El precio del petróleo internacional supera los 100 dólares y la tasa de bonos del Tesoro de EE. UU. supera el 5%... Aumentan las advertencias sobre la burbuja del mercado de valores en Wall Street

[Reportera: Myungjeong Seon, Block Media] Mientras el mercado de valores de EE. UU. continúa su largo mercado alcista, el alto precio del petróleo y el aumento de las tasas de bonos del Tesoro están presionando los resultados empresariales, lo que genera crecientes advertencias sobre el mercado de valores. A pesar de que el precio del petróleo internacional supera los 100 dólares por barril y la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. supera el 5%, las acciones, especialmente las relacionadas con la inteligencia artificial (IA), siguen en ascenso. En el mercado, se señala que la velocidad de aumento de las acciones es más rápida que la de la mejora de los resultados empresariales, y también surgen preocupaciones de que la carga fiscal de EE. UU. podría extenderse a la inestabilidad del mercado financiero.

El 11 de octubre (hora local), Brian Sozzi, editor de Yahoo Finance, advirtió que la brecha entre la alta valoración del mercado de valores de EE. UU. y las condiciones macroeconómicas se está ampliando, lo que podría aumentar la volatilidad del mercado hasta fin de año.

En particular, se analiza que el aumento del precio del petróleo y las altas tasas de bonos están incrementando la carga de costos de las empresas, lo que lleva a que algunas acciones tecnológicas estén sobrevaloradas en comparación con sus resultados.

Precio del petróleo internacional supera los 100 dólares y tasas de bonos del Tesoro al 5%... Carga sobre los resultados empresariales

Las empresas estadounidenses están revelando el impacto del alto precio del petróleo y la inflación a través de sus resultados del tercer trimestre. Se señala que el aumento del precio del petróleo internacional, que supera los 100 dólares por barril debido a la guerra en Irán, es una de las principales causas del aumento de los costos de transporte y materias primas.

La aerolínea estadounidense Delta Air Lines informó el 9 de octubre que sus costos de combustible aumentaron aproximadamente 2 mil millones de dólares en comparación con el mismo período del año anterior. Reflejando la carga de costos debido al aumento del precio del petróleo, también presentó una proyección de resultados para el cuarto trimestre que está muy por debajo de las expectativas del mercado.

El CEO de Delta Air Lines, Ed Bastian, explicó en la presentación de resultados que aunque espera que los precios del combustible eventualmente bajen, no está seguro sobre la magnitud y el momento de la caída.

La empresa de alimentos y bebidas PepsiCo también ajustó a la baja su pronóstico de ganancias anuales debido a la presión de costos derivada de la inflación. No solo la disminución del poder adquisitivo de los consumidores, sino también el aumento de los costos de transporte de camiones diésel que distribuyen productos están presionando la rentabilidad.

El mercado de bonos también está ejerciendo presión sobre el mercado de valores. La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. ha superado recientemente el 5% y alcanzó el 5.33% el 8 de octubre. El aumento de las tasas de bonos eleva el costo de financiamiento de las empresas y aumenta la carga de los préstamos para los hogares, lo que puede enfriar el consumo y la inversión.

En particular, se señala que si las altas tasas se mantienen durante un período prolongado, el gasto en intereses del gobierno de EE. UU. aumentará, lo que podría ampliar las preocupaciones sobre la solidez fiscal.

Kenneth Rogoff, profesor de economía en Harvard, diagnosticó en una entrevista con Yahoo Finance que, aunque hasta ahora no se había preocupado mucho por la crisis de deuda de EE. UU., ahora se están formando varias condiciones que podrían provocar una crisis.

Controversia sobre la sobrevaloración de las acciones tecnológicas de IA... PER de CrowdStrike de 209 veces

En medio del deterioro de las condiciones macroeconómicas, la alta valoración de las acciones tecnológicas relacionadas con la IA también se señala como un factor de riesgo en el mercado.

Un ejemplo representativo es la empresa de ciberseguridad estadounidense CrowdStrike. Las acciones de esta empresa se están negociando a un nivel de 43.5 veces en relación con los ingresos esperados para los próximos 12 meses. Esto es alto en comparación con otras empresas de ciberseguridad y con el mercado de valores en general, superando incluso el múltiplo de precio a ventas (PSR) en su punto máximo en 2021.

El múltiplo de precio a ganancias (PER) calculado en función de las ganancias netas esperadas para los próximos 12 meses alcanza las 209 veces. Esto significa que los inversores están otorgando un alto valor a las posibilidades de crecimiento futuro en lugar de a las ganancias actuales.

La empresa de semiconductores AMD también ha visto recientemente que sus acciones alcanzan niveles récord, lo que indica que el entusiasmo por invertir en empresas relacionadas con la IA continúa.

El problema es que para justificar la alta valoración, las empresas deben continuar creciendo en sus resultados de acuerdo con las expectativas del mercado. En un contexto de aumento de costos debido al aumento del precio del petróleo y las tasas, si los resultados no cumplen con las expectativas, la corrección de las acciones podría ser significativa.

También hay un sentido de precaución en el sector financiero. Las acciones de los principales bancos, como JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo y Goldman Sachs, han entrado en una fase de corrección, cayendo más del 10% desde sus máximos recientes. El mercado está observando el impacto del aumento de tasas en el costo de financiamiento de los bancos, la demanda de préstamos y el valor de los activos que poseen.

Mercado alcista en EE. UU. durante 4 años... La gestión del riesgo se vuelve más importante que el aumento adicional

Sin embargo, también hay análisis que sugieren que la larga tendencia alcista del mercado de valores de EE. UU. no está en un nivel excepcionalmente sobrecalentado en comparación con mercados alcistas anteriores.

Según el análisis de Keith Lerner, co-CIO de Truist, el mercado de valores de EE. UU. actualmente se encuentra en el undécimo mercado alcista desde la década de 1950. La tasa de aumento acumulada de este mercado alcista es de aproximadamente 119%, que está por debajo de la tasa de aumento promedio de los mercados alcistas anteriores de 184%.

En comparación con mercados alcistas anteriores, el aumento también es relativamente limitado. Durante el mercado alcista que se extendió desde 2009 hasta 2020, las acciones aumentaron aproximadamente un 401%, y durante el mercado alcista de 1987 a 2000, aumentaron un 582%.

La duración del mercado alcista también no significa necesariamente sobrecalentamiento. De los 10 mercados alcistas anteriores desde la década de 1950, 6 han durado más de 4 años. Esta es la razón por la que no se puede afirmar que el actual mercado alcista sea de un nivel sin precedentes en la historia.

Sin embargo, se señala que no es fácil ser optimista sobre la futura tendencia de las acciones solo basándose en la duración o la tasa de aumento de los mercados alcistas anteriores. Esto se debe a que el alto precio del petróleo y las altas tasas están presionando simultáneamente los resultados empresariales, y la carga de deuda de EE. UU. y la alta valoración de algunas acciones tecnológicas siguen siendo factores de vulnerabilidad en el mercado.

En este sentido, el editor Sozzi advirtió que si los inversores que han obtenido ganancias significativas en el mercado alcista actual se acomodan en la tendencia de aumento, podrían perder de vista las señales de riesgo del mercado.

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