La expansión del gasto de capital en IA provoca una crisis de confianza y el flujo de fondos hacia los bonos del Tesoro de EE. UU.

El 24 de octubre, a medida que el gasto de capital de los gigantes de la IA sigue creciendo, el mercado cuestiona el retorno de las inversiones relacionadas, lo que ejerce presión sobre el sector tecnológico de EE. UU. y acelera el flujo de fondos hacia los bonos del Tesoro. El índice Nasdaq 100 registró su peor desempeño en dos semanas desde abril de 2025, con acciones relacionadas con la IA cayendo un 4.9% esta semana, y las acciones de Meta cayeron más de un 9% en una sola semana. En el mercado de bonos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de 5.14% a principios de semana, pero luego retrocedió, cerrando el jueves en 4.97%, por primera vez por debajo del 5% en un mes. Este mes, los flujos de fondos hacia los ETFs de bonos han sido de aproximadamente 58,000 millones de dólares, representando el 38% de todos los flujos de ETFs. El mercado teme que las empresas de IA y los gobiernos de diferentes países estén ampliando simultáneamente sus necesidades de financiamiento, compitiendo por recursos de capital limitados. Se estima que los compromisos de gasto en capacidad de Anthropic en los próximos años podrían alcanzar los 750,000 millones de dólares, y Meta planea invertir grandes sumas en capacidad e infraestructura de IA. El gobierno de EE. UU. continúa emitiendo deuda, lo que agrava la presión sobre la oferta y la demanda de capital. El mercado de crédito también está bajo presión, con el indicador de riesgo crediticio de los bonos corporativos de grado de inversión de EE. UU. alcanzando su nivel más alto desde marzo, y el rendimiento de los bonos de grado CCC subiendo a 15.85%, el nivel más alto desde 2020. Los analistas creen que las perspectivas de desarrollo a largo plazo de la IA y los retornos de inversión a corto plazo no son lo mismo; a medida que aumentan los costos de capital, las empresas con menor capacidad de financiamiento podrían verse presionadas primero, y el mercado está reevaluando el riesgo de los activos sobrevalorados.

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