سهام سامسونگ: چرا قرارداد تراشه ۲ نانومتری با کوالکام متوقف شد

کسب‌وکار ریخته‌گری سهام سامسونگ و کوالکام بر سر قیمت تولید پردازنده‌های نسل بعدی در فرآیند ۲ نانومتری سامسونگ به بن‌بست رسیده‌اند و این توقف هیچ ارتباطی به مسائل مهندسی ندارد. فناوری ۲ نانومتری سامسونگ هم‌اکنون تراشه Exynos 2600 خود این شرکت و تراشه آینده Exynos 2700 را پشتیبانی می‌کند و مهندسان کوالکام نیز ظاهراً از قابلیت‌های این فرآیند ابراز رضایت کرده‌اند. این اختلاف صرفاً مالی است: کوالکام خواهان هزینه‌های تولید پایین‌تر است و سامسونگ از ارائه آن خودداری می‌کند.

این امتناع بخشی از داستان است که برای هر کسی که سهام سامسونگ را دنبال می‌کند، ارزش توجه بیشتری دارد، زیرا نشان‌دهنده تغییری واقعی در نحوه عملکرد کسب‌وکار ریخته‌گری سامسونگ است، نه فقط یک اختلاف قیمت‌گذاری معمول بین دو شرکت بزرگ.

چه چیزی در این مذاکرات واقعاً شکست خورد

بر اساس گزارش رسانه کره‌ای The Bell، سامسونگ و کوالکام همچنان در مورد قیمت‌گذاری قراردادی که قرار بود پردازنده‌های نسل بعدی کوالکام را در گره ۲ نانومتری سامسونگ تولید کند، فاصله زیادی دارند. مذاکرات طولانی‌مدت اکنون شروع تولید در سال ۲۰۲۶ را عملاً غیرممکن کرده و زمان‌بندی به طور واقع‌بینانه به سال ۲۰۲۷ کشیده شده است، که بسیار فراتر از بازه زمانی مورد نیاز تولیدکنندگان گوشی‌های هوشمند برای هماهنگی عرضه تراشه با برنامه‌های عرضه محصول است. هیچ‌کدام از دو شرکت بیانیه رسمی عمومی در مورد این تأخیر منتشر نکرده‌اند.

ماهیت خاص این اختلاف در اینجا اهمیت دارد. این مورد، شکست فناوری سامسونگ یا از دست دادن اعتماد کوالکام به خود فرآیند نیست. فناوری SF2 gate all around سامسونگ ظاهراً از موانع اصلی عملکرد و بازده عبور کرده و تراشه‌های داخلی خود شرکت که بر پایه همان گره ساخته شده‌اند، در حال حاضر با نتایج قوی عرضه می‌شوند. وقتی معامله‌ای صرفاً به دلیل قیمت و نه به دلیل تأیید فنی متوقف می‌شود، این نشان‌دهنده نکته خاصی در مورد قدرت چانه‌زنی است که هر طرف در مذاکره برای خود قائل است، نه تردید در مورد اینکه آیا محصول واقعاً قابل ساخت است یا خیر.

چرا سامسونگ ناگهان مایل به صرف‌نظر از تخفیف است

این جزئیاتی است که داستان امروز را از یک اختلاف تجاری معمول جدا می‌کند. کسب‌وکار ریخته‌گری سامسونگ از نظر تاریخی برای جذب مشتری از رقبای باسابقه، به قیمت‌گذاری تهاجمی و مبتنی بر تخفیف متکی بوده است؛ استراتژی‌ای که فهرست مشتریان آن را در طول چندین سال گسترش داد، حتی اگر به معنای پذیرش حاشیه سود کمتر در قراردادهای بزرگ بود. این موقعیتی نیست که سامسونگ این بار از آن مذاکره می‌کند.

بردهای اخیر قرارداد با تسلا و برودکام، وابستگی سامسونگ به کاهش قیمت برای پر کردن ظرفیت ساخت خود را به طور قابل اندازه‌گیری کاهش داده است. در ژوئیه ۲۰۲۶، سامسونگ یک همکاری پنج‌ساله قابل توجه با برودکام را که به‌طور خاص بر تولید تراشه‌های هوش مصنوعی متمرکز بود، نهایی کرد و این شرکت در حال حاضر ظرفیت سفارشات تراشه AI5 و AI6 تسلا را مدیریت می‌کند. با وجود چنین حجم متعهدی که از قبل تأمین شده، سامسونگ دلیل بسیار کمتری برای رقابت بر سر قیمت برای یک مشتری اضافی، حتی مشتری برجسته‌ای مانند کوالکام، دارد. یکی از نمایندگان سامسونگ نیز این موضوع را تأیید کرد و گفت که تأخیر در مذاکرات عملاً سال ۲۰۲۶ را به عنوان بازه زمانی عملیاتی تولید حذف کرده و خاطرنشان کرد که این شرکت به‌طور کامل از رویکرد قبلی خود در مناقصات کم‌هزینه فاصله گرفته است.

