Mercato dei prestiti USDC di Aave, aumento del carico degli interessi per i mutuatari a causa del movimento di liquidità

Nel mercato dei prestiti USDC di Aave, si verificano spostamenti di liquidità su larga scala ogni notte, aumentando il carico degli interessi per i mutuatari a tasso variabile. Un portafoglio specifico sta movimentando circa 190 milioni di dollari al giorno, creando una struttura in cui gli utenti che utilizzano lo stesso pool devono affrontare tassi di interesse più elevati. Il mercato USDC di Aave ha un obiettivo di utilizzo del 92%; superare questo valore provoca un'impennata nei tassi di prestito. Infatti, quando il tasso di utilizzo passa dal 92% al 100%, il tasso d'interesse aumenta dal 4% al 14%. Dal 27 giugno, la dimensione media dei prestiti è rimasta a 1,89 miliardi di dollari, ma si ripete un modello in cui oltre 150 milioni di dollari di USDC escono e rientrano nel pool durante la notte. Di conseguenza, la liquidità disponibile è diminuita drasticamente, passando da circa 210 milioni di dollari a un minimo di 33.000 dollari. Il team di analisi ha identificato un portafoglio specifico come il centro di questo flusso, il quale mostra un modello di prelievo e reinvestimento dei fondi a orari prestabiliti. Questo movimento di liquidità si traduce in costi diretti per i mutuatari; un mutuatario che prende in prestito 1 milione di dollari sostiene un costo aggiuntivo medio di 9 dollari al giorno, che si traduce in circa 3.280 dollari all'anno. In base all'intero pool USDC, i mutuatari pagano circa 17.000 dollari in più al giorno, ovvero circa 6 milioni di dollari all'anno. Questo caso mette in luce le debolezze strutturali dei prestiti decentralizzati e spiega perché il mercato a tasso fisso venga considerato un'alternativa.

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