Goldman Sachs: Las instituciones venden récord de acciones tecnológicas, el comercio de IA se centra en realizar ingresos

La semana pasada, el libro de negocios de la principal unidad de corretaje de Goldman Sachs experimentó la mayor venta de acciones tecnológicas de la historia. El comercio de "apostar por la IA y vender todo lo demás" está colapsando, ya que los inversores exigen que las empresas de IA demuestren que sus enormes gastos de capital pueden traducirse en ingresos reales. Se espera que el gasto de capital en IA alcance los 1,1 billones de dólares el próximo año, pero solo las altas inversiones no son suficientes para sostener la valoración; los proveedores de servicios en la nube deben demostrar que los pedidos se convierten en ingresos y mejoran el flujo de caja libre. Al mismo tiempo, la infraestructura de IA enfrenta restricciones reales, y se prevé que la brecha de energía alcance entre 40 y 50 gigavatios el próximo año, lo que ejerce presión financiera sobre los proveedores de servicios en la nube altamente apalancados. Privorotsky cree que el mundo está pasando de un "exceso de ahorro" a un "exceso de gasto", y la inversión en IA, junto con el déficit fiscal del gobierno, está elevando los costos de capital y debilitando la aversión al riesgo del mercado. Los inversores están preocupados por la insuficiencia de la oferta de capacidad de cómputo y el exceso de capacidad futura, y el comercio de IA enfrenta una doble prueba de capacidad de monetización y retorno de inversión. A pesar del aumento del riesgo a corto plazo, los precios de la capacidad de cómputo en el mercado spot siguen aumentando y la demanda sigue siendo fuerte; algunos activos en electrificación, aviación civil y transporte que han sido severamente vendidos comienzan a mostrar valor de inversión.

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