdy inwestycyjne zarejestrowały wyjątkowo silne przepływy netto, nawet gdy wolumen transakcji na rynku wtórnym osłabł. Tam pojawia się kontrast.

Większa presja kupiecka na rynku o niskim wolumenie

Wolumen spot --- to znaczy pieniądze handlowane poprzez bezpośrednie transakcje BTC na rynku spot --- spadł z około 4 miliardów do 3,4 miliarda dolarów, co można zobaczyć na poniższym wykresie:

Wskaźnik ten jest ważny, ponieważ pozwala zobaczyć głębokość uczestnictwa za ruchem ceny. Jeśli wzrasta, oznacza to, że większa ilość kapitału bierze udział w transakcjach. Jego spadek pokazuje, że obecne odbicie wciąż odbywa się w rynku o stosunkowo niskim handlu.

Glassnode podsumowuje to, wskazując, że ten spadek wskazuje na "ogólną aktywność rynku i umiarkowaną płynność". Dla firmy, zmniejszenie uczestnictwa sugeruje, że niedawne ruchy cenowe "brakuje szerokiego uczestnictwa inwestorów" i wciąż wskazują na fazę konsolidacji.

To nie oznacza, że nie ma popytu. W rzeczywistości inny wskaźnik pokazuje dokładnie przeciwną sytuację.

Delta skumulowanego wolumenu (CVD) rynku spot, wskaźnik mierzący skumulowaną różnicę między agresywnie realizowanymi zakupami a sprzedażami, doświadczył silnej zmiany: wzrósł z około -7 milionów do 80,3 miliona dolarów.

Wspólne odczytanie obu wykresów jest bardziej wymowne niż każdy z nich osobno : ci, którzy kupują, wykazują większą pewność, ale nadal nie wzrosła znacząco ilość kapitału handlowanego na rynku spot.

Glassnode mówi o "decydującym przejściu w kierunku agresywnego zachowania kupującego", ale jednocześnie ostrzega, że ogólny wolumen nadal pozostaje przygnębiony. Innymi słowy, poprawiła się kierunek popytu, ale wciąż brakuje głębokości.

Co rynek oczekuje?

Scenariusz również wydaje się interesujący po wydarzeniach, które Bitcoin przeszedł w ciągu ostatnich tygodni.

Jak informował CriptoNoticias, hackowanie portfeli sprzętowych Coldcard spowodowało niezwykłe ruchy funduszy i zakłóciło różne metryki on-chain, podczas gdy tysiące użytkowników reorganizowały swoją samoopiekuńczość. Jednak epizod nie wywołał równoważnej reakcji na cenę BTC.

Teraz pojawia się inna sytuacja. Kapitał instytucjonalny znów wchodzi, presja kupująca na rynku spot poprawia się, a Glassnode również zauważa większe kierunkowe uczestnictwo w kontraktach wieczystych. Mimo to wolumen spot nie kończy się na rozszerzaniu.

Dlatego poziom 64 000 dolarów opowiada tylko część historii.

Glassnode twierdzi, że połączenie lepszych przepływów instytucjonalnych, większego popytu ze strony kupujących i mniejszego poszukiwania ochrony przed spadkami oferuje bardziej korzystny scenariusz. Ale ostrzega również, że "odzyskanie jeszcze nie przekształciło się w powszechną ekspansję".

To jest punkt, który musi się zmienić, aby nadać większą solidność ruchowi. Bitcoin już rekuperował kupujących i ponownie przyciąga kapitał instytucjonalny; to, czego nadal potrzebuje, to aby więcej kapitału uczestniczyło bezpośrednio na rynku spot.

Jeśli wolumen zacznie rosnąć wraz z ceną, odbicie zyska głębokość. Dopóki to się nie wydarzy, 64 000 dolarów pokazuje wyraźną poprawę, ale nadal opiera się na węższej bazie uczestnictwa, niż sugerowałaby sama cena.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.