Discurso de Vitalik en ETHTaipei 2026: Los contratos perpetuos son herramientas poderosas, los protocolos de opciones podrían convertirse en un nuevo paradigma de DeFi

Cripto Noticias (120BTC.cOM): El 13 de septiembre, hora de Beijing, Vitalik Buterin, cofundador de Ethereum, ofreció una visión objetiva sobre el valor social de los derivados en cadena durante su discurso en el Cryptonative Day de ETHTaipei 2026. En respuesta a la pregunta de los asistentes sobre si los contratos perpetuos aportan un valor neto positivo al desarrollo de Ethereum, no dio una respuesta categórica, sino que los definió como una infraestructura subyacente. Enfatizó que los contratos perpetuos son herramientas financieras extremadamente poderosas, y su utilidad real depende completamente de las necesidades fundamentales de los usuarios.

En su análisis del mercado, Vitalik clasificó claramente a los participantes en dos grupos:

1. Un grupo son los especuladores puros que asumen un alto riesgo de pérdida de capital;
2. El otro grupo son los participantes pragmáticos que utilizan esta herramienta para cubrir estrictamente el riesgo de exposición.

Lo que realmente le entusiasma es el potencial financiero que puede surgir del segundo grupo. Construir un sistema que permita a los usuarios cubrir los riesgos de diversos activos de manera económica en la cadena es el motor central hacia un "mercado completo" teórico. Esto se alinea perfectamente con su visión del futuro de DeFi: integrar profundamente las stablecoins, los contratos perpetuos y los mercados de predicción, otorgando a los individuos la capacidad de asegurar gastos futuros con anticipación.

Exploración de pruebas de conocimiento cero

Al discutir aplicaciones concretas, Vitalik mencionó específicamente la plataforma de contratos perpetuos Lighter, que se despliega en el ecosistema de Ethereum. Reconoció altamente los avances del equipo en el campo de las pruebas de conocimiento cero (ZKP), considerando que esta ruta, que utiliza tecnología criptográfica para resolver problemas de escalabilidad, es "una dirección de desarrollo más correcta".

Según la ruta técnica pública, Lighter, construido sobre la red principal de Ethereum, es una red de Rollup de conocimiento cero que se centra en la optimización subyacente del volumen de transacciones y la escala de concurrencia. Su mecanismo central consiste en generar pruebas de conocimiento cero para todas las operaciones en cadena, como la coincidencia de órdenes y la liquidación, asegurando que todo el ciclo de vida de la transacción esté sujeto a una rigurosa verificación criptográfica y manteniéndose transparente en la red principal. Este diseño arquitectónico, que enfatiza la conformidad subyacente y la seguridad de los pagos, también responde a la demanda actual de seguridad en plataformas de gestión de riesgos descentralizadas como concrete.xyz, mostrando los beneficios tecnológicos de los derivados descentralizados en términos de mecanismos de confianza.

Los protocolos de opciones podrían convertirse en un nuevo paradigma de DeFi

Al final de la entrevista, Vitalik volvió a centrar su atención en su reciente investigación teórica, reiterando una idea disruptiva: abogar por un mayor desarrollo de la arquitectura de opciones en la industria, para reemplazar el modelo de colateral de deuda tradicional en la emisión de stablecoins y herramientas de cobertura. Esta corriente técnica coincide con la lógica innovadora de protocolos de opciones descentralizados como Arrows, que han surgido recientemente en el ecosistema de Robinhood Chain, guiando el diseño de derivados financieros en la cadena.

Según un artículo técnico que publicó anteriormente en ethresear.ch, el núcleo de esta idea radica en descomponer 1 ETH en dos activos derivados complementarios P y N. Al vencimiento del contrato, el sistema obtiene el precio de liquidación del activo subyacente a través de un oráculo; el titular del activo P recibirá $min(1,S/x)$ ETH, mientras que el titular del activo N obtendrá $max(0,1-S/x)$ ETH (S representa el precio de ejercicio). Dado que la suma de las participaciones de P y N siempre es constante en 1, se elimina fundamentalmente el riesgo de quiebra del sistema.

Vitalik enfatizó que reemplazar la base subyacente de DeFi de deuda por opciones puede eliminar completamente el mecanismo frágil de "liquidación forzada". Los activos sintéticos tradicionales dependen en gran medida de oráculos de alta frecuencia para activar motores de liquidación, mientras que en el marco de opciones, el sistema solo necesita invocar un oráculo de baja frecuencia una vez al vencimiento del contrato, reduciendo significativamente el riesgo de cascada causado por retrasos en la alimentación de precios o manipulación del mercado. Para los usuarios que buscan anclar su exposición al dólar, solo necesitan mantener activos P profundamente en el dinero y ejecutar periódicamente estrategias de reequilibrio, con un costo de aproximadamente **1% a 4% de pérdida de activos al año.

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