این برای رابطه تاریخی کوالکام و سامسونگ چه معنایی دارد

یک پس‌زمینه تاریخی خاص وجود دارد که این بن‌بست را جالب‌تر از یک مذاکره اولیه بین شرکای ناآشنا می‌کند. قبل از سال ۲۰۲۱، کوالکام برای تولید پردازنده‌های کاربردی با کارایی بالا به سامسونگ متکی بود، قبل از اینکه بخش عمده‌ای از آن کسب‌وکار را به جای دیگری منتقل کند. سامسونگ از آن زمان تاکنون فعالانه برای بازپس‌گیری آن رابطه تلاش کرده است، که تمایل فعلی آن برای ایستادگی بر سر قیمت، حتی با خطر از دست دادن کامل معامله، یک انحراف قابل توجه از موضع سازگارتری است که ممکن است از شرکتی که سعی در بازگرداندن یک مشتری سابق دارد، انتظار رود.

اگر دور فعلی مذاکرات کاملاً فرو بپاشد، هر دو شرکت نشان داده‌اند که ممکن است به جای ادامه مذاکره بر سر گره هدف‌گذاری شده فعلی ۲۰۲۶، صرفاً توجه خود را به تولید نسل بعدی پردازنده‌های کوالکام معطوف کنند. این نتیجه‌ای به‌طور معناداری متفاوت از فروپاشی کامل معامله است، زیرا نشان می‌دهد هر دو طرف ارزش بلندمدت کافی در این رابطه می‌بینند که احتمالاً از این چرخه محصول خاص صرف‌نظر کنند تا اینکه همکاری ریخته‌گری را به‌طور کامل کنار بگذارند.

چرا فشار زمانی برای هر شرکت متفاوت است

برنامه‌های تولید تراشه باید دقیقاً با تقویم عرضه گوشی‌های هوشمند هماهنگ باشد، به این معنی که از دست دادن یک پنجره تولید فقط یک قرارداد را به تأخیر نمی‌اندازد، بلکه می‌تواند کل توافق را به چرخه توسعه سال بعد منتقل کند. آن فشار زمانی معمولاً به نفع شرکتی است که گزینه‌های جایگزین کمتری دارد، و اینجاست که بن‌بست فعلی برای کوالکام پیچیده‌تر از سامسونگ می‌شود.

اپل و انویدیا در حال حاضر بخش عمده‌ای از ظرفیت تولید گره پیشرفته TSMC را مصرف می‌کنند و در صورت ادامه توقف مذاکرات سامسونگ، گزینه‌های جایگزین فوری کمتری برای کوالکام باقی می‌ماند. تأسیسات تازه ساخته شده سامسونگ در تیلور، تگزاس، که تولید داخلی ایالات متحده را همسو با مشوق‌های قانون CHIPS ارائه می‌دهد، متغیر جداگانه‌ای را به نحوه حل نهایی این مذاکرات اضافه می‌کند، اگرچه اینکه آیا آن ظرفیت به این مذاکره خاص مربوط می‌شود یا خیر، همچنان یک سؤال باز است تا بخشی تأیید شده از مذاکرات فعلی.

واکنش وال‌استریت تاکنون چه چیزی را نشان می‌دهد

با وجود عدم قطعیت پیرامون این معامله خاص، احساسات تحلیلگران نسبت به کوالکام تغییر نکرده است. وال‌استریت اجماع «خرید متوسط» را برای سهام کوالکام حفظ کرده است که بر اساس نه رتبه خرید، ۱۵ نگهداری و دو فروش صادر شده در سه ماه گذشته است، با میانگین قیمت هدف ۲۰۴.۱۶ دلار که حدود ۱۵.۴ درصد رشد نسبت به سطوح اخیر را نشان می‌دهد. این رتبه‌بندی ثابت نشان می‌دهد که تحلیلگران با این مذاکره متوقف شده خاص به عنوان یک تهدید مادی برای استراتژی تولید گسترده‌تر کوالکام برخورد نمی‌کنند، احتمالاً به این دلیل که این شرکت روابط ریخته‌گری دیگری را حفظ کرده و اختلاف بر سر یک نسل گره خاص متمرکز است نه عرضه کلی تراشه کوالکام.

برای سامسونگ، خوانش مرتبط‌تر نه در مورد نتیجه این معامله واحد، بلکه در مورد چیزی است که موضع مذاکراتی آن به‌طور گسترده‌تر نشان می‌دهد. کسب‌وکار ریخته‌گری که آنقدر اعتماد به نفس دارد که اجازه دهد یک معامله سطح بالا به سال بعد کشیده شود، به جای کاهش قیمت برای تضمین آن در حال حاضر، مانند شرکتی رفتار می‌کند که دفتر سفارشات پرتری نسبت به چرخه‌های قبلی دارد؛ جزئیاتی که ارزش دارد مستقل از نحوه حل خاص مذاکرات کوالکام، سنجیده شود.

نتیجه‌گیری

مذاکرات متوقف شده ۲ نانومتری سامسونگ و کوالکام کاملاً به قیمت‌گذاری برمی‌گردد، نه فناوری، به طوری که سامسونگ پس از تضمین قراردادهای بزرگ با تسلا و برودکام که نیاز آن به رقابت صرفاً بر اساس هزینه را کاهش داد، از ارائه نوع تخفیفی که قبلاً استراتژی ریخته‌گری آن را تعریف می‌کرد، خودداری می‌کند. این بن‌بست زمان‌بندی‌های واقع‌بینانه تولید را به پس از سال ۲۰۲۶ و به سال ۲۰۲۷ کشانده و هماهنگی کوالکام با برنامه‌های عرضه گوشی‌های هوشمند را پیچیده کرده است، اگرچه به نظر می‌رسد هر دو شرکت مایلند به جای رها کردن رابطه، بحث‌ها را به سمت نسل‌های آینده پردازنده هدایت کنند. نحوه حل این اختلاف خاص به تنهایی اهمیت کمتری نسبت به آنچه در مورد تغییر قدرت چانه‌زنی سامسونگ در کسب‌وکار ریخته‌گری به‌طور گسترده‌تر آشکار می‌کند، دارد.

سوالات متداول

۱. چرا قرارداد تراشه ۲ نانومتری سامسونگ و کوالکام متوقف شد؟
این اختلاف صرفاً مالی است. کوالکام به دنبال هزینه‌های تولید پایین‌تر است، در حالی که سامسونگ از کاهش قیمت‌گذاری خود خودداری می‌کند و هیچ مشکل فنی در این تأخیر دخیل نیست.

۲. آیا فناوری ۲ نانومتری سامسونگ مشکل دارد؟
خیر. فرآیند ۲ نانومتری سامسونگ در حال حاضر تراشه Exynos 2600 خود این شرکت را با نتایج عملکرد قوی پشتیبانی می‌کند و تیم‌های مهندسی کوالکام ظاهراً از قابلیت‌های این فناوری ابراز رضایت کرده‌اند.

۳. چرا سامسونگ این بار از کاهش قیمت‌ها خودداری می‌کند؟
بردهای اخیر قراردادهای بزرگ با تسلا و برودکام، وابستگی سامسونگ به قیمت‌گذاری تهاجمی برای پر کردن ظرفیت ریخته‌گری خود را کاهش داده و به این شرکت انگیزه کمتری برای تخفیف دادن به مشتریان اضافی می‌دهد.

۴. اگر معامله کاملاً شکست بخورد چه می‌شود؟
هر دو شرکت نشان داده‌اند که ممکن است به جای رها کردن رابطه، بحث‌ها را به سمت نسل بعدی پردازنده‌های کوالکام هدایت کنند، که نشان می‌دهد این بن‌بست ممکن است همکاری آن‌ها را به تأخیر بیندازد نه اینکه به آن پایان دهد.

۵. آیا این اخبار بر دیدگاه وال‌استریت نسبت به سهام کوالکام تأثیر گذاشته است؟
نه به‌طور قابل توجهی. کوالکام اجماع «خرید متوسط» را با میانگین قیمت هدف ۲۰۴.۱۶ دلار حفظ کرده است که نشان می‌دهد تحلیلگران این معامله متوقف شده خاص را به عنوان تهدیدی بزرگ برای استراتژی گسترده‌تر عرضه تراشه کوالکام نمی‌بینند